郑棉增量加仓，短期趋于震荡

受投机性抛盘，CBOT谷物期货下滑的利空影响，以及全球经济衰退将进一步削减纺织品需求的忧虑拖累，NYBOT棉花期货13日触及八周低点。3月棉花合约下跌100点，收报每磅44.03美分，接近44.00美分的盘中低点。5月合约下跌125点至每磅45.22美分，盘中低点为45.06美分。

周一郑棉小幅高开后震荡运行。主力合约905早盘开于12000元/吨，期价最高至12115元/吨，最低至11945元/吨，尾盘报收于12025元/吨，较上一交易日上涨0.46％。当日成交27476手，增仓664手至51192手。

基本面方面，据海关统计，2009年1月，我国进口棉花7.8万吨，较上月下降53.7％，同比下降50％。2008年度前5个月（2008年9月－2009年1月）我国累计进口棉花54.8万吨，同比下降42.5％万吨。另外，2月13日，美国棉花总会（NCC）公布了2009年棉花种植面积意向调查结果，结果显示美国棉农在09年春天的种植意向为811万英亩（4923万亩），较2008年下降了14%。其中陆地棉为797万英亩（4837万亩），较08年下降14%；长绒棉为14.2万英亩（86万亩），较08年下降19%。 

现货方面，今日棉花328级价格11176元/吨，较上一个交易日上涨了11元/吨。

技术上，今日郑棉905合约期价受到5日均线的打压和10日均线的支撑，全天呈现震荡行情。均线系统趋于平缓，5日均线有掉头向下的迹象；而从MACD指标上看，上冲动能开始减小，红柱也逐步减少。

    从目前的情况来看，国内外期棉的差价在一定程度上会给郑棉形成压力。当前郑棉期价在收储的支撑下显得相对平稳，收储期间期价维持在12000－12600之间震荡的可能性较大。而当收储完成之后，期价回归到由宏观基本面主导的局势，如果那时候经济仍没有得到有效好转，那么后市郑棉将面临着巨大的压力。短期操作上建议维持震荡思路。

中瑞金融：一叶

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