东方证券 潘敏立
　　
　　就本周来看，是被聚焦的一周，一季度的经济数据将在4月15日公布，股指期货也将在4月16日上市，具有划时代的意义，有必要进行仔细的解析。

　　时逢经济数据公布周
　　中国海关总署10日公布的数据显示，3月份出现贸易逆差，中止了我国自2004年5月开始连续70个月贸易顺差的局面，为6年来首次出现逆差。这究竟是偶然性的暂时性，还将是贸易逆差延续的一个拐点，值得日后重点关注。这个数据的变化趋势对于中国经济和全球经济的发展都是一个很重要的经济参考数据。这意味着，中国经济的定位究竟是“世界工厂”还是“世界市场”？
　　国家统计局即将于4月15日发布宏观经济数据，故本周市场依然会受到这些经济数据的影响。随着中国经济进入全面复苏阶段，面对未来高企的CPI走势和仍然难以控制的房地产价格，政府会采取何种有针对性的调控措施必引起了各方密切关注。

　　融资融券和股指期货使股市升级
　　融资融券已经初步成形，但目前还是停留在试点状态。一方面，目前仅仅为首批试点券商有此业务资格；另一方面，从现在的融资融券涉及的金额和标的来看，标的很少，金额也较小，特别是融券还是停留在“作秀”阶段。
　　就该项业务来看，虽然眼前还只是尝试，但未来将会有大发展，可能的方向是三个：1、从“试点”券商向所有合格的券商开放。2、融资融券不仅仅停留在券商自有资金上，而是券商也可以向银行融资从而转融资。3、国有限售股流通与融券业务相整合，形成融券业务新模式。
　　在上周完成了期指的启动仪式后，本周五股指期货的四个合约就将正式上市了，这是中国资本市场的一件大事。虽然目前开户只在5000户左右，但“期指”将会对股市产生很大的影响，应该要引起重视。
　　“平稳上市安全运行”，充分表达管理层的殷切希望。笔者觉得自去年9月份以来沪指转向区间波动行情，就一直在为“期指”上市做准备。由于初期入市门槛较高，开户的主要是一些期货市场投资者、部分私募游资和股市中的中大户。在这种情况下，期指初期高手间的博弈一定会十分精彩。
　　可以很明显地看到，随着“期指”推出的不断临近，近期会对股市的资金形成相应的分流，会有部分股民将股市中运作的资金转入“期指”账户。而上周的三连阴一方面与连续上涨后受压有关，另一方面也与期指开户不断增加形成资金分流有关。
　　未来，在每月的第三个周五需要特别引起关注，因为每月该日是期货合约的结算日，现货沪深300指数当日的最后两个小时平均价格将会成为期指合约的结算价，导致当日多空双方的博弈会相当激烈或许也会有异常。故每月当日应充分关注沪深300指数的动向

　　期指与股市联动值得关注
　　至于期指推出后，股指是保持原先的区间波动格局还是走单边上涨行情，是目前最大的问号，本周五就会揭开谜底，值得期待……对于这一天，所有人都已经等待了很久。中国期指与股市的联动关系，也将会被载入史册。作为这一时刻的见证人，感到很高兴和很幸运。
　　笔者认为，投资者需要做好的准备就是重仓持有低价低市盈率像“龟”一样趴着大盘指标股。而作为期市和股市中“两栖”操作者，最好的稳健应对方法就是寻找最大的期现“基差”，成为一个稳健的套利高手。
（原载于上海证券报）