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宏图高科成本控制初见成效
来源 中投证券 发布时间 2009年12月28日 08:59 作者 罗延军
 

  注:为提高实战参考价值,以上图片动态行情实时生成,便于观测该股最新表现。

  宏图高科(600122)2009年没有拓展门店,而是对门店加强了管理,对服务进行了升级,加强了与上游品牌厂商的合作,由产品专业销售发展到产品专业销售+产品服务,有助于公司上下游产业布局,提升公司市场地位。

  中国台湾经济总体形势的走高给了IT业一个重要参考和信心基础。12月,包括台积电、联发科、友达在内的台湾厂商纷纷亮出加薪计划,让其它科技企业也蠢蠢欲动。业内有分析认为,对于年底这一敏感时间点而言,IT企业更看好未来发展的前景,也预示着制造行业明显回暖。11月中国台湾11月份出口订单总额为312.6亿美元,较上年同期增长了37.11%,创下了1987年年中以来的最大增幅。

  公司通过经营模式转型,引入新的营销方式、调整了产品结构、实行了以销定采的采销模式变革,优化了公司经营品类,并进一步完善了后平台建设,提高了公司数据化、标准化管理能力,有效降控了营业费用和管理费用,一定程度上缓解了市场对公司经营的冲击。

  12月1日中国证监会发审委正式批准了华泰证券的IPO申请。华泰证券本次拟发行9.8亿股,本次发行后总股本不超过58亿股,预测募集资金大约在120亿元左右,公司持有华泰证券1.47亿股,等同市值35亿,相当于每股资产增厚7.8元

  维持公司强烈推荐的投资评级。由于门店扩展规模低于预期,我们调低公司未来三年业绩,预测公司2009-2011年每股收益为0.45、0.61、0.79元,净利润复合率增长超过20%,参照IT及零售行业市盈率,按2010年20倍PE计算,相当于12.2元,公司持有华泰证券股份每股增厚7.8元,公司合理价值20.00元。

  风险提示:公司的规模及品牌的建立是关键,与上游品牌厂商的合作深度和广度是我们要跟踪的。

   
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