铜：希腊违约风险高企 铜价小涨
希腊债务问题的反复以及美股高位回落拖累金属价格，LME铜收报7810美元/吨，电子盘收至7790.2美元/吨。
周五伦铜自低位强劲反弹，沪铜主力合约1007早盘高于61410元/吨，全天维持高位整理，最高至61680元/吨，最低至61280元/吨，全天收报61450元/吨，上涨660元/吨。全天成交150236手，持仓165400手。
上周美国公布的3月房屋销售数据环比大幅增长，但主要原因在于2月基数较低，不过铜价依然受到一定支撑。当日各方面经济动向信息对铜价有一定的压力。希腊开始启动紧急救助计划，但德国对其救助的先决条件较为苛刻，目前希腊已经很难从市场融资，其成本非常高，也反应了目前希腊主权违约信用在不断上升。但希腊如果受到债务危机的影响，欧元区势必受到冲击，预计希腊最终将获得救助。但其可能接受的条件会影响其经济增长，造成实体经济受到影响。而近期数据显示，除了希腊之外，葡萄牙、西班牙等国的信用违约风险也在上扬，希腊或许并非是欧盟唯一需要救助的主体。从上周公布的CFTC持仓数据来看，尽管美元非商业持仓持续下滑，但欧元并没有出现明显回升，依然维持在极低水平，这也表明目前欧元所处的状况不太乐观。当日抑制铜价的另外一个因素在于美股自冲高回落，主要原因在于民主党和共和党就金融监管改革议案已接近一致，对金融强化的监管有可能会令金融企业受到影响。
基本面上，伦铜依然维持着缓步下滑的走势，但目前尚未跌破50万吨关口，上周公布的沪铜库存则继续攀升，再创新高。秘鲁能源矿业部周五表示，秘鲁3月铜产量总计99231吨，同比下降5%，部分原因是MINERA ANTAMINA和其他矿山减产所致。铜供给增幅在所有金属中依然相对有限。
总体而言，希腊问题依然是市场关注的角色，但从以往情况来看，考虑到债务问题对整个欧盟的影响，希腊势必最终获得救助，欧元也会受到短期支撑，令铜价受到支撑。但长期来看，欧元区的问题依然存在，未来仍有反复，铜价未来仍将受到一定压力。
新湖期货研究所 李强
天胶：供应增加 天胶继续走弱
周末，希腊政府接受欧盟援助，欧洲股市反弹，欧元走强，美元指数大幅回落。受利好消息带动，26日早盘日胶开盘上涨，主力月换月，现货月合约再度大涨。沪胶走势偏弱，虽然国际经济面向好，但是天胶产区供应增加还是给沪胶带来调整压力，央行加息的预期令国内大宗商品承压。截止收盘，沪胶主力合约1009收于24505元，上涨130元或0.53%。
美国商务部上周五公布，经季节性因素调整后，美国3月份新屋销售较上月大增26.9%，年率为41.1万户，与上年同期相比上升23.8%，增幅为近5年来之最，主要原因在于购房者争相出手以享受政府购房退税政策，该政策定于4月底结束。另外，上周穆迪将希腊信贷评级调低至A3，并称会进一步考虑调低其级别。迫于下月中旬将有一笔约90亿欧元的债务到期，不堪压力的希腊政府最终放下面子，于上周五正式向欧盟和国际货币基金组织（IMF）申请启动450亿欧元的救助方案。美元指数因希腊开始求助遇高位获利回吐，原油美股大涨及新屋销售数据意外强劲也提振市场信心。
天胶价格高位运行，轮胎企业不堪重负，平抑胶价呼声一片。据中国橡胶工业协会轮胎分会对42家主要轮胎生产企业的最新统计，一季度，国内33家内资企业中亏损9家，9家外资企业中亏损2家，亏损面达21.4%，形势严峻。由于天胶等原材料价格不断攀升，目前天胶价格创历史新高已逼近3600美元，如果这种趋势任其发展下去，今年轮胎行业有可能出现全行业亏损局面。中国橡胶工业协会拟代表企业向政府呼吁继续加大国储胶的投放力度，降低天然橡胶进口关税，平抑胶价。
供应面上，目前东南亚产区已经开割，原料供应的增加将给外盘带来调整压力，虽然距离原料大量上市仍有时日，但是短期胶价上涨空间已经非常有限，并且目前东南亚工厂除烟片外，泰标以及越南胶的外盘在近期已经悄然开始回落，保税区目前进口胶库存依然较重，外盘开始走弱也将给现货市场带来压力。国产胶方面，目前产区新胶供应基本恢复正常，国内期货市场目前利空因素较多，沪胶调整压力较大，目前来看，在进口胶价格偏高的情况下，国产胶下跌空间不大，但是上涨也比较困难。
预计近期天胶市场将继续维持调整态势，供需面的变化令天胶后市价格风险增加。
新湖期货研究所 郭玲燕
棉花：现货稳步攀升，郑棉冲高回落
郑棉市场：昨日农产品市场整体表现偏弱，郑棉冲高回落。郑棉1101合约略跌10元/吨至16760元/吨。从技术形态来看，均线系统仍保持向上发散的多头排列。昨日CF1101成交量略微缩减4396手至82896手，略减仓930手。从多空力量对比来看，多头平仓成为带动价格回落的主要力量。
