□航空证券 邢振宁

　　本周大盘走出冲高回落的走势。在外围股市清明节期间大涨的刺激下，大盘周二跳空高开对3200点发动攻势，但由于缺乏权重股的配合，大盘冲高回落后走出三连阴行情，半年线在周五得以收复。总体来看，市场每日成交金额均在2200亿元以上，交投仍保持活跃。

　　大盘冲高回落后，市场恐慌情绪有所增加。停发近两年之久的三年期央行票据重启使得市场对加息忧心忡忡。但市场表现出对加息预期有敏感过度的意味。央行重启三年期央票主要是收紧流动性。由于人民币升值预期存在，国际热钱有流入迹象，启动三年期央票反映出央行调控的灵活性，在很大程度上起到暂缓加息等价格型工具盲目使用的效果。

　　本周权重股方面主要是地产股呈现出持续做空现象，调控力度的加大是其下跌诱因。金融、有色、煤炭等板块的调整原因来自技术层面。值得注意的是，在权重股回调期间，放量迹象比较明显，与具体跌幅对比，市场还是有承接盘的出现。因此，权重股后市连续杀跌动能不足。相比而言，中小板指数虽然在本周新高不断，但是在连续上升过程中风险也不断累积，后市有逐渐释放的要求，需要保持谨慎。题材股方面，部分题材股受消息影响表现力度有所减弱。具体来看，有消息称新能源、智能电网等规划短期不会出台，从走势上看，对上述板块形成短期利空，但是中线向好趋势并未改变。

　　总体来看，本周大盘周K线虽震荡收阴，但收盘仍在20周均线上方。结合市场量能及季报行情的演绎来看，主力不排除有借机调仓的可能。在操作上，可依据一季报业绩预期及产业政策的公布来把握市场机会。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 ３１００－３２２０点

　　下周热点 经济数据、股指期货

　　下周焦点 二线蓝筹  (原载于中国证券报)