全景网12月24日讯 2012年即将过去，前11个月一直在下跌通道游走的A股也终于在年底以“大爆发”的姿态迎接新年的到来。

 回顾今年A股十大关键词，上市公司的增持、回购等自救行为以及“中国式浑水”等做空手法让人印象深刻，同时监管层推出的IPO新政、分红新政、遏制炒新、退市制度等亦亮点频现。

跌跌不休

虽然A股在今年最后一个月上演行情大逆转，但前11个月的跌跌不休仍让投资者心有余悸。不可否认，今年市场大部分时间还是在下跌中度过，尤其是沪指击穿2000点时，投资者更是心灰意冷，纷纷离场，仿佛2012年真的是A股末日。

不过，依靠12月份这波行情，A股今年极有可能一举成功反攻，将年线由绿变红，或至少放缓过去两年的跌势。截至12月21日收盘，沪指较去年年底下跌2.1%，深成指下跌2.9%。如今2012年所剩交易日不多，但愿A股能够再接再厉，彻底将“熊冠全球”的帽子摘掉。

解禁

“解禁”一词，颇有点让市场谈虎色变的味道，尤其是今年市场几次大跌，都被归咎于解禁洪峰的到来。如十月底创业板三周年之际，首批上市的28家创业板公司的首发限售股集中上市流通，解禁市值超过500亿元，一度引起市场恐慌。但由于部分公司宣布延长禁售期限，这一危机总算平稳度过。

11月底，市场又再度担忧今年最大的解禁洪峰将在12月份到来而连续大幅下挫。不过真正进入12月之后，市场再度逢凶化吉，不仅没有继续下跌，反而掉头向上，上演今年最精彩的反转大戏。

IPO堰塞湖

解禁既然是无法改变的事实，那么减少IPO便成为投资者寄望A股能够止跌回升的良药，市场不断有声音呼吁暂停IPO。而证监会也终于顺应民意，下半年鲜少新股上市，A股市场今年IPO募资额或许不会超过千亿元。

但这便造成了拟上市公司蜂拥排队等候上会的现象，据称这些公司拟募资金额合计超过5000亿元，让投资者开始担心市场未来的消化能力。目前IPO何时重启尚未有定数，而监管层倡导的将拟上市企业往新三板分流的做法也未获广泛认可，堰塞湖的疏导将不会一蹴而就。

增持

市场大环境不佳，股价飞流直下三千尺，不少上市公司高管、大股东纷纷出手稳定军心。深圳证券信息有限公司数据中心提供的数据显示，今年以来共有超过360家公司获得增持，创近三年新高。这些公司累计获得增持次数超过1100次，合计增持股数超过60亿股。

事实证明，大股东增持承诺一出，多少都能提振股价表现。但不少上市公司的大股东光说不练，实际增持数量远远达不到承诺数额，广为市场诟病。更甚者如成商集团，其控股股东深圳茂业商厦在首次增持后却没有履行承诺进行后续增持，引来诸多口诛笔伐。

回购

如果说增持并不一定能够笼络投资者的心，那么回购的枪声一旦打响，效果则大大不同，市场的关注度亦直线上升。自今年8月份宝钢拉开上市公司回购的序幕之后，截至目前已有12家公司陆续跟进。

从股价表现来看，回购果然是一剂具有显著疗效的兴奋剂，宝钢等5家已正式着手实施股票回购的上市公司市场反映良好，宝钢股份自宣布回购至今，股价上涨已超过两成。

IPO新政

 证监会四月底发布《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》明确提出，新股发行定价市盈率需参考所属板块二级市场平均市盈率。市盈率高于同行业上市公司平均市盈率25%的，发行人需召开董事会分析定价合理性、补充盈利预测等，属于发审会后发生重大事项的，或将重新提交发审会审核。

IPO新政威力之下，新股的“三高”通病得到了有效遏制，发行市盈率整体下降。但11月上市的浙江世宝，其发行市盈率远高于市场同类公司的平均市盈率，再度引发市场担忧。目前排队等候上市的公司达到800多家，新股发行制度明年是否将有重大变革也成为市场关注的焦点。

遏制炒新

沪深两大交易所今年均出台新规遏制炒新，不仅在新股上市首日实行临时停牌措施，同时严格监控新股开盘集合竞价期间和连续竞价阶段的虚假申报、巨量申报以及大笔申报等，并严查“炒新”账户，部分“炒新”账户被限制交易3个月。

新规出台后，多数新股的首日涨幅相较之前确实有所缩小，但仍不乏洛阳钼业首日疯涨221%、浙江世宝首日狂飙627%之辈，遏制炒新制度仍需进一步完善。

退市制度

有别于以往，今年“退市”两字出现的频率相当高。先是京威股份因其高管买入自家股票导致该公司公众持股低于警戒线，让公司陷入退市危机，最终通过公司监事会主席辞去职务，其持股成为公众股而让闹剧落幕。

沪深交易所六月份发布退市制度方案，不少B股上市公司触发了退市指标，一时间B股危情四起。不过，中集B成功转板H股被认为是解决B股退市问题的成功典范。

而更受市场关注的，则是沪深两市将各自面世的“风险警示板”和“退市整理板”。2012年的时间所剩无几，不少披星戴帽公司恐怕在劫难逃。两个新板的推出，或许能够对督促上市公司专注经营、努力奋进起到一定的作用。

分红新政

A股市场上，在IPO、再融资时大肆圈钱，但“逢年过节”却捂紧钱包、甚至一毛不拔的上市公司不在少数。今年以来，证监会及两大交易所不断出台敦促上市公司进行现金分红的政策，2012年中期推出分红方案的上市公司数量较往年明显提升。

不过，许多公司只是拿出一点儿利润“意思意思”，实施中期分红的公司中，半数企业派息金额低于未分配利润的一成，不少公司更是多年未进行分红，为应付管理层而采取无奈之举。2012年即将过去，年报大幕又将拉开，年中一度被市场热炒的分红新政是否会被遗忘？

中国式浑水

随着近期康美药业事件的愈演愈烈，“中国式浑水”这个名词也开始广为流传。因被指财务造假，康美药业12月17日惨遭跌停，当周跌幅更超过16%。除此之外，今年乐视网、民生银行、贵州茅台等公司也因不同的问题遭到阻击，但却并非都落得如此下场。

或许是上市公司此类问题并不新鲜，人们关注的焦点转向了对A股市场做空模式的探究，媒体惊呼A股做空时代或将来临。随着融券业务及转融通业务的相继推出，资金获利的途径已不再唯一，只有真材实料的公司才能经得住市场的不断考验。（全景网/邱璧徽）