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全景网7月6日讯 *ST煤气（000968）重大资产重组媒体说明会本周三下午在深圳证券交易所举行，公司在会上介绍本次重大资产重组方案，并就市场及投资者关注的问题进行解答。
出席本次媒体说明会的有山西省国资委副主任刘峰，晋煤集团、太原煤气化集团董事长贺天才，晋煤集团总会计师郑绍祖，公司监事会主席王健，公司董事、总经理张建平，公司董事董秘、副总经理杨军，晋煤集团上市办主任刘家治，蓝焰煤层气总经理田永东；出席本次媒体说明会的还有招商证券投行部总经理谢继军，招商证券投行部杨建斌，国枫律师事务所曹一然女士，中企华评估公司王丰根先生。以及中国证券报、证券日报、证券时报等多家媒体。全景网对本次说明会进行了全程图文直播。
晋煤集团、太原煤气化集团董事长贺天才在介绍本次重大资产重组相关情况时表示，从目前的形势看，2016年太原煤气化股份公司难以扭亏，如果不进行重组，上市公司退市不可避免。如果上市公司退市，将会给太原煤气化集团带来致命打击。所以，上市公司重组是避免股份公司退市的必然选择，也是维持企业生存发展、维护职工根本利益的有效途径。
贺天才表示，如果重组成功，重组各方将实现互利共赢。有利于推进太原煤气化集团公司走出困境、步入良性发展的轨道，有利于实现企业生存发展和确保职工队伍稳定的目标，有利于社会和谐稳定。
山西省国资委副主任刘峰在说明会上表示，本次晋煤集团以其所属的煤层气产业资产对煤气化股份公司进行重组，就是落实山西省煤炭企业转型脱困的具体实施。山西省国资委对此高度重视，并强力推动，在各方面均会给予大力支持和帮助。
据煤气化股份董事、总经理张建平先生介绍，公司本次置入资产的标的为晋煤集团持有蓝焰煤层气100%股权。蓝焰煤层气目前是国内煤矿瓦斯地面治理和煤层气地面抽采规模最大的企业，业务覆盖范围较广、业务链条较为完整。本次公司收购蓝焰煤层气，将推动公司的转型发展，也将给股东带来满意的回报，因此本次重组是保护中小投资者的利益的重大举措。
活动上，有媒体提出有关收购标的资产未来盈利预期如何，业绩承诺是否能实现的问题。对此*ST煤气回应，蓝焰煤层气的生产成本是完整的，销售规模的增加将基本上全部体现为利润；随着山西天然气管网的普及，未来蓝焰煤层气销售规模的增长是大概率事件，这是蓝焰煤层气未来业绩增长的原动力。根据目前情况，蓝焰煤层气的业绩承诺是可实现的。
对于投资者关注的公司关联交易的问题，*ST煤气表示，公司重组前已启动内部重组，打造煤层气全产业链，关联交易占比将不断下降，在可控范围且价格规范，不会损害投资者利益。
6月20日早间，*ST煤气发布公告称，公司拟作价8.56亿元置出全部负债与资产，同时置入晋煤集团所持有的蓝焰煤层气100%股权，后者评估价值为32.22亿元。根据交易方案，等值交换的差额部分，*ST煤气将以现金及发行股份方式支付。*ST煤气还拟以6.9元每股的价格向中国信达等7名特定对象发行股份1.91亿股，募资不超过13.17亿元，用于支付本次交易的现金对价和晋城矿区低产井改造提产项目。
公司7月6日发布公告称，根据深交所相关规定，公司股票暂不复牌，待2016年7月6日召开重大资产重组媒体说明会后，将向深交所申请于2016年7月7日开市起公司股票复牌。公告称，公司将邀请中国证券报、证券日报、证券时报等中国证监会指定信息披露媒体参加本次重大资产重组媒体说明会，就媒体普遍关注的问题进行回复。（全景网）
全景网图文直播*ST煤气重大资产重组说明会地址：http://www.p5w.net/live/mqhsmh
问：并购重组后，对公司本身的业务架构会有何变化和影响？
答：如果本次重组成功，公司的业务架构将有根本性的变化。公司的煤炭业务将全部置出，公司将转型为专业的地面瓦斯治理的地面煤层气抽采，经营战略重点是拓展销售和技术创新，拓展业务范围，逐渐成长为煤矿瓦斯综合治理企业。
