从上周五市场热点来看,蓝筹股表现一般,题材股纷纷上扬。民航机场板块集体大涨5.71%,南方航空、中国国航、东方航空等股票涨幅居前,13日国务院取消和调整多项民航业行政审批项目,民航业改革进程有望加速。网络安全概念大涨,立思辰、启明星辰、蓝盾股份涨停,网络安全事件层出不穷,国家网络安全制度将出台。煤炭板块继续走强,分析认为,如果行业自律进一步加强,脱困政策得到严格执行,当前煤炭供需失衡的状况有望改善。交运物流板块上涨2.48%,华贸物流、新宁物流、铁龙物流涨停,中国杭州电子商务综合实验区获批,跨境电商支撑加码支持物流业发展。截止收盘,沪深两市共有52家个股涨停,无个股跌停,涨幅超过5%的个股共有184家,市场赚钱效应增强,个股上涨家数多于下跌家数,市场风格偏向小盘股。

　　从宏观基本面来看,2月人民币贷款增加1.02万亿元,同比多增3768亿元;广义货币M2增长12.5%,创四个月新高,金融数据超预期。1-2月工业增加值同比增速回落至6.8%,1-2月固定资产投资回落至13.9%,1-2月社会消费品零售总额名义同比继续回落至10.7%。2月居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.4%,工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降4.8%。当月PPI连续36个月持续为负,并创出自2009年10月以来最大跌幅。春节因素导致CPI反弹,但PPI跌幅达到4.8%超市场预期,反映需求疲弱,工业生产领域通缩风险增加。1-2月中国进出口总值3.79万亿元人民币,同比下降2%。其中,出口增长15.3%,进口下降19.9%。这印证了内需依旧十分疲软,而外需在边际上有所改善经济环境。整体来看,经济仍有下行压力,货币宽松带动经济反弹的效果还未显现,货币政策应继续保持宽松,财政政策也应积极加大稳增长力度。

　　从技术面来看,上周五沪指以小阳线报收,成交量萎缩,5日、10日均线向上运行,日线MACD红色柱状线伸长,KDJ、RSI指标向上波动。创业板指数单边上扬,收盘股指再创历史新高,5日、10日均线向上运行。根据银河策略宝资金流向数据显示,上周五沪深两市资金净流入58.81亿元,其中沪市净流入30.35亿,深市净流入28.26亿元。

　　从流动性来看,上周五shibor(上海银行间同业拆放利率)7天品种利率小幅下行,交易所7天国债回购品种利率大幅回落;上周央行公开市场操作实现净回笼530亿元。上周五人民币兑美元即期汇率小幅升值。沪深两市融资融券余额继续小幅上升。中国结算最新周报显示,3月2日至6日,两市新增股票开户数66.26万户,创2009年7月来新高,为去年11月起这波行情来的次高水平。

　　上周公布的2月份经济数据大多低于预期,金融数据超预期,货币宽松带动经济反弹的效果还未显现,未来货币政策将继续保持宽松,财政政策也会积极加大稳增长力度。上周央行公开市场净回笼530亿元,春节后连续第三周公开市场净回笼,央行公开市场量价的宽松程度均低于市场预期。市场潜在风险点是美联储提前加息,美元指数大涨加速新兴市场美元回流美国,未来将导致流动性被动收缩。M2增速超预期回升表明货币环境目前比较宽松,央行行长周小川对股市表态积极,有助于市场情绪回升,地方政府债务置换有利于提升银行股估值水平。随着打新资金解冻资金面压力将得到缓解,流动性驱动的蓝筹股慢牛行情将继续演绎,短期权重股走强有望带动股指继续上行挑战3400点压力位,但沪指3400点一线压力依旧明显,如要突破仍需量能配合,建议投资者在沪指接近3400点压力位时采取稳健思路操作,仓位不可过于激进,“两会”后进入各项改革政策密集落实的敏感期,政策主线主要关注国企改革、“一带一路”。创业板累积涨幅太高,动态PE已高达80倍,控制仓位做好防范风险。