全景网5月26日讯 1999年创立的小肥羊近12年来发展迅猛，这家企业给消费者的印象一直很低调，然而最近这种低调的局面因相关产品在深圳所涉及的不合格问题和“被收购”事件被推向了舆论的风头浪尖。小肥羊创建人张钢昔日曾豪言要把小肥羊打造成为“中国的百胜”，时至今日，在离上市三周年之际却决定将小肥羊控股权出让给百胜，毅然选择被其鲸吞？

　　小肥羊利润仍在不断走高

    作为中国最有价值品牌500强，小肥羊的门店不仅早已遍布中国大陆的大小城市，而且开到了澳门、香港及美国、加拿大和日本等地。早在创立的第10个年头，小肥羊就已成功的推向资本市场，于2008年6月12日在香港上市，是中国首家在香港上市的品牌餐饮企业，被誉为中华火锅第一股。根据小肥羊集团2010年的年度报告，目前该集团在中国内地有179家自营餐厅和274家特许加盟店。小肥羊集团有限公司董事会主席张钢表示，今年小肥羊集团计划新开40家分店。

    据相关报告显示，近年来小肥羊的利润不断走高，2008年至2010年净利润分别为1.28亿元、1.33亿元、1.55亿元。那么，本是亲手创办起来，经营得如日中天的企业为什么张钢等大股东却要选择卖掉呢？

    有产品被监管部门抽检出不合格

    产品不合格问题警示内部管理。此前，据深圳市市场监督管理局在5月12日公布的抽检报告称，深圳小肥羊生产的超精猪肉丸中作为食品添加剂的复合磷酸盐超标。而后，小肥羊集团5月17日回应称，复合磷酸盐超标系企业内部标准出现错误所引起。无论该事件是有心还是无意，产品的质量问题是否能警示到小肥羊的内部管理出现问题，只能是仁者见仁智者见智了 。

　　百胜联合小肥羊公布收购消息

    在被产品抽检出不合格报告公布的第二天，也就是5月13日，肯德基、必胜客的东家百胜餐饮集团及小肥羊集团有限公司联合对外公布，百胜计划以每股6.50港元的价格收购小肥羊93.2%的股权，如果小肥羊被收购最终能获得中国商务部的批准，那在香港上市的小肥羊将有可能成为“中餐退市第一股”。

    关于小肥羊被百胜收购有趣的是，上市之初创建人张钢称要把小肥羊打造成为“中国的百胜”，但时至今日却决定将小肥羊控股权出让给百胜，毅然选择被其鲸吞。详细参见专题（《小肥羊欲委身百胜  或成“中餐退市第一股”》
http://www.p5w.net/news/zt/2011/05/xfy/）。

    门店是否已变成小肥羊的鸡肋

    小肥羊的利润压力越来越大？有媒体猜测小肥羊大股东为何希望被百胜收购的原因，谈到了小肥羊最近几年经营在取得辉煌成就的同时，也暴露出一些经营上的弊端，比如，火锅业竞争太激烈压力了，由于近几年火锅业的竞争过于激烈，小肥羊的利润压力也越来越大，在整体营业额同比增长的背后，毛利率却同比在下降；另外，据接近小肥羊高层的人士表示，小肥羊创业团队愿意让出控股权的原因在于，经过之前的快速扩张，其在门店经营管理能力上已渐感力不从心，而百胜餐饮有足够的人才储备和门店管理经验，舆论揣测的原因还有很多，详细参见专题。

    欲借助百胜成为百年老店

    小肥羊创始人张钢对于该合作主要考虑指出，小肥羊一开始只是一家家族企业，这次创新和改革欲在借助百胜成为百年老店。

    而对于被收购的的态度，小肥羊品牌中心副总监叶飞日前表示，小肥羊最终决定向百胜餐饮集团出让股权，更多的是出于对品牌以及员工利益等方面的长远考虑。

    火锅市场竞争激烈，业绩增长乏力等因素令小肥羊决定放弃餐厅而转向其上游尤其是羊肉养殖业。一个鲜为外界知晓的信息是，小肥羊之前已将旗下的小肥羊肉业，低调更名为小肥羊食品，集团内部已经制定将其5年内打造成第二家上市公司的计划。

　　“小肥羊的股价一直表现很稳定。”对消费品领域十分熟悉的申银万国分析师郑家华指出，仅从资本市场表现来看，小肥羊表现平稳，业绩亦不乏亮点，这绝非经营上遇到困难而卖。“通常来说，谁会愿意买一个不行的企业，就是因为有价值，别人才会收购你。”商务部研究院研究员王志乐也表示。

    监管部门态度或成关键

    此前，小肥羊还公告称，该交易能否成行的先决条件，乃是获得监管部门的批准。作为近年最重要的一次中国餐饮外资并购案，中国商务部新闻发言人姚坚在本月17日对此做出回应称，此前为止，商务部反垄断局没有收到收购方百胜提交的有关反垄断审查申请。百胜随即迅速反应，称将全力配合商务部的审查。

　　“可口可乐汇源并购案”前车之鉴？

　　有专家认为，小肥羊计划被百胜收购，与朱新礼将汇源卖给可口可乐的商业路径极其相似，处在竞争激烈的行业，随着规模的扩大，对品牌的经营管理能力逐渐有些力不从心，打算卖掉下游投资上游试图控制产业链的供应链条。

    无独有偶。曾在可口可乐汇源并购案中激荡的民族情绪，如今又在网上蠢蠢欲动，很多网民叹息：小肥羊要变成“外国羊”了；而且，舆论也有“并购是否能通过审查”的议论。

    最后，基于小肥羊大股东们希望被百胜“鲸吞”的意愿，无论是从打造“中国的百胜”变为借百胜打造“百年老店”，还是5年内打造成第二家上市公司的计划，究竟鸿鹄之志在何方？值得我们拭目以待。(全景网/财经频道 赵晓璇)