在元旦假期整个商品市场包括原油、谷物等纷纷走强引领下，2009年首个交易日国内商品期货多数收涨，唯有棉花在关键阻力位附近跳空高开后，大幅收低，盘中虽有所反弹，但终难改下跌厄运，仍固守区间徘徊：

外盘ICE期棉在元旦节日期间上涨之余，始终伴随调整的压力，技术面以及基本面的走势看，背离相当明显。基本面而言，伴随美棉反弹，USDA上周五公布12月19-25日的美国棉花出口报告，当周，2008/09年度美国陆地棉净出口签约量为1.54万吨，为年度以来的次低水平，较前一周减少了43%，较前四周平均值减少了32%，需求依然低迷成为顽疾；从技术层面来看，虽然目前不能确定ICE期棉就此站稳48美分，但就此突破之后，技术上有上冲需求，下一步目标将是48-52美分的区间；

在这样的大前提之下，郑棉资金信心更是不足。节前最后一个交易日郑棉大幅减持前一交易日的增仓过后，资金在今日试探性的介入，而盘终公布的持仓席位变化，空头力量再次占据上风，其中上周主要做多的席位浙江大地今日大幅减持多单（732手）、增持空单（402手），其它主要席位互有增减变化不大，如果这种格局持续，郑棉无疑在万二关口的盘整将持续下去，且久攻不下，并不利于上行；基本面方面，在收储稳步推进之下，籽棉收购由于量已有限，能够收取者较前期明显减少，但更多的是前期加工却难以交储棉花，从而在期货价格合适的时机，介入套保操作成为了另外一种理性的选择，这将制约接下来一段时期的郑棉走向。

首创期货研发中心 董双伟