问：1、收购标的资产未来盈利预期如何？业绩承诺能实现吗？有市场观点，对标的资产价值的评估有争议，公司如何看待？

　　答：（1）收购资产的未来盈利预期较好，其原因在于蓝焰煤层气目前的成本是完整的，但收入这块，由于煤层气管网的不健全，导致蓝焰煤层气在晋城地区有较多的弃气现象，即由于销售不畅部分煤层气被直接点燃，特别是在夏天。煤层气的运营有其特点，即正常产气过程不能人为中断，如果因为销售不畅而人为停止煤层气井的投运，将导致煤层气井之后不再产气、甚至报废，因此虽然煤层气销售不畅，但蓝焰煤层气也不能人为过度调节产量。这样，生产成本是全部的，但只销售了一部分，影响了公司的业绩。销售不畅，主要原因是晋城地区对煤层气消费的总量有限。目前，晋城市及周边地区的民用气已全部改为煤层气，晋城地区的公交车、出租车和部分私家车也改为油气两用，但由于晋城地区的总体经济规模有限，因此消费增长缓慢，影响蓝焰煤层气销售收入的增长。

　　蓝焰煤层气的销售增长潜力在于外销，但车辆外运成本较高，未来的增长潜力在于管输气。山西省这几年大力推广天然气，已建成天然气主干网，这为晓焰煤层气增加管输气的销售规模创造了很好的机会。煤层气目前的销售价格低于天然气，又能与天然气混输混用，因此有很强的竞争力。蓝焰煤层气的生产成本是完整的，销售规模的增加将基本上全部体现为利润；随着山西天然气管网的普及，未来蓝焰煤层气销售规模的增长是大概率事件，这是蓝焰煤层气未来业绩增长的原动力。

　　（2）根据目前情况，蓝焰煤层气的业绩承诺是可实现的。

　　（3）市场上对蓝焰煤层气的估值有争议，我还不清楚。市场上对蓝焰煤层气估值有争议，无非集中在政府补贴过多，天然气价格下降等方面。政府补贴多，原因一是煤层气产业的外溢价值较大，如环保、温室气体减排、资源有效利用等，因此政府要给予补贴，鼓励其发展，降低社会运行的总体成本；原因二是煤层气是新兴产业，初期成本较高、但受消费习惯等制约，其产品售价较低，为推动产业能逐步走向正轨，政府给予补贴是国际上通行做法。事实上，我国煤层气的政府补贴并不高，这几年来，煤层气行业发展不快，即有技术进步较慢等因素的制约，也与政府补贴滞后导致产业资产犹豫有关。

　　天然气价格下降更多的是一种短期现象，主要是美国页岩气产量高速增长导致全世界范围内的天然气短期过剩。目前，世界各国都在研究天然气化工的发展，由于比价效应，预计未来天然气的价格将逐渐回升到“油气比合理”的价位。目前石油价格已有明显的反弹，未来天然气价格反弹也在预期之中。