问：1、收购标的资产未来盈利预期如何？业绩承诺能实现吗？有市场观点，对标的资产价值的评估有争议，公司如何看待？
答：（1）收购资产的未来盈利预期较好，其原因在于蓝焰煤层气目前的成本是完整的，但收入这块，由于煤层气管网的不健全，导致蓝焰煤层气在晋城地区有较多的弃气现象，即由于销售不畅部分煤层气被直接点燃，特别是在夏天。煤层气的运营有其特点，即正常产气过程不能人为中断，如果因为销售不畅而人为停止煤层气井的投运，将导致煤层气井之后不再产气、甚至报废，因此虽然煤层气销售不畅，但蓝焰煤层气也不能人为过度调节产量。这样，生产成本是全部的，但只销售了一部分，影响了公司的业绩。销售不畅，主要原因是晋城地区对煤层气消费的总量有限。目前，晋城市及周边地区的民用气已全部改为煤层气，晋城地区的公交车、出租车和部分私家车也改为油气两用，但由于晋城地区的总体经济规模有限，因此消费增长缓慢，影响蓝焰煤层气销售收入的增长。
蓝焰煤层气的销售增长潜力在于外销，但车辆外运成本较高，未来的增长潜力在于管输气。山西省这几年大力推广天然气，已建成天然气主干网，这为晓焰煤层气增加管输气的销售规模创造了很好的机会。煤层气目前的销售价格低于天然气，又能与天然气混输混用，因此有很强的竞争力。蓝焰煤层气的生产成本是完整的，销售规模的增加将基本上全部体现为利润；随着山西天然气管网的普及，未来蓝焰煤层气销售规模的增长是大概率事件，这是蓝焰煤层气未来业绩增长的原动力。
（2）根据目前情况，蓝焰煤层气的业绩承诺是可实现的。
（3）市场上对蓝焰煤层气的估值有争议，我还不清楚。市场上对蓝焰煤层气估值有争议，无非集中在政府补贴过多，天然气价格下降等方面。政府补贴多，原因一是煤层气产业的外溢价值较大，如环保、温室气体减排、资源有效利用等，因此政府要给予补贴，鼓励其发展，降低社会运行的总体成本；原因二是煤层气是新兴产业，初期成本较高、但受消费习惯等制约，其产品售价较低，为推动产业能逐步走向正轨，政府给予补贴是国际上通行做法。事实上，我国煤层气的政府补贴并不高，这几年来，煤层气行业发展不快，即有技术进步较慢等因素的制约，也与政府补贴滞后导致产业资产犹豫有关。
天然气价格下降更多的是一种短期现象，主要是美国页岩气产量高速增长导致全世界范围内的天然气短期过剩。目前，世界各国都在研究天然气化工的发展，由于比价效应，预计未来天然气的价格将逐渐回升到“油气比合理”的价位。目前石油价格已有明显的反弹，未来天然气价格反弹也在预期之中。
中证报记者提问。
现在请中企华评估公司王丰根先生就蓝焰煤层气的估值假设、估值方法及估值过程等情况进行介绍。
王丰根：
各位来宾，下午好！现在由我来介绍一下蓝焰煤层气评估的情况1、采用收益法评估的假设参数选择过程和依据，特别是销售量和销售收入增长率、销售价格、折现率等重要评估参数的取值及理由
（1）销售量和销售收入增长率
①首先确定煤层气井抽采年限为15年；②确定潘一区块最早投运的30口井为样本的模拟曲线；③各区块参考上述模拟曲线预测未来年度抽采量在不同区块的抽采量预测时：对于存在历史数据的区块，结合已有的抽采数据；对于不存在历史数据的区块，按相应区块的地质条件、气井布局、相关设施投入情况等确定第一年抽采数据，参考上述模拟曲线中上升期、下降期的两段函数，进行煤层气井抽采量预测。④未来年度沁水区块抽采量预测根据蓝焰煤层气各区块气井的建成时间、布局、产气进度、被评估单位技术部对该矿井所在气田区块的整体气量进行预测的尚可开采年限。沁水区块包括胡底工区、潘一工区、潘二工区、成庄工区、郑庄工区、赵庄工区、长平工区、嘉能项目部，按上述方法预测2016年至2022年度沁水区块抽采量如下表：单位：万方年份 2016年2-12月 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年年均抽采量 113,290.16 118,478.02 107,824.12 92,814.60 73,946.83 52,452.00 28,533.54
