听过“租金换股权”的创新融资模式吗？业内已有公司在尝试。

　　地产公司玩金融的不在少数，但要说玩得炫的星河集团算是业内佼佼者。此前首创继“产权换股权”新模式之后，星河集团又进行了“租金换股权”的创新。

　　与此同时，星河集团搭建的整体金融架构也在不断完善，投资触角拓展到更广的范围，相继落子创投、保险、村镇银行、基金管理、小额贷款公司，地产金控集团雏形初现，同时还将涉水投资链最前端的天使投资。围绕上述话题，记者日前采访了星河集团总裁姚惠琼。

　　集团金融架构整合

　　迫在眉睫

　　在地产行业耕耘多年的星河集团金融投资脚步从未停歇。继参股深创投、阳光保险之后，星河集团还相继参股福田银座村镇银行，投资金瑞格基金，设立小额贷款公司、融资租赁公司、基金管理公司，短短几年悄然完成了涵盖股权投资、商业保险、村镇银行等多个金融行业的投资布局。

　　正如做地产行业要将业务细分一样，星河金融也面临整合的问题，未来也将对旗下债权类业务（小额贷款、融资租赁、P2P）、投资类业务（基金+股权投资） 进行整合，目标是形成多层次、全方位、立体化的行业架构。

　　星河金融的发展不仅仅局限于一级市场，姚惠琼透露，二级市场今年表现很好，未来也有可能参与，但要结合星河整体金融战略规划，从而促使拉动集团前进的“三驾马车”——房地产、商业地产、金融实现战略协同。

　　在股权领域的投资收益让星河尝到了不少甜头：2015年，星河直投的第一个项目爱迪尔珠宝成功上市，超过6倍的回报增强了集团股权投资继续加码的信心,记者了解到，星河集团旗下处于上市准备阶段的项目有8到10个，陆续将有国显科技、广东百合媒介、厦门绿洲环保、江西合力泰电子在内的五家所投企业上市。平均投资时间大概在三年左右，其中也包括时下最火爆的新三板项目，预期年内能上1至2家企业。

　　作为一家传统地产企业，跟随资本市场的发展进行投资，此举使得星河集团天然拥有金融属性。但在姚惠琼看来，提早培育自己的金融团队，搭建合理的金融人才梯队，其战略意义远超利润回报。姚惠琼介绍道，今年集团在金融投资领域的动作将会加大，投资比例会占到集团总体投资额的20%左右。

　　创新模式

　　涉水天使投资

　　在PE投资略显艰难的今年，星河集团对股权投资进行了相应调整，投资链条拓展到了更早期的阶段——对于创客的支持。据悉，星河目前正全力打造的产业园区项目星河WORLD专设3000平方米的创客空间，这是深圳最大的创客空间，借助这一空间，星河集团也将涉水对于初创企业的天使投资。

　　记者了解到，近期将有20家创客企业入驻星河WORLD，星河也正在探索包括“租金换股权”在内的很多创新业务模式。所谓“租金换股权”即用部分股权来抵消星河WORLD写字楼的租金，一方面可以为初创企业提供更好的办公研发条件，同时减轻企业租用办公场所资金的压力。另一方面对于地产经营机构来说，在控制风险和合理估值的前提下，可以通过持有初创企业股权进行更早期的股权投资。

　　目前，已经有韩国初创手游团队在星河WORLD办公，星河对其进行了天使投资。天使投资的风险相对更大，星河为何愿意“试水”？姚惠琼表示，在投资探索过程中，做天使可以获得的机会很多，比如投资韩国的手游团队，可能只有20%左右的成功率，但如果成功爆发就能获得更好的收益。

　　采取“租金换股权”这一模式的不仅仅针对初创企业，姚惠琼表示已经有成熟境外企业在星河WORLD项目中得以实现，该公司在入驻初期本来计划使用“产权换股权”的模式，但经过反复沟通，采取了更为灵活的“租金换股权” 方式，目前已进入签约阶段。

　　此外，星河集团还着眼于国际化的布局，加强和香港中文大学的合作，将其研究的成果引入星河WORLD里孵化，并通过香港中文大学成立研究院将海外项目放到该平台上进行筛选。