自2013年以来，受经济不景气与物价下跌影响，日本、欧元区等主要经济体相继采取竞争性贬值策略，以货币宽松推动本币贬值。尤其从去年底至今，全球各主要央行，除美联储及英国央行外，多采取了进一步宽松的政策，中国央行也于去年11月加入其中，相继宣布降准降息。此举曾一度令人民币即期汇率趋于贬值，但从3月开始，在中国政府的系列表态下，人民币汇率止住了贬值的势头，在小幅升值后进入了均衡区间。

　　不久前，在接受英国《金融时报》总编莱昂内尔·巴伯专访时，国务院总理李克强罕见地表达了对人民币汇率走势的态度。在回答有关中国是否会采取人民币贬值措施时，李克强表示，中国一直在推进人民币汇率形成机制改革，要扩大人民币双向浮动的区间，完善以市场供求关系为基础、有管理的汇率制度。一段时间以来，人民币有小幅贬值，但这不是我们自身造成的，可以说是美元走强造成的。现在人民币总体上处于基本稳定的水平。我不希望看到人民币继续贬值，因为我们不能靠贬值来刺激出口，不注重扩大内需，否则中国的经济结构很难得到调整。

　　李克强进一步表示，企业不能仅仅靠或者主要靠人民币贬值来增加出口量，而是应该练“内功”，使自己的产品技术创新，质量有大的提升。另一方面，我们也希望主要经济体加强宏观政策协调，我们不愿意看见货币竞相贬值的状态出现，那会出现货币大战，逼着人民币贬值，我觉得这对世界金融体系不是个好结果。最后可能导致贸易保护主义，阻碍全球化进程，这是我们不希望看到的。

　　李克强总理的这一番表态，既是回应国际市场最为关切的问题，也是在主动阐明中国政府制定汇率政策时所考虑的条件。相较以往，出口部门的重要性正在显著下滑，如何通过汇率改革促进国内企业的转型升级，才是中国汇率政策的出发点。以此观之，即使一季度及3月份的中国外贸进出口大幅差于预期，3月份出口下滑近15%，进口下滑12.7%，当月贸易顺差缩窄至30.8亿美元，中国政府也没有采取人民币贬值策略，稳定外贸出口。相比之下，发挥市场在汇率形成中的决定性作用，让本国企业适应更具弹性的人民币汇率，将汇率管理的功能交还给市场，可能才是当前中国政府的关注点所在。不过，注意到李克强在采访中同样强调了“基本稳定”的措辞，似乎暗示人民币大幅升值也是不可取的，而会在现有的汇率水平上保持稳定。

　　梳理近段时期影响人民币汇率走势的主要驱动力，除了中国政府自身的态度转变，人民币加入SDR的预期，以及“一带一路”规划的付诸实践，也是重要原因。最新消息显示，亚投行意向创始成员国确定为57个，中国政府将鼓励把人民币纳入一篮子货币，作为亚投行批出贷款时所用的定价及还款货币。另悉，中国政府还将鼓励亚投行和丝路基金成立特别货币基金，通过这两个机构发行以人民币计价的贷款。在“一带一路”设想披露之初，便有分析指出此举将加快人民币国际化进程。在这样的节骨眼上，中国政府自然不乐意见到人民币汇率贬值，而希望能够保持稳定，为“一带一路”规划的实施保驾护航。

　　总体来看，在中国经济转型升级、人民币加入SDR预期及“一带一路”规划付诸实践诸多因素影响下，人民币汇率年内应保持稳定，不会大幅贬值。国务院总理李克强的表态更进一步地指向了这一点。在维持汇率稳定的同时，中国政府还将加快改革，推动人民币汇率市场化及资本项目可兑换。市场将直面人民币汇率双向波动带来的风险，需要加强外汇管理，灵活运用外汇衍生品进行套期保值，锁定风险敞口。