2）排空率的确定煤层气抽采量与销售量的差为排空量，排空量与抽采量之比为排空率。影响排空率的因素有三个，分别是工艺损耗、客观排空和主观排空。工艺损耗：指煤层气在管网集输过程中因温度、管径、压力、管道连接等因素，造成的气体减少称之为工艺损耗。客观排空：指在煤层气生产过程中，如管网常规放水、井场管道维修、增压站及压缩站等的检修、排污带气的一系列放空。主观排空：指在销售市场不景气、输配相关辅助设施配套不全时为保证安全生产做出的主动煤层气排空。沁水区块未来市场分析及主观排空率的确定：
①未来五年的市场分析目前沁水区块相比较稳定，井群产气量不会有较大的变化，随着采空区技术的突破，今后几年内产气量会有所增长，加之销售市场形式的变化(以管输气为主，LNG、CNG为辅)，2016年后山西蓝焰煤层气集团有限责任公司将努力开发市场，扩大销路，与较大的煤层气用户(尤其是煤层气管输气用户)洽谈：a.与国新能源公司在赵庄工区对接，实现管输供气(由原来的压缩供气改为管输)；b.与国化能源公司达成供气协议，搭乘山西省“三纵十一横”管网的便利快车，在胡底工区与国化能源管网对接；c.打通山西通豫煤层气输配有限公司(晋城-博爱-洛阳) 管网输送渠道，实现向焦作、洛阳供气。
目前沁水区块相比较稳定，井群产气量不会有较大的变化，随着采空区技术的突破，今后几年内产气量会有所增长，加之销售市场形式的变化(以管输气为主，LNG、CNG为辅)，2016年后山西蓝焰煤层气集团有限责任公司将努力开发市场，扩大销路，与较大的煤层气用户(尤其是煤层气管输气用户)洽谈：a.与国新能源公司在赵庄工区对接，实现管输供气(由原来的压缩供气改为管输)；b.与国化能源公司达成供气协议，搭乘山西省“三纵十一横”管网的便利快车，在胡底工区与国化能源管网对接；c.打通山西通豫煤层气输配有限公司(晋城-博爱-洛阳) 管网输送渠道，实现向焦作、洛阳供气。
根据上述b所述，与国化能源公司达成供气协议（河北邯郸方向），于9月上旬完成供气20万立方米/天，年增销售量7200万立方米；根据上述c.所述，已与陕西通豫煤层气输配有限公司（晋城-博爱-洛阳）管网增加气量10万立方米/天，预计全年增加销售量3650万立方米。二者综合2017年度较2016年度，每年增加销售量约10500万立方米，考虑未来几年CNG市场萎缩，一部分主要增加管输量，扣减萎缩部分，预计2017年度持比2016年度增加销售量约7500万立方米，即增加13.1%左右，又考虑到2018、2019、2020年各区块参考模拟曲线预测未来年度抽采量的降低，致使2018、2019、2020年销售量降低，预计未来5年销售量如下表：
数量单位：万方年份 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年销售量 57,323.13 64,677.77 64,252.96 59,949.43 55,157.32未来年度管输煤层气与压缩煤层气的销售量根据历史年度平均占比进行分配；未来销售首先考虑供给浩然公司(临近五村用气)，其次按销售价格较高且回款较好的客户供给，依次为铭石、易高、寺河、通豫、顺泰、沁源等公司。②未来五年的主观排空率的确定沁水区块未来市场供大于求，在考虑自然损耗（工艺损耗、客观排空）后，未来五年内公司销售将在确保原有稳定客户的基础上，以新增几条主要的管网为依托，均衡对沁水区块气量进行合理调配，努力把“主观排空”降为零，确保沁水区块销售量顺利完成。（2）销售价格蓝焰煤层气的未来年度的煤层气平均销售单价如下表：
