昨日伦敦金属在沪上强劲买盘推动下电子盘大幅上涨再创新高，不过收盘时收窄涨幅，较前普遍小涨，上涨动能仍在。昨日中国股市大涨，中央媒体发表文章称经济有序回升不必担心资产泡沫鼓励了投机力量，有色金属亦受到鼓励。我们认为，流动性过剩和经济回升主题是下半年金融市场主导因素，当前的淡季消费疲软被炒作预期抵消。基本面，昨日公布的美国6月新屋销售再次意外大增，近期连续的房屋数据利好，加强了房地产市场衰退结束的预期，而且企业财报较好，推动股市上涨。伦铜昨日冲高5645美元，收于5570美元，库存继续增加3千余吨，不过注销仓单大增到1.6万吨，现货贴水仍为4美元，持仓继续温和减少，结合上周公布CFTC持仓报告显示基金开始减空增多看，前期大量的空头逐步减仓可能仍会支持价格。技术上看，期价连续冲高后略有迟疑，成交量也减少，动力有所减弱，可能需要一定的整固。
沪铜方面，下游消费仍然疲软，导致废铜与电铜价差扩大，不利于价格上行，但电铜维持稳定，国内比价略有回升，现货也保持升水状态，相信这说明国内现货还是逐步转向紧张。技术上看，铜价上周一直在44000以下波动，本周强势突破44000以后，这里转为支撑，回落空间非常小，期价可能又会在此反复震荡，等待现货的跟上。操作上，建议中线多头坚定持有，震荡回落接近44000可短线买入，冲高则不追。