| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2011年02月25日 17:04 |
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股指：股指日内震荡整理外盘：道指：12068.50-37.28，NASDAQ：2737.90+14.91，S&P500：1306.10-1.30。美股连续三个交易日走低，油价上涨令投资者担心拖累美国经济复苏进程。昨夜尾盘油价回落令美股尾盘反弹。
A股：上证2878.56-0.04；深证12633.88+55.45；沪深300现指3197.62+6.68。消息面：李克强：千万套保保障房是硬任务；中钢协：铁矿石谈判机制崩溃；国资委定调央企重组，整体上市将再成市场热点；QFII加仓，看好A股年收益15%-20%。
期指：IF1103 3214.6。成交22.0万手，持仓及日增仓27001-147手。现指表现平平，期指表现强于大盘，市场认为指数企稳，后市看好。
期现价差：
IF1103 IF1104 IF1106 IF1109现指 +17.0 +37.8 +80.4 +124.6操作建议：股指金融成功站上前期平台止跌，分时上3260-3160区间震荡；日线级别还需等待技术图形修复，日线级别3280-3060区间震荡。
（倍特分析师苏毅荻）
金属：原油冲高回落，金属借机反弹
周末，国内品种出现超跌反弹，但整体的市场人气仍不强，资金开始准备重新站队，而技术面上在60天线附近，多数品种本来也有修复的机会，所以小节奏上不好踩，对于金属借原油冲高回落的这个反弹动作，还需要看两天，直观的感觉是，冲击波余波未息，但市场情绪已经开始缓和。
从三个金属品种的日内节奏来说，铜和铝日内多头恢复节奏主导，尤其是铜，开盘开得好，尾盘也收得好，期价站回72000一线，不排除还有再靠近20天线的机会，不追空是稳妥的，下周再站队更好些。铝依旧是蛮稳的，就是波动太窄，没有想头。沪锌期价在今天仍然看不到多头的主动性，还是被空头节奏压制着，轻空也没有受到威胁，持空看看无妨。
春节刚过，大宗市场的变化就使得多头的情绪极大转变，计划没有变化快，始终是金融市场的常态。我们和客户交流，大家的一个想法是，今年需要重新关注现货基本面，关注库存，回归商品本原上来，现货季节的差异，也会使得品种逐步分化。但由于欧美复苏还是主基调，所以，即使这个转头，也是在震荡中反复博弈才会形成的，千万不要想到08年那样走。
对于金属期价来说，现货季节才刚开始，时间因素上还是在多友这边的，后面走势以加大波动的宽幅区间来对待更好些，类似于06-08年当时的模样，即使锌价，也不宜激进看空太深，参考布林轨道上下轨即可。
沪锌期价分时上，19000一线还是争夺位，分时反压位，逐步下移到19600一线；沪铜期价分时上，分时的短压在73200附近，72000一线还是个强弱分水位，沪铝期价17000之下还是没啥空间，但短线波动幅度趋窄，17200又成反压。
今天的持仓变化看，铜上主力席位态度依然很节制，主多这边稍微活跃些，符合反弹走势特质。沪铝上保值盘加空力度加大，多头的参与度增加，还是个不看高的持仓状态。沪锌的持仓结构，还是三个金属品种中最差的，今天主多席位这边换手，主空保持稳定，形势控制得住的表现。以持仓状态来综合考量，也只有轻空持锌要稳妥些，铜上都还不好站队。
操作建议，技术性借机反弹，铜和铝不持仓，安心学习周末形势变化，锌轻空持仓即可。
（倍特分析师：魏宏杰）
钢材沪钢打出多头止损盘【消息面】李克强强调千万套保障房是硬任务，各级政府已签军令状。
