| 来源： |
证券市场红周刊 |
发布时间： |
2009年08月24日 11:23 |
作者： |
张国庆 |
| |
开栏语：从本周开始，我们推出一个“美国总统教你悟投资”的系列文章，从一个非常独到的角度看待当前的A股市场。作者张国庆系中国社科院美国所学者，是国际问题专家，近年来对中美经济问题也颇有研究。让我们期待着通过他的引领，从美国历届总统经历的经济动荡中，悟到属于自己的投资之道。
胡佛算得上是美国历史上最倒霉的总统了。他于1929年3月4日入主白宫，时隔不久就遭遇到历史上空前严重的经济危机。更可怕的是，这场危机一直伴随着胡佛的四年任期，而且愈到后期情况愈恶化。随着美国经济江河日下，他本人也成为20世纪政绩最差的美国总统。
胡佛可谓是生不逢时。同样与他一样实行自由放任政策的柯立芝总统，恰到好处地在1929年经济危机到来之前离开了白宫，留下了“柯立芝繁荣”的良好记录。而胡佛走上工作岗位之际，却赶上了美国股市和楼市大泡沫的破灭。
如果说，赶上危机多少算是运气问题，那么，对泡沫的轻视以及救市的犹豫不决，则是胡佛不可推卸的责任了。尽管一些有识之士多次提议政府要对可能发生的危机主动干预，但胡佛和他的智囊们对潜在危机却置若罔闻。
很快地，由于消费者的购买力不足，美国经济运行中商品增加和资本输出困难，进一步引发了生产过剩和资本过剩。与此同时，那些在投机行为中获得了高额利润的金融巨头，却并没有将大量资金投入再生产过程，而是投向了能获得更高回报的证券投资领域，结果是泡沫越来越大，最终吹破了事。
股市和楼市的泡沫，堪称导致美国当年经济崩溃的罪魁祸首。1923～1929年,美国的贷款业务增长了37%，有价证券发行增加了1.5倍，股票价格上涨了2倍，而在此期间工业生产却只增长了18%。不仅如此，房地产也火爆异常，投机心理弥漫，20世纪最大的骗子庞氏就在这场房地产投机盛宴中横空出世，其杀伤力相当惊人。
在这个泡沫吹大的过程中，无论是柯立芝政府，还是胡佛政府，都没有进行主动干预，眼睁睁看着泡沫破裂，美国经济也随之陷入绝境。如同2008年的金融危机一样，美国的信用过度膨胀是造成严重货币信用危机乃至金融危机的导火线。
胡佛的“故事”，给投资者留下了深刻的教训，也就是说，对股市和楼市的泡沫要有清醒认识，千万不能在泡沫吹大之际“入市”。2007年的6124点是个例子，而今年8月4日的3478点则更是近在眼前的例子。
事实上，在此番A股股市大调整之前，管理层已多次发出警告，表现出对股市和楼市泡沫的忧虑，这一切，不可避免地会传导到股市中，在政策和心理上影响到投资者的判断。
令人遗憾的是，在大盘严重脱离基本面上涨的最后阶段，却出现了银行存款搬家和开户数激增的现象。相当多的股市“菜鸟”带着存款甚至是身家冲了进来，结果赶上了泡沫破碎。而由于缺乏经验，或频繁操作，或不会止损，导致损失不断扩大。
美国几次金融危机的教训显然对我们的管理层敲响警钟，而当管理层都开始强烈担心股市和楼市出现泡沫之际，就是散户们该暂别股市的时候了。可能的话，为什么不躲开一只股票从10元跌至5元的痛苦阶段，而享受从5元冲上8元的阳光时刻？
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
