12000关口承压，郑棉上冲乏力

周三郑棉小幅高开后震荡运行。主力合约905早盘开于11805元/吨，期价最高上涨至12020元/吨，尾盘报收于11850元/吨，较昨日小幅上涨0.72％。当日成交98972手，增仓2694手至48414手。

基本面方面，南京海关统计显示，08年1-11月，江苏口岸累计进口棉花18.1万吨，价值2.9亿美元，比07年同期（下同）分别下降31.4%和20.1%；进口均价1,607美元/吨，上涨16.5%。2008年11月，江苏口岸进口棉花4,065吨，同比下降81.5%，环比增长62.8%。1月6日消息，美国私人分析机构Informa Economics预估美国2008/09年度棉花产量为1,342.3万包。Informa预估美国2008/09年度陆地棉产量为1,293.9万包，平均单产为每英亩819磅，低于美国农业部预估的843磅；Informa预估皮马棉产量为484,000包。

现货方面，今日棉花328级价格11053元/吨，较上一个交易日上涨了30元/吨。

技术上，今日郑棉905合约重新站上均线系统以上，期价上冲至12000附近受到关口承压回调，收出一根带长上影线的小阳线。近期郑棉震荡整理，缺乏明确方向。现货价格缓慢走高，需求是否恢复还不明显。在需求显著增长之前，棉价缺乏上涨动力，但下跌空间已被政策收储所封闭，短期内可能持续震荡走势，关注11500-12000元区间的表现。操作上以日内短线为主。

中瑞金融：一叶

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