伴随着人民币中间价报价机制的改革，连续两日的人民币大幅调整使全球金融市场进入了短暂的调整期。不过，8月13日人民币汇率走势趋于稳定，全球市场也开始重入正常轨道。

　　全球市场重回正常

　　今年以来，美联储加息预期不断升温，而随着时间节点的临近，市场对于美联储加息措施的反应已越发激烈，近期新兴市场的巨幅波动即是最佳例证。

　　人民币连续两日的大幅贬值，也对全球市场的波动带来影响。可谓“一石激起千层浪”，一时间全球金融市场纷纷聚焦于人民币汇率波动。

　　截至8月12日收盘，美股市场在前一天下跌之后已经出现维稳迹象，三大股指涨跌互现。不过，欧洲市场影响依然较大，除俄罗斯RTS指数微涨0.15%外，其余尽数下跌。其中富时100指数下跌1.4%至6571.19点，法国CAC40指数下跌3.40%至4925.43点，德国DAX指数下跌3.27%至10924.61点，STOXX欧洲50指数下跌2.79%至3310.12点。同样，亚太市场中，各股指全部处于下跌状态。

　　值得注意的是，受到12日人民币汇率尾盘拉升的影响，13日早盘，日经225指数以及韩国综合指数开始反弹。而截至记者发稿，全球多数股市已经开始企稳反弹，其中富时100指数上涨0.78%至6622.76点，法国CAC40指数上涨1.88%至5018.63点，德国DAX指数上涨1.97%至11139.51点，这也说明全球市场的两日惊魂归于平静。

　　人民币回稳

　　中国央行行长助理张晓慧在会上表示：“8月11日中间价基础报价完善以来，人民币经过两天的调整，逐渐向市场化水平回归，3%左右的累计贬值压力得到一次性释放，此前偏差校正应该说已经基本完成，这是人民币汇率形成机制改革的必要阶段，使人民币按照更加市场化的规律运行。”

　　张晓慧分析称，2005年汇改以来，中间价作为基准汇率对于引导市场预期、稳定市场汇率发挥了重要作用，一段时间以来，中间价与市场汇率偏离的幅度比较大，影响了中间价的市场基准地位和权威性。根据市场调查和分析师的普遍估计，这种既与国内因素有关，也与国际因素有关的偏差大约累计3%。

　　值得注意的是，在周四会议上，中国央行官员均强调了人民币实际有效汇率依然高企，人民币并未步入贬值通道，而且仍将回归强势的判断。

　　而随着央行吹风会一系列市场关心的问题得以解答，人民币的快速下跌走势也得以遏制。尾盘收盘时，人民币对美元收盘价为6.3990，较前一天的收盘价6.3870微跌幅度仅0.19%。同时与当天的中间价6.4010相比，该收盘价已经回到交易区的升值区间。

　　其实，此次人民币汇率调整算是央行的正常调节举措。市场人士表示，近期人民币汇率波动的确较大，但是如果就此开始讨论全球性金融风险可能为时尚早。中国有别于其他新兴经济体，其充足的外汇储备完全有能力控制汇率波动在有效范围内。而人民币汇率调整可能难以一步到位，所以近期震荡难以避免。不过，此次人民币汇率波动，美国国债可能最为受益。

　　评级机构标普也认为，随着跨境资金流动增加，中国扩大人民币汇率的交易灵活性可能有助于维持货币政策的灵活性。该机构认为扩大汇率灵活性还可能防止主权信用评级风险的累积，但此举对主权信用状况的直接影响有限。

　　标普指出，如果不扩大人民币汇率的灵活性，可能会令中国的货币政策受限，并增加金融稳定面临的风险。若人民银行无需将人民币汇率维持在非常狭窄的区间内，就能更好地制定政策维持物价稳定。如果随时间推移人民币汇率展现出较大幅度的波动，国内借款人对外汇风险的认识可能更清晰。这可能鼓励对冲汇率风险，并防止过度外债融资。过度外债融资可能提升金融风险，从而削弱主权信用指标。