| 来源： |
理财周刊 |
发布时间： |
2009年12月15日 11:09 |
作者： |
石齐平 |
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2008年世纪金融经济危机本质上是一个全球范围长期大泡沫的形成与破灭。
这个世纪大泡沫的形成有以下几个背景：
（一）凡资本主义市场经济必有泡沫。这是一种"信心"产生与"信用"扩张，两者相互拉动，从而必然导致泡沫的逻辑。当大家对未来普遍产生乐观信心时，必然设法增加投资与消费，若金融体系英雄所见略同，就会扩增信贷，以信用扩张来支持投资与消费，故而，经济必增长繁荣，于是信心进一步强化，于是信用再进一步扩张……。这就终于出现了泡沫，而且，一发既不可能停止，直到泡沫胀大到破灭为止；（二）很凑巧的，二战结束以后出现的泡沫，又获得了凯恩斯理论增加透支消费与赤字财政主张的鼓励；（三）20世纪80年代以后，再加上以衍生性金融商品为内涵的金融创新，及高杠杆的金融操作；（四）最后，是1971年美元与黄金脱钩之后，美国获得了独占性的印钞权，为所欲为地以纸钞来套取各国的商品与资源，几乎将所有国家都卷入了这个全球大泡沫的形成发展过程之中。
这（一）（二）（三）（四）分别是逻辑、理论、工具与魔法，四管齐下，一个全球化范围的世纪长期大泡沫终于形成，而且一直发育到2008年，达到极限，然后破灭。
泡沫在长期发育过程中，与泡沫同比增长的是需求，不过，越到后来，需求中"虚"的成分就越大。换言之，被泡沫拉起的"虚需求"，越来越远大于"实需求"。但越来越大的"虚需求"，却同比例拉起了一个也越来越大的"实供给"（产能）。
最终，泡沫破了，在最短时间内，那个被拉成空前巨大的"虚需求"立刻被"打回原形"，回到了"实需求"的水平，但已被"虚需求"拉到很大的"实供给"却还在那里，这就出现了巨大的产能过剩，大衰退因而出现。
大衰退其实就是全球需求的巨大的急剧的萎缩。怎么办？理论上只有两种调整方式：（一）将过大的过剩产能逐步消减，这就需要持续的减产、裁员、倒闭，过程漫长也极为痛苦。（二）另一种，就是设法让需求增加。需求又如何增加？"理论上"，有四种方式，也就是靠四种需求：
（一）基本性需求。顾名思义，这就是一个国家或全球，根据人口与所得而产生的需求，也就是前面所讲的"实需求"。它会与时俱增，但通常较慢；有时可以用政策拉动，但拉过度，就会有后遗症（例如通货膨胀）。
（二）破坏性需求。主要是指战争。20世纪30年代的经济大萧条，其所以终结就与第二次世界大战有关。
（三）创新性需求。指的是新发明。新发明就会产生前所未有的新需求。1873到1879年长达六年的"长萧条"，其所以终结就与罐头的发明引伸出很多需求有关。近代的例子就是互联网。
如果泡沫太大，泡沫破灭之后，需求急剧萎缩导致的产能过剩也就极为严重。这时，期待基本性需求的增长有点缓不济急；破坏性需求又非所愿；创新性需求则可遇未必可求，还好，看看还有没有第四种需求，就是--（四）矫正性需求。指的是长久以来不慎进入误区，导致资源错置，但目前已到了不得不进行矫正，从而产生的各种需求，如环境产业。众所周知，全球暖化，日益严重，因此如何矫正全球暖化，对全球对中国，已无可回避，显然是一个庞大的工程及需求。
人类的新世纪，承接了上一个老世纪遗留下来的大泡沫及这个大泡沫破灭之后的巨大需求空缺，却也在同时，浮现了一个因为老世纪错误而导致的全球暖化，及必须去对付暖化而产生的巨大的矫正性需求。你说，巧得多妙。
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