全景网2月4日讯 2012年A股整体呈现结构化行情，阳光私募业绩不仅跑输公募基金，也跑不过代表大盘的上证指数，以之为基础的组合管理产品业绩表现更加逊色，据朝阳永续数据显示，“TOT管理专家”李春瑜的“融智潮商组合宝1期”收益率为-0.38%，而公募基金行业资深专家周良掌舵的“浙商汇金1号”FOF收益率为10.66%，超11个百分点的差距更加体现了“私募”不及“公募”。
私募首尾业绩差高达96% 平均回报不及公募
2012年A股市场跌宕起伏，大盘蓝筹表现远胜中小盘个股，在这一结构性行情下，沪深300指数涨幅达7.55%，上证指数也有3.17%涨幅。据海通证券研究所基金研究中心统计，公募股票基金平均收益率为5.66%，略胜上证指数而不及沪深300；不过已经胜过同样投资A股的非结构化阳光私募，该类型产品平均收益率只有3.11%，完全跑输大盘。
另一方面，从单项业绩冠军来看，虽然最牛阳光私募“私募银帆3期”收益高达54.44%，大幅胜出收益率为31.7%的公募冠军“景顺长城核心竞争力”。然而，私募基金管理人鱼龙混杂，业绩更为离散，有可比数据的最差者是罗伟广管理的“黄金优选二期一号”，业绩回报为-39.96%，首尾业绩高达差96%，这还不包括期间被迫“清盘”产品；而公募基金期间没有被“清盘”产品，业绩最大差距只有46%。
李春瑜TOT输给周良FOF 业绩相差超11个百分点
近年来，随着基金行业的发展诞生了组合投资产品，券商FOF和私募TOT就是分别以公募、私募为投资标的的组合管理产品，“浙商汇金1号”和“融智潮商组合宝1期”是具有代表性的产品，前者掌门人是公募基金行业资深专家、浙商证券资管总部副总经理周良，后者“基金经理”为号称“TOT管理专家”、融智投资董事长兼投资总监李春瑜，两人在各自领域具有丰富投资经验与资历。
据朝阳永续数据显示，浙商汇金1号去年业绩回报为10.66%，超越公募基金平均收益，也跑赢了大盘；而融智潮商组合宝1期不仅未能超越私募基金平均收益，全年还亏损了0.38%，两者业绩相差超过11个百分点。
“浙商汇金1号”的2012年4季报显示，该“集合资产管理计划”成立于2010年4月30日，“以证券投资基金为主要投资对象”，期末持仓产品有汇添富价值精选、嘉实优质、易方达中小盘等基金，单位累计资产净值1.1093元，累计净值增长率为10.93%。投资主办周良先生，现任浙商证券股份有限公司资产管理总部副总经理，证券从业经验超过17年。历任申银万国证券研究所研究员, 申银万国证券资产管理总部研究部经理，投资经理，汤森路透集团下属国际基金评级机构理柏(Lipper)中国区研究主管。
“融智潮商组合宝1期”未能查到类似季度报告公开的资讯，持仓产品等资料并不透明。据私募排排网显示，该“集合资金信托计划”2011年7月27日成立，认购门槛100万元，截至2012年12月31日，单位累计净值0.8960元，绝对收益-10.40%。“基金经理”李春瑜是深圳市融智投资顾问有限责任公司董事长、投资总监、融智TOT系列产品基金经理，具有14年证券投资管理经验，历任蔚深证券、渤海证券分析师；专注于阳光私募产品的研究，创立融智评级体系，应用于TOT管理实践。
诚然，周良的FOF并不能说明所有的FOF都业绩出色；李春瑜的TOT也并非最差产品，据媒体公开报道，去年已有上百只私募产品被迫“清盘”，其中包含TOT产品。“巧妇难为无米之吹，烂菜也熬不出佳肴”，2012年大多数基金产品跑输大盘，由此衍生的组合产品太高期望也是不现实的。全景财富管理研究中心认为，2012年公募表现胜过私募，也只是“五十步笑一百步”而已，只有大多数炒股的基金产品超越大盘，“专家理财”才能更令人信服，寄望未来中国的所有财富管理机构，不断提升自身投资管理能力水平，给广大有理财需求的公众更多的正能量!（全景网/蔡富通）
