| 来源： |
北京首证 |
发布时间： |
2012年05月25日 16:23 |
作者： |
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本周大盘在半年线附近出现止跌，多空双方在此进行争夺。周一，当大盘盘中跌破半年线时，地产板块强势崛起，大盘止跌反弹;周二，地产板块再续强势，大盘也随之2连阳;周三，指数反弹无力，出现回落;周四、周五大盘延续弱势调整态势。全周下来，上证指数下跌0.47%，深证成指下跌0.18%，中小板指下跌1.19%，创业板指下跌0.5%。盘面看，本周市场整体表现相对低迷，不过也不断有些热点出现，受到国家对稳增长政策定调刺激，铁路基建、水泥本周表现相对强势，行情具有一定持续性，另外多晶硅、太阳能等也受到政策层面刺激，一度出现活跃，但是只是以一日游形式出现。而前期表现出色的金融改革、海工装备、中日韩自由贸易区概念本周表现低迷，处于持续调整状态。
虽然近期高层无论是在股市政策方面还是实体经济方面，不断释放有利于股市的利好，如降低存准，温家宝近日提到要把稳增长放在更加重要的位置等等，但是市场确实不太买账。这是为何呢?由于4月份经济数据显示经济增速下滑超预期，但是由于09年失败的刺激政策，今年再次重新采用当年宽松政策可能性几乎为零，也就是说政策宽松的手段其实是有限的。即使政策出台，也只是稳定增长速度，避免经济增速过快下滑，而不会像09年那样强行把经济从谷底拉起，这也是市场反应相对谨慎的主要原因。不过从市场在相关利好出来后也会做出反应看，说明当前市场情绪也并不十分悲观，只不过是缺乏新的利好来推动某一个权重蓝筹走强，进而激活市场人气以此推动大盘见底反弹。展望下周，我们认为，大盘或将延续惯性下探走势，继续向下探底，需谨防多头在多日抵抗后失去耐心放弃抵抗导致股指出现较大调整的风险，在大盘持续低迷情况下，个股热点将继续处于低活跃度状态，持续性值得怀疑。
策略上，我们建议投资者保持必要耐心，减少操作频率，不宜频繁做短线。对于处于低位的个股也不必急于离场，可以等待反弹时机在减持;而对于所谓的热点也需保持必要谨慎，不宜盲目追高，谨防被深套其中。中线投资者可以借调整逐步部署蓝筹板块优质个股。
板块方面，我们建议投资者适当关注券商板块。从政策面看，有消息称，就有关券商创新大会推出的“十一条”草案，各券商正快马加鞭赶工，欲在5月20日之前将反馈上报证监会。此后，在草案的基础上正式细则将很快推出，届时券商创新靴子落地，整装待发。从行业面看，券商行业的整合势在必行。目前，中国109家券商的总资产规模还不到高盛的1/3，仅与美国摩根斯坦利一家的资产规模相当，更严重的是，其业务扩展能力很差，国际投行在金融危机前的财务杠杆达到了30倍，目前也有13倍，而中国全行业平均只有1.3倍。证监会主席郭树清最近指出，证券业需要切实加快产业结构调整，鼓励跨行业兼并重组，这为证券业提供了很大的舞台。在融资融券方面，将有25家融资融券试点券商进行转融通业务全系统联网测试。作为创新业务的重要一部分，融资融券业务所带来的佣金收入和利息收入都是相当可观的。可以预见的是，未来两融业务的规模仍将不断扩大，参与的投资者将越来越多，并逐渐成为券商的常规业务，成为又一个稳定的利润来源。未来券商行业在金融创新推动下，其内含价值将持续增长，投资吸引力将得到极大提升。
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