单位：元/方项目 未来预测数 2016年2-12月 2017年 2018年 2019年 2020年销售收入合计 108,128.37 121,230.42 131,409.51 131,383.36 131,476.71煤层气收入 105,161.19 121,230.42 131,409.51 131,383.36 131,476.71销售量 70,125.87 81,670.20 88,300.84 87,678.70 87,136.54平均销售单价 1.50 1.48 1.49 1.50 1.51从上表可以看出未来年度的煤层气平均销售单价大体上是在1.50元/方，略有波动。价格波动的原因是各客户的销售量变化、每个客户的销售单价和销售结构（管输气和压缩气）是不一样的，整体销售量的变化引起综合单价变动。从上表可以看出销售收入2016年2-12月平均销售单价1.5元/方高于2016年1月平均销售单价1.43元/方同由管道煤层气2016年2-12月平均销售单价1.46元/方高于2016年1月平均销售单价1.35元/方引起的，其又是由蓝焰本部管输煤层气2016年2-12
（3）折现率折现率是指将未来有限期预期收益折算成现值的比率。其中各项指标的选取如下：1）无风险报酬率Rf的确定银行间10年国债到期收益率为2.840%，故无风险报酬率取2.840%。2）有财务杠杆风险系数βL的确定①根据Wind资讯查询的沪深A股股票100周--“公用事业--燃气Ⅱ--燃气Ⅲ”类版块同类下列可比公司：可比公司有财务杠杆风险系数βL为1.022，采用各家可比上市公司资本结构D/E、各家可比上市公司所得税率，通过下述计算公式计算各家可比上市公司无财务杠杆风险系数βU：βU=βL/(1+(1-T)×D/E)式中：βL：有财务杠杆风险系数；βU：无财务杠杆风险系数，取同类上市公司平均数；T：企业所得税率15%；
②根据述各家可比上市公司无财务杠杆风险系数βU求取其平均值为0.862，作为委估公司的目标无财务杠杆风险系数βU。③结合企业经营期间及目前盈利情况，确定委估公司的目标D/E为31.71%。④根据上述确定的委估公司无财务杠杆风险系数βU、委估公司的目标D/E，确定委估公司有财务杠杆风险系数βL为1.038。3）市场风险溢价Rpm市场风险溢价是对于一个充分风险分散的市场投资组合，投资者所要求的高于无风险利率的回报率，根据北京中企华资产评估有限责任公司的研究成果，2016年度市场风险溢价为7.11%。
4）企业特定风险调整系数Rc企业具体的经营状况及风险分析详见前述，本次取企业特定风险调整系数Rc为3.0%。5）权益资本报酬率KeKe=Rf+βL×RPm+Rc=2.840%+1.038×7.11%+3.0%=13.22%6）加权平均资本成本(WACC)WACC=Ke×E/(D+E)+Kd×D/(D+E)×(1-T)式中：Kd按基准日企业贷款利息水平为基础经分析确定5.48%，则：WACC=Ke×E/(D+E)+Kd×D/(D+E)×(1-T)=13.22%×75.92%+5.48%×24.08%×(1-15%)=11.16%非常感谢王丰根先生的发言，现在有请在场的各位朋友就本次重大资产重组的相关情况进行提问。谢谢大家。
各位来宾，下午好！下面由我代表中介机构汇报一下本次重大资产重组中中介机构的工件情况。参与本次重大资产重组的中介机构有：担任本次重大资产重组独立财务顾问的招商证券股份有限公司，担任本次重大资产重组的专项法律顾问北京国枫律师事务所，担任本次置出资产审计工作的立信会计师事务所（特殊普通合伙），担任本次置出资产评估工作的中水致远资产评估有限公司，担任本次置出资产中土地使用权和矿权评估工作的山西大地评估规划勘测有限公司，担任本次置入资产评估工作的瑞华会计师事务所（特殊普通合伙），担任本次置入资产评估工作的北京中企华资产评估有限责任公司，担任本次置入资产土地使用权评估工作的北京中企华房地产估价有限公司。
在本次重大资产重组工作中，中介机构归位尽职。首先，各中介机构谨守职业底线，保护客户机密信息，避免内幕交易；其次，勤勉尽责，通过现场走访、现场考察、资料查阅、现场访谈等有效手段进行尽职调查；其三，忠于客户、严守价值底线，在方案拟订、方案讨论等过程中，以保护上市公司和上市公司利益、保护国有资产不流失的准绳，协调各方进行协商和谈判，争取达到多赢的效果；其四，恪守职业道德，认真核查相关情况，确保相关材料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，相关材料真实、准确、完整。谢谢大家。
