今日郑棉延续昨日区间窄幅盘整，成交量不振，持仓小增，市场观望情绪浓厚，行情接下来面临方向性选择，预计外盘走向将是重要关注点；

隔夜，USDA公布的周度供需报告显示，美棉1月30日-2月5日一周签约量2.48万吨，较前周增加14％，但较四周来平均下将45％，装运量也相对增加有限，尤其是对中国出口没有太大改观，料近日ICE期棉持续下滑，对美棉签约出口形成一定的利好刺激，但同时目前棉花市场的问题逐步让位于国际市场对宏观经济的重新担忧，其中原油价格为首的大宗商品、全球股市纷纷走低，唯有黄金市场近期持续攀升，彰显了投资者对经济的忧虑再次增强。

国内市场，在节后市场冀望的国储收购并未给市场带来太多惊喜的同时，反而出现了外盘的持续下滑，并引发外盘报价对中国走低，从期货盘面来看，二者的价差目前已经进入非理性的区间，因此，后期一旦国内缺乏实质性的利多，即便现货能够勉强维持坚挺，但预计料难以抵挡内外盘价差所带来的郑棉调整压力，且至少从目前来看，外棉由于整个宏观经济的隐忧不减，起色难以短时间提振，郑棉步入调整似不可避免；但幅度不应寄希望太大，12000料将成为整理中枢，投资者多关注资金变化以及周围商品走向。

研发中心 董双伟