受外棉隔夜大跌影响，今日郑棉跳空低开低走深幅下滑，成交放大，持仓量急剧缩减，市场对上行信心明显不足，期价再次回落年初整理平台；

隔夜USDA2月份的月度供需报告没有出乎市场的预期，其中大幅调低了全球棉花消费量，包括中美消费量均纷纷调减，全球棉花贸易量调低，主要是中国棉花进口大幅下调，也因此调低了美棉年度出口量，从而全球包括美国棉花期末库存量调高，数据明显利空，但由于基本在市场此前预期范围之内，并未给ICE期棉开盘之初带来太大压力；反而是此后尽管奥巴马政府的救市方案公布，但依然难以抵消市场的忧虑，美国股市大幅走低，美元反弹，周边商品纷纷下挫，并再次激发市场卖盘踊跃，行情大幅走低；本周五美国棉花协会（NCC）将公布的2009年首次预播面积报告，是否能掀起波澜，拭目以待！

郑棉今日放量、减仓走低，市场受到隔夜美盘影响较深，但很程度上与现货市场保值盘再次加深有很大关联，从今日持仓结构来看，期棉下跌过程中，主力空头持仓出现较明显的减仓，下滑12000之后多头资金入场，相对而言，市场对棉价重心的上台逐渐获得认同，预计接下来，行情将围绕万二展开双边波动，外盘若持续疲弱，行情不排除重新步入11500-12000区间徘徊。

研发中心 董双伟