一、主要观点：

1、  昨日内盘：商品震荡，涨跌互现。其中豆类油脂表现较强，连续第三个交易日反弹；金属、化工品表现较弱，其中螺纹钢和锌跌幅较大。

2、  隔夜外盘：美元下探，黄金、原油回升；农产品高位震荡，金属出现回落，其中铝较为抗跌，而锌跌幅较大。

3、  今日观点：目前仍是震荡反弹的格局，但连续反弹之后，势头有所减弱，品种开始分化。其中农产品表现较为强劲，而工业品较弱。我们认为，商品整体牛市的格局并未改变，但目前存在反复的可能，等待趋势的进一步明朗，或者寻找短线的机会进行操作。

关注品种

1.      L，背靠长期压力线做空。

财经消息：

1、十二五规划电网建设力促跨区输电和新能源发电

新华社北京3月21日电，日前公布的“十二五”规划纲要中关于电网建设的一些关键词如“现代电网体系”建设、完善“区域主干电网”、发展“特高压输电技术”等引人注目。专家对此进行解读，主要有2方面

力促跨区输电和新能源发电

全面加快特高压输电工程建设

点评：对新能源板块及智能电网板块构成利好，对大盘影响较小。

2、人民币对美元汇率中间价再创汇改以来新高

来自中国外汇交易中心的最新数据显示，３月２１日人民币对美元汇率中间价报６．５６３２，连续第三个交易日维持上行走势，再度创出汇改以来新高。

点评：对于此前日本地震促使日元回流后，G7曾出手干预。但此举并未挽回美元颓势，美元指数近期持续走弱。美元走弱对国际大宗商品利好。

3、3月上旬我国再现贸易逆差

商务部部长陈德铭表示, 根据中国海关的统计，2009年中国的贸易顺差比2008年减少了1000亿美元，2010年又进一步减少了126亿美元。今年的前两个月和3月上旬，中国的贸易出现了逆差。

点评：贸易逆差一方面是内需发力的结果，另一方面，国内紧缩政策及人民币持续升值已对中国对外贸易造成较大影响。货币政策有望在下半年逐渐放宽。

4、西方国家军事干预利比亚，各国反应不一

根据利比亚官方数字，西方国家对利比亚采取的军事行动已经造成至少64名利比亚人丧生。同日，利比亚武装部队宣布自当晚9时起执行全面停火。对于西方国家针对利比亚的军事行动以及利比亚局势的最新进展，国际社会反应不一。

法国、英国、欧盟、比利时等国依然态度强硬。

美国国防部长盖茨表示反对扩大在利比亚的军事行动。他说，美方将在未来数日内移交军事行动指挥权，美军会继续作为联军的一部分参与军事行动，但不会作为最主要力量存在。

俄罗斯外交部发言人卢卡舍维奇20日说，俄罗斯强烈呼吁参与利比亚军事行动的国家停止滥用武力。

5、德国此前对联合国安理会有关在利设立禁飞区的决议投弃权票，因为如果对安理会决议投赞成票，德国作为北约最大的成员国之一将难以拒绝参与对利比亚的军事行动。德外长韦斯特韦勒表示，德国将向利比亚提供500万欧元人道主义援助。

最新消息：多国部队扩大在利比亚禁飞区，的黎波里遭第三轮空袭

点评：超过85%的利比亚原油出口到欧洲（其中三分之一到意大利），其余的大部分出口到亚洲，仅约5%出口到美国。因此美国在利比亚没有重大的经济利益，美国态度暧昧将使整个军事干预利比亚的进程拖长，使英、法等国陷入被动。利比亚石油出口将在更长时期内陷入停滞。对原油价格利多。

6、穆迪：灾难引发的日本经济下行风险加大

穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)周一在一份针对日本的特别报告中表示，在遭遇地震、海啸及核泄漏危机等事件之后，日本过去一周的经济、主权信用、银行业、保险业以及非金融企业所面临的下行风险均有所升温。

穆迪表示：如果日本政府能够迅速控制该国核电站的危机，2011年下半年日本经济将恢复增长，投资者仍将对政府债券抱有信心。

点评：如果日本核危机得到控制，那么市场的焦点将转移到灾后重建上来。届时国际大宗商品价格将获得支撑。

7、多城市楼盘成交量大跌 出现策略性降价

根据统计，北京11个取得预售许可证并进入预售的项目中，成交均价较拟售均价下降幅度大约在2%至19%之间。最近上海、杭州等城市均出现个盘降价推售现象。据披露，在上海，位于浦东一项目3月初开盘的实际报价是前期网上参考价的7.6折，甚至比周边的二手房还要便宜。

业内人士表示，成交量大跌是导致开发商降价促销的一个主要原因，随着现金流受挤压，且成交量短期内难大幅回升，开发商在二季度进行更大幅度促销降价的可能性有望增加。

点评：国家收紧货币政策，房地产企业资金链趋紧是降价的重要原因。但以此来判断一手房市场已开始进入整体价格下行周期为时尚早。对地产股有较小的利空影响。