蓝焰煤层气的总经理田永东先生介绍蓝焰煤层气在报告期内的经营情况和未来发展规划。
各位来宾，下午好！下面由我来汇报一下蓝焰煤层气的相关情况。1、重组标的报告期生产经营情况单位：万元项目 2016年1月 2015年度 2014年度营业总收入 7,662.55 153,294.33 154,101.93 净利润 439.09 19,618.34 19,063.54
2、重组标的未来发展规划本次重组完成后，上市公司将专注于煤矿瓦斯治理及煤层气勘探、开发与利用业务的发展，经营战略为：以煤矿瓦斯治理为业务核心，以提高煤炭井下生产安全为宗旨，发展和完善地面瓦斯治理成套技术，拓展煤层气（瓦斯）利用方式和销售渠道，提高煤层气（瓦斯）的利用率，为社会提供清洁能源、推动大气环境治理。
未来两年发展的具体计划如下：（1）以本次重组为契机，通过募集资金投入，提高公司的装备及技术水平煤层气（瓦斯）行业属于技术密集性行业，装备及技术水平对竞争力和业务拓展的影响较大。目前公司煤层气井的最大深度约700米左右，随着煤炭开采深度的增加，蓝焰煤层气在压裂、技术等方面存在的不足，会制约其单井抽采量。公司装备及技术水平的提高，将对公司核心竞争力的提高和市场拓展发挥重要作用。
（2）发展和完善地面瓦斯治理成套技术我国是世界煤炭生产和消费大国，煤矿煤层气排放量约占世界总排放量的1/3，约占我国工业生产中甲烷排放量的三分之一，其中大多数未得到有效利用。发展地面抽采煤层气治理瓦斯，一是利于煤炭安全生产，二是可以提高资源（煤层气）利用效率，三是可以保护环境，因此地面抽采煤层气治理瓦斯将逐渐成为瓦斯治理的重要方式。目前，蓝焰煤层气已初步掌握了地面预抽煤层气治理瓦斯的技术，对采中抽（采动井）、采后抽（采空区）技术进行了深入研究。未来，公司将加大技术研发力度，全面覆盖采前预抽、采中抽和采后抽的各个环节，逐渐形成一整套具备自有知识产权的地面抽采煤层气治理瓦斯的技术体系，从而成为煤炭瓦斯治理的专业服务企业。
（3）拓展煤层气（瓦斯）利用方式和销售渠道，提高煤层气（瓦斯）的利用率目前煤层气主要供家庭用户使用，民用气（家庭）用气具有冬夏季的用气量差别大、每日用量的波动大等特点，煤层气需求量波动对蓝焰煤层气的生产组织安排提出了较高的安排。因此，公司未来将积极探索煤层气（瓦斯）的利用方式和销售渠道，重点发展煤层气（瓦斯）工业用户，并争取将煤层气并入山西省煤层气管输网、国家天然气管输主干网等，以提高煤层气（瓦斯）的利用率。
（4）加强与煤炭生产企业合作，加大市场开拓力度鉴于瓦斯事故频繁，煤炭行业的瓦斯治理支出较高。发展地面煤层气抽采治理瓦斯，有利于煤炭的安全生产，也可以降低煤炭生产成本。未来，公司将依托地面抽采煤层气治理瓦斯的成套技术，逐步加强与煤炭企业的瓦斯治理合作，推动利用煤层气进行瓦斯治理，建立良性经营业务循环。
（5）加强专业化队伍建设，提高员工业务素质煤层气产业化需要专业化的施工和管理队伍，煤层气井施工环节众多，涉及的技术复杂，对专业技术人员的要求较高。公司将通过引进、培训等方式建立一支专业化、训练有素的产业队伍，从事煤层气井施工、地面建设、生产运营等各个环节的施工和管理，以保证煤层气井施工的质量和安全，同时降低施工成本。
（6）加大科研投入，完善和发展地面煤层气预抽技术我国煤层气资源丰富，但部分埋藏较深，现有技术水不利于对埋藏很深的煤炭资源开采，地面预抽技术作为利用该部分煤层资源的有效途径，公司将逐步加大对该项技术的研发投入，以促进煤层气资源的有限开发和利用。谢谢大家。
