中等级别反弹或围绕并购整体上市展开

　　我们认为，随着去年月度销量上升带动的基数逐步抬高，汽车销量的月度同比和累计同比增速将呈平稳回落趋势。

　　研究表明，我国城市经济圈以及出口贸易的恢复性增长为细分子行业提供了需求支撑。

　　有数据表明，截至2010年5月，车企库存总体合理。同时，随着世界经济的缓慢复苏，2010年以来汽车行业的出口也呈显著回升趋势。

　　此外，我们认为随着新能源补贴政策的推进，新能源汽车大规模商业化的进程将加快。我们认为具有业绩支撑、并且拥有技术优势及资源储备的企业将会继续受到市场的关注。

　　【投资建议】

　　我们判断行业今年利润增速将达到30%以上，主要公司都处于10倍PE附近，行业的盈利与低估值足以支持中等级别的反弹。我们将围绕着业绩、分红和送配题材、新能源商用化、外延式增长和资产收购等主线寻找价值洼地。其中，业绩、分红和送配题材的组合是潍柴动力、宇通客车、华域汽车、一汽富维、福耀玻璃；新能源商用化的组合是上海汽车、华域汽车、威孚高科、杉杉股份；外延式增长的组合是江铃汽车、东风汽车；并购与整体上市的题材组合是上海汽车、华域汽车、一汽轿车、亚星客车、云内动力。广发证券 (原载于东方早报)