请问：韵达货运最近三年的毛利率分别为22.56%、25.86%和31.09%，请问毛利率持续上升的主要原因是什么？与同行业相比，韵达货运的毛利率水平也相对较高，主要原因是什么？ 　　

　　答复：近三年，韵达货运快递服务收入稳步增长，从2013年的422,892.47万元增长到2015年的488,476.14万元，年均复合增长率为7.47%；韵达货运快递业务成本随着业务量上升略有增长，从2013年的327,998.83万元增长到2015年的337,498.97万元，年均复合增长率仅为1.44%，快递服务收入增长幅度超过快递服务成本增长幅度，因此近三年快递业务毛利率稳步上升。

　　一、平台化运营模式，优化了收入结构，提升了韵达货运获利水平。韵达货运快递业务收入主要包括面单收入及中转费收入，面单收入毛利高于中转费收入的毛利。近年来，韵达逐步向平台化发展方向转变，持续优化转运网络，2013年开始，韵达货运将部分区域内二级转运中心合并至一级转运中心，促使转运中心由2013年的80余个优化调整至2015年末的50余个，设备折旧、房屋及土地费用等转运综合成本随之减少，因此，毛利较低的中转费收入保持平稳甚至有所下降，而毛利较高的面单收入则随着业务量的快速增长而增长。 　　

　　在业务量快速增长的情况下，毛利率较低的中转费收入保持平稳甚至有所下降，主要由如下原因：1、随着韵达货运平台化战略构想的形成和推进，韵达货运逐步构建了以信息系统和智能化平台为基础的快递生态，逐步向平台化发展方向转变，在快件的运输组织上，更专注于干线运输，战略性地放弃部分运输线路，使得韵达货运快递运输中承担的运输任务减少，加盟商在快递运输中承担的运输任务上升。2、2015年起，韵达货运对现有运输线路中有条件的运输线路开展加盟商自跑业务（以下简称“加盟商自跑业务”）试点。对发货量较大的加盟网点，在满足装载率要求的情况下，为加快快件时效，减少始发分拨操作，由加盟商申请并经韵达货运批准，加盟商的快件不经始发转运中心，直接送达末端转运中心进行处理。3、为保持韵达货运快递业务的竞争力，支持加盟商业务的发展，适应快递市场的发展态势，根据行业收费情况，韵达货运合理降低中转费计费标准。综上，报告期内，中转费收入基本保持一定规模，而面单收入占整体收入的比例逐年提升。由于面单直接成本较低，获利能利更强，进而使得快递服务收入的毛利率逐年提高。

　　二、韵达货运成本管控强，效应提升显著。快递服务成本包括运输成本和转运中心成本。其中，运输成本和转运中心成本分别约占快递业务成本的60%和40%。1、运输成本报告期内，韵达货运运输成本分别为保持稳定，未随着业务量的快速上升而增长，2015年甚至略有减少。主要原因包括：其一，快递行业的票件运输需兼顾时效性和装载率，合理的运输路由可在确保时效性的前提下，保持较高的装载率。自2013年开始，韵达货运通过各区域票件量的大数据分析，对运输路由进行优化设计和调减，在确保时效性的前提下大幅提升了单车装载率，进而大幅降低了单件运输成本。韵达货运通过采用大车运输、路由优化、网点自跑等方式，干线运输线路从2013年的4,500余条下降至目前的3,900余条，运输车辆平均装载率从2013年的69%提升至2015年的83%。其二，2015年起，韵达货运开展加盟商网点自跑业务试点，即在运输条件和货源组织能力匹配情况下，由加盟商来承担部分由其发出货物的干线运输任务，直接减少了韵达货运转运中心承担的运输成本。其三，运输油耗是运输成本的重要组成部分。 　　

　　近三年来，油价总体呈现较快下降趋势，一定程度上也遏制了单位运输成本的上升。因此，尽管报告期内韵达货运业务量的增长较快，但上述举措大幅降低了单件运输成本，导致运输成本未随着业务量的快速上升而增长，总体稳定，2015年甚至略有减少。 　　

　　2、转运中心成本同时，2013-2015年，韵达货运转运中心成本增幅低于业务量同期的增长幅度。主要原因包括：其一，2014年开始，韵达货运将部分区域内二级转运中心合并至一级转运中心，促使转运中心由2013年的80余个优化调整至2015年末的50余个。随着转运中心的优化调整，韵达货运承担的与转运中心相关人工成本、房屋及土地租赁费用等随之减少，转运中心的操作效率明显提升；其二，2015年起，韵达货运对现有运输线路中有条件的运输线路开展加盟商网点自跑业务，由加盟商来承担部分由其发出货物的干线运输任务，直接减少了中间的转运环节，也促使韵达货运承担的转运中心成本进一步降低。在韵达货运业务量较快增长的情况下，转运中心成本增幅低于业务量的增幅。综上，随着韵达货运平台化战略构想的形成和推进，相关优化措施的不断实施，尽管韵达货运业务量保持较快增长，但其有效控制了快递服务成本的增速，推动了韵达货运获利能力近三年持续增强，毛利率水平稳步提升。

　　三、与同行业公司相比，韵达货运致力于快递平台化运营模式，报告期内，综合毛利率高于同行业可比公司，除上述快递收入成本变化的因素外，还包括派送业务结算模式不同带来的影响。剔除派送结算模式差异后，韵达货运与申通快递和圆通速递的毛利率差异相应减少，韵达货运的毛利率介于申通快递和圆通速递之间。