接下来，我再介绍一下晋煤集团承诺的相关情况。2016年6月17日，煤气化股份、晋煤集团签署了《业绩补偿协议》。晋煤集团作为业绩承诺方的利润补偿期间为本次重组实施完毕当年起计算连续三年，即利润承诺期暂定为2016年度、2017年度、2018年度；若本次重组于2017年度内实施完毕，则利润承诺期顺延至2019年。蓝焰煤层气2016年度、2017年度及2018年度盈利承诺指标分别不低于34,951.95万元、53,230.15万元、68,687.21万元。若本次重组于2017年度内实施完毕，则蓝焰煤层气2017年度、2018年度及2019年度盈利承诺指标分别不低于53,230.15万元、68,687.21万元、59,817.02万元。
若蓝焰煤层气于利润承诺期内各年度累计实际实现净利润未达到协议规定的相应年度累计承诺净利润数额，则晋煤集团应就未达到承诺净利润的部分依据本协议的规定向煤气化股份承担补偿责任。若蓝焰煤层气利润承诺期内各年度实际实现净利润数超出该年度承诺净利润数（即超额利润），超额利润在利润承诺期内此后年度实际实现净利润数额未达到承诺净利润数额时可用于弥补差额。协议约定的业绩补偿和约定的减值测试补偿的累计应补偿的总金额不超过蓝焰煤层气股权经评估确认并经山西省国资委核准的交易价格。晋煤集团在对煤气化股份进行上述补偿时，当期应补偿金额小于或等于0时，按0计算，即已经补偿的金额不冲回。
蓝焰煤层气2016年度、2017年度、2018年度任一年内，截至当期期末累计实际实现净利润数低于截至当期期末累计承诺净利润数的，晋煤集团应向煤气化股份进行补偿。晋煤集团当期应补偿的金额的计算公式为： 晋煤集团当期应补偿的金额=（截至当期期末蓝焰煤层气累计承诺净利润－截至当期期末蓝焰煤层气累计实现净利润）÷蓝焰煤层气承诺净利润数总和×蓝焰煤层气股权的交易价格–截至当期期末已补偿金额。 在上述公式运用中，应遵循：（1）“截至当期期末”指从2016年度起算、截至当期期末的期间；（2）“承诺净利润数总和”指2016年度、2017年度、2018年度承诺净利润下限之和，即156,869.31万元。
晋煤集团同意按照股权对价占置入资产的交易价格的比例对煤气化股份进行股份补偿，并按照资产置换的交易价格（即置出资产交易价格）与现金对价之和占置入资产的交易价格的比例对煤气化股份进行现金补偿。股份补偿是指晋煤集团以1.00元作为对价向煤气化股份转让相应数量的上市公司股份。现金补偿是指晋煤集团向煤气化股份支付现金用于补偿。具体补偿方式如下：1、采取股份补偿方式的具体方案如下：晋煤集团当期应补偿股份数量的计算公式为：晋煤集团当期应补偿股份数量＝晋煤集团当期应补偿的金额×[（置入资产的交易价格－置出资产的交易价格－现金对价）÷置入资产的交易价格]÷发行价格
2、采取现金补偿方式的具体方案如下：晋煤集团当期以现金补偿的金额＝晋煤集团当期应补偿的金额×（置出资产的交易价格＋现金对价）÷置入资产的交易价格在利润承诺期内，如晋煤集团本次重组所取得的煤气化股份不足按本协议所述股份补偿公式计算的补偿股份数量的，或晋煤集团所持股份因被冻结、被采取强制执行或其他原因被限制转让或不能转让的，由晋煤集团在补偿义务发生之日（即《专项审核报告》签署日）起60日内，对未能进行股份补偿的部分晋煤集团当期应补偿的金额以现金方式对煤气化股份进行补偿。若本次重组未能在2016度内实施完毕，且晋煤集团在当年触发业绩承诺补偿义务，应当采取现金补偿方式，应补偿现金金额的计算公式为：应补偿现金金额＝蓝焰煤层气2016年度承诺净利润－蓝焰煤层气2016年度实际实现净利润
3、减值测试补偿利润承诺期限届满后，煤气化股份聘请具有从事证券、期货相关业务资格的会计师事务所对蓝焰煤层气股权进行减值测试并出具《减值测试报告》。如果蓝焰煤层气股权期末减值额>晋煤集团已补偿总金额，则由晋煤集团向煤气化股份另行补偿，另行补偿的计算公式为：减值测试项下应补偿的金额=蓝焰煤层气股权期末减值额—晋煤集团已实际补偿的总金额前述业绩补偿方式是否符合《上市公司监管法律法规常见问题与解答修订汇编》（以下简称”《问题与解答》”）第八条的规定。谢谢大家。