受隔夜美棉下滑带动，今日郑棉跳空低开弱势震荡，成交、持仓量萎缩，多空分歧加大，期棉暂时脱离前期整理高位平台，总体依然保持11500-12000的区间内徘徊，行情已经不能自已！

昨晚USDA如期公布月度供需报告，从数据来看，美国农业部继续调减全球棉花产、消量分别为37.5、29.4万吨，中国进口量大幅调减32.7万吨，月均进口量本年度可能仅为13.6万吨左右水平，全球贸易量调减主要是本年度印度棉花出口量大幅调低。对于美国数据本身则调低出口量5.4万吨，中国消费量微调21.7万吨，均明显低于市场此前的预期，所以从报告本身来看，与大豆、玉米、小麦相比，行情利空的影响相对有限，但预计对于中国乃至全球消费量的调整未来仍有空间；同时当日ICE公布的基金持仓报告，净空头率在连续3个半月后首次转为净多，持续低迷的郑棉吸引了一部分低位建仓资金的介入。

我们关注国内市场，显然期棉更多仍追随周边环境，以及资金的变动。今日期棉多头资金前期的主力浙江大地悉数出清多数多单，再次无功而返，另一个主力多头中谷期货赫然成为目前的最大力量，兼具有现货背景之下，令市场前景充满了一丝变幻；但诚如之前多次所指出的，春节前假期的逐渐临近，资金规避风险意愿增强，且郑棉后市若无重大利好，技术上久盘不涨，虽然下跌空间不大，但多单还是要谨慎为妙！

研发中心 董双伟