【现货价格】今日全国主要城市建材价格继续下跌；上海市场三级螺纹主流成交价格4790-4840元/吨，较上一交易日跌30元，高线主流成交价格4740-4760元/吨，较上一交易日跌50元。天津港63%印度矿1360元/吨，跌10元；唐山二级冶金焦（山西产）2100元/吨，持平；唐山方坯4230元/吨，跌20元。
【现货走势】现货价跌，原料高位持续松动。库存继续大幅增加，需求未启动，货币政策收紧，资金成本提高，商家套现压力加大。短期利空因素较重，现货盘整中预计适度下探，只是钢厂价格倒挂令现货相对抗跌。
【期货盘面】今日螺纹期货继续弱势下跌，工业品反弹未能对它形成提振，早盘小幅反弹，遭遇空头持续增仓打压，尾盘多头出现持续减仓。主力持仓上，出现多家主力大幅减多，为破位止损操作，主空在温和加空。国内股市表现出相当稳定。商品市场情绪受中东局势影响波动剧烈，短期这种状况可能还会延续。螺纹现货除成本支撑外，利空因素更重，螺纹期货持续破位下行，打出多头止损盘，也说明市道较弱，不过随着多头认赔，下方空间似乎也不远。关注4800整数位下挡支撑表现。
【操作提示】螺纹10月短线看4850、4800下挡支撑表现；持空交易思路，短线若再急杀跌空单获利回吐。
（倍特分析师：刘明亮）
燃油：维持震荡 观点：美元指数延续跌势，昨日由于美国及欧佩克其他国家称愿意启动闲置石油产能，弥补利比亚动乱引发的供应中断，上周原油库存继续增加，但不及预期，隔夜原油冲高回落，技术上看期价高位震荡，关注105美元附近压力。目前国内外分化严重，昨日国内石化指数高开低走，再破近期新低，仍然没有走稳迹象。国内华泰兴燃油报价下调40元至4760元/吨，现货跟随原油震荡。国内燃油期货库存维持542000吨，库存压力依旧沉重。今日期价延续窄幅震荡，10日均线是支撑，仍处于反弹过程中。
建议：轻仓持多交易，关注4830支撑和布林上轨压力。
TA：低位震荡观点: PX价格跌5美元至1655美元，PTA成本至9780元左右。昨日现货市场跌140元至11420元。PTA工厂负荷维持99，聚酯负荷小幅降低至83，下游聚酯接盘指数稳定，观望情绪出现。期货库存维持10540张，有效预报增加至1817张，近期仓单压力有减小的趋势。上游PX强势震荡，PTA现货持续走弱，下游接盘开始观望。今日期价探底小幅回升，资金有继续流出。持仓上看，主力多头有大减仓迹象，关注棉花价格对PTA的影响。
建议：背靠布林中轨轻仓持空。
塑料：弱势反弹观点：上游乙烯维持1306美元，塑料成本稳中上行，塑料石化出厂价稳中下跌，均价至11150。现货市场价格稳中小跌。仓单市场稳定，均价至11250。期货库存减少484张至18387张。近期乙烯震荡，成本支撑稳定，石化出厂价格不稳定。今日期价低位震荡，盘中资金有持续离场迹象，形态仍然偏弱，目前期现价差仍然较大，主力与现货价差在400左右，逐步有回归现象，石化出厂价和现货市场平淡，短期下方空间有限。
建议：短线交易，关注11500附近支撑和5日均线压力。
PVC：偏强震荡观点：东北亚乙烯维持1306美元。国内PVC出厂价稳中下跌，均价至8140附近，厂家无封盘情况，且成交商谈有优惠。现货市场价格稳中走跌。广塑仓单涨跌互现，均价至8340。仓单维持1724张。近日仓单有大幅缩减的迹象，近期电石价格有小幅下滑，上游不稳，但春节后PVC消费有逐步复苏的趋势，可能将对价格继续形成支撑。今日现货出厂价有下调迹象，今日主力合约宽幅震荡，下午仍多头资金进场推升期价，放出巨量，表明上方抛压仍然较大，多头逢高可适量减仓，目前下方布林中轨仍是较强支撑。
建议：多头逢高减仓，关注布林上轨压力。
（倍特分析师：杨森宇）
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