| 来源： |
东方证券 |
发布时间： |
2010年01月27日 09:06 |
作者： |
杨宝峰 |
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事件：大冶特钢业绩预增公告称，2009年预计实现净利润33200万元，EPS(每股收益)为0.74元，同比（比上年）增长65%。
点评：首先从下游订单来分析。近期汽车产销量的强劲数据表明，汽车用钢需求继续保持改善趋势，特别是重卡产量的大幅回升带动特钢需求明显增强。大冶特钢约40%产品与汽车相关，其定价和盈利能力将明显受益于汽车行业的强劲订单。
预计今年大冶特钢订单和盈利依然强劲，理由如下：其一，预计国内汽车产销量将保持在较高水平，铁路延续高增长，机械产量将呈改善趋势；其二，全球制造业景气明显回升，特钢出口将改善；其三，国内特钢（特别是中高端产品）新增产能少，供给压力小于普碳钢产品。
从成长性来看，大冶特钢计划投资4.98亿元建设特殊钢锻造工程，预计达产后可产高端锻材产品8万吨。加上前期已公告的3.65万吨锻造、辗环生产线项目，未来3年大冶特钢将进入内涵增长和外延扩张并行的成长期。
综上，我们看好大冶特钢的发展前景，并上调其2010年EPS的预测——由0.98元调至1.1元；上调大冶特钢目标股价至16.5元，维持“买入”评级。（编注：大冶特钢昨日收报11.69元，涨5.32%。） (原载于东方早报)
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