| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年07月20日 11:32 |
作者： |
石仁坪 |
| |
石仁坪
上半年经济数据巩固了复苏的希望。唯有进出口数据依然低迷，进出口总值同比下降23.5%，出口同比下降21.8%。但是进出口的低迷也能转个弯，促进资产市场的繁荣。
发达国家经济增长依然缓慢加上贸易保护主义盛行，虽然中国几乎用足促进出口的政策，出口企业依然只有望洋兴叹。既然跟外国人的生意不好做了，以沿海地带民营企业为主的外向型经济体不会闲着，它们过去的表现已经证明了寻找获利机会的强悍。
炒房、炒煤、炒股票……沿海民营资金在市场上留下了强悍的脚印。而上半年资产市场的飙升，为沿海闲置的民营资本提供了机会，这也算失之东隅收之桑榆吧。CBN在沿海一些城市了解到，炒股之风正越来越盛。而宽松的信贷，为这些资金提供了杠杆。
股市上涨得到经济复苏的呼应。上半年，市场对经济复苏的可能性和程度反复揣测，将信将疑，6月大致形成经济复苏的共识。而在政策上，鉴于经济复苏还没有经过必要的验证，短期内国家政策方向调整的可能性不大。
于是，存款开始搬家。居民定期存款下降，活期存款上升很快，而股市保证金增加。6月M1（狭义货币）与M2（广义货币）差距进一步缩小，资金活期化的趋势显现。居民存款增速连续3个月下降，定期存款增速回落，活期存款增速继续上升，而股市开户数大增，6月份两市新增开户超过160万户。
还有那些踏空的机构有大量的资金可用。一些基金、券商和保险机构，上半年投资表现“对不起”大盘，而它们正是怀揣弹药的后续部队。
对于中国资产市场的热闹，境外资金从来不甘寂寞，6月末我国外汇储备余额为21316亿美元，二季度外汇储备大幅增加1779亿美元，与近期贸易顺差和外商直接投资明显萎缩的反差较大。中国国际金融有限公司估算，剔除投资收益和汇兑损益，二季度外汇储备增量中可能有大量难以解释的短期资本流入。
关于股市继续上涨的猜疑声音少了，甚至坊间开始有人寄希望于已经或正在走上再创历史新高的“牛途”。
资产价格的涨跌总是以其远高于实体经济的加速度制造市场泡沫和金融危机。野村证券中国首席经济学家孙明春在上周五的报告中估算，今年的过剩流动性――用M2增长率与名义国内生产总值增长率之间的差额进行衡量――可能会达到20%，创历史新高。
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
