周四，国内期胶承接上一交易日高开低走压力，继续呈现出了一个理性的走低交易态势，至收市，各主要成交合约较昨交易日结算价格上下行200元/吨左右。其中， 0909合约今日交易区间为15500~15775元/吨。其今日成交410016手，持仓101286手，减仓6728手。而0911合约今日持仓则增加2832手，达到了58676手。

目前现货层面目前没有太为显著的变化，15200元/吨为产区的主流现货报价，这也是近月合约在近期大震荡背景下表现出较强抗跌性的主要原因；这似乎暗示出产区有意托市操作的隐约出现，当然也有消息透露，产区在16000元/吨附近进行看淡操作的策略突出。盘面的被压制，直接导致多空双方纷纷介入远月操作，从0909合约看，其已经接连三交易日收阴，尽管波动幅度相对有限，持仓量的增加在相当程度上迷惑了交易者，不排除是多头进行新一轮的压盘吸筹行为，以为后市进行硬逼仓做准备。日胶近期表现沉闷，国际市场尚未出现政策、天气、政局等方面的变化来推动胶价的走高。技术面，目前0909合约已经接连四交易日在15500元/吨以上收阴，市场的出货压力表现相对沉重，但多头立足于此处能否实现顺利的迁仓则直接决定行情方向的发展。

事实上，交易者还需要多加注意的是，0909仓位的不减性及后期的增仓风险，一旦出现此类交易走势，行情走势将具有明朗性，这就是仍会按照上行要求飙升，是一种相对持仓的放大对仓单有限性的围剿行为，当然在出现此走势以前，跌一跌显得较为必要。日胶在170日元处的游离也是折磨行情的重要因素，整个胶市目前期待的是一导火索因素对趋势的引燃作用。持仓无疑是关注的重点所在。

基本面：

美国商务部6月10日公布的最新数据显示，美国4月进口28,412,490千克天然橡胶，较3月的51,388,514千克减少44.7%，较2008年同期的80,919,656千克下降64.9%。

海关总署数据显示，中国5月天然橡胶进口量为140,000吨，同比增加40%。5月进口量较4月的180,000减少22%。 海关并称，中国2009年1-5月天然橡胶进口量总计700,000吨，同比下降4.5%。

马来西亚出口商表示，“轮胎制造行业存在需求，但需求有限。”并补充说，如果原油价格持稳于每桶70美元上方，橡胶价格可能反弹。

据俄罗斯媒体报道，俄罗斯联邦政府主管燃料和能源工业的政府副总理伊戈尔·谢钦说，俄罗斯在今后3年里没有削减石油产量或削减石油出口量的计划。据悉，俄罗斯2009年联邦预算是根据每桶41美元的油价来制定的。

据路透社纽约报道，美国政府能源部麾下的能源情报署说，美国今年的飓风季节预计将造成美国墨西哥湾沿海地区大约450万桶原油生产关闭。

英国石油公司在报告中说，与2007年经过修改的1.261万亿桶的探明石油储量相比，全球2008年探明石油储量下降到了1.258万亿桶。其说，按照目前的生产速度，全球拥有的石油储量足够开采42年。

操作建议：

综合来看，胶价今年的6月形成下跌的可能性不大，更多的将以横盘或者震荡上扬的方式取代，后市不会转变为大跌， 但在目前震荡环境下，多头略显犹豫，今日还表现出了震荡寻找支持的要求，但鉴于结算价格的稳定性，短期内仍将处于技术修正之中，在趋势上，目标位仍在17000以上。

笔者为首创期货天胶分析师  帥阁   ***

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