ICE市场：26日NYBOT棉花期货周一收低。NYBOT近月5月棉花期货合约收跌0.24美分，收报每磅84.02美分。交投最为活跃的7月棉花合约收跌0.31美分,收报每磅85.89美分，盘中在85.41-87.10美分之间交易。
国内现货市场：26日电子撮合市场上升幅度较前期明显加大，各合约涨幅介于102--149元/吨，截至收盘各合约价格介于16840-17335元/吨；成交量达到久违的2万吨以上，为24340吨，订货量为126200吨。从华北等地现货市场来看，地产棉存量已为数不多，当地棉花加工企业库存很少，除大型企业从新疆购棉库存较为充足外，小型纺织厂棉花采购困难。
新湖点评：26日，现货市场小幅上涨， CCIndex 328报价小涨10元/吨至16364元/吨；国际棉价继续上涨，FCIndex M 1％关税价16079元/吨，滑准税价16566元/吨；外棉价格重新超越国内棉价。不少棉区继续受到冷空气的影响，春播推迟，已播种地区出苗不利，周末甘肃河西走廊地区遭遇大风沙尘天气，沙尘暴造成播种后还未出苗的棉田地膜损失严重。从华北市场来看，4月中旬以来，纯棉纱市场由火爆转向温和，由此，部分业内人士认为棉纱价格会转入一个拐点。但是事实上，当前除了少数厂家由于出现库存而短暂让利出货外，多数厂家还是坚持了原来的价格没有降价。近期棉纱价格的止涨趋稳，也使得下游棉布价格基本稳定。
笔者认为，目前对于我国棉花市场影响最大的两个方面为：1、印度棉花出口限制措施实施后，使得国际棉花供求格局再次生变；2、新年度我国棉花播种进度受天气影响已推迟近两周，将对今年产量产生不利影响。逐渐上涨的现货价格仍将推动期价的继续上行，建议操作中仍保持多头思路，谨慎做空。
新湖期货研究所 柳青
豆类：连豆市场远期走强，豆粕市场继续上行
周一连豆市场冲高回落，油脂市场大幅增仓。大豆远月合约走势较强，5月合约继续增仓上行，但1月合约上行乏力。对于政策利好预期以及主产区种植面积减少推动远月合约上涨。豆粕市场继续上行，不过市场持仓量下降。美豆市场保持上行走势，提振豆粕走势。但后期豆粕市场面临压力较大，进口大豆大量到港以及进口成本下降均对豆粕市场产生压力。豆油市场冲高回落，资金向远月移仓。近期美豆市场油脂走势较弱，对国内市场走势不利，但相比较而言，油脂市场二季度走势仍会好于豆粕市场。整体来看，在美豆市场保持上行走势的形势下，国内市场操作思路以逢低买入为主。
从技术上看，A1101合约上方目标位4000；M1101合约上方压力位3000；Y1101合约期价回升至7800上方，短期走势缺乏方向。
玉米：玉米市场减仓下行，补贴收储政策到期
周一大连玉米市场减仓下行，经过前几日的盘整之后，市场向下突破。本周补贴收储政策将到期，提振玉米价格上涨的动力也将减弱。虽然目前现货价格仍然较为坚挺，但预计5月份市场将面临回调压力。国储拍卖继续进行，本周拍卖数量维持上周水平。在补贴收储政策到期而拍卖继续进行的情况下，政策调控市场的风向由托市变为增加市场供给，平抑价格走势。另外，5月份市场上市粮源有望增加，也为价格带来压力。天气是不确定因素，近期东北地区又出现降温，对于春播及玉米销售均有一定影响，不利天气为市场提供炒作题材。不过，在托市政策到期之后，市场将展开调整走势。
从技术上看，C1009合约跌破均线支撑，下方支撑位1910。
新湖期货研究所 吴秋娟
LLDPE:连塑弱势震荡 日内逢高做空
大连塑料（LLDPE）周一（26日）高开回落。L1009开在11635元/吨，最高点11700，最低点11605元/吨，盘终收在11620元/吨，较上一日结算价上涨45元/吨。成交量较上一交易日下降3万手至11万手左右；持仓量较上一交易日增加2066手至90242手。
周一（4月26日）需要关注的信息如下：第一国商务部(Commerce Department)周五(23日)公布，美国3月新屋销量激增，较上年同期增幅为近五年来之最，主要因购房者争相出手以享受政府购房税收减免政策，该政策定于4月底结束。房地产数据的改善，对道指是利好支持，并有利于商品市场企稳；第二，希腊在25日正式要求欧盟启动援助机会，市场对希腊违约的担忧有所下降，不过欧元反弹可能是暂时的，基于基本面的考虑，欧元可能不会扭转颓势，仍会对商品走势形成压力；第三，美国3月份耐用品订单以为下降，预计低利率仍然会维持下去，道指和商品调整的时机，可能会后推。现货方面，市场均价保持稳定，成交一般，石脑油价格稳定，对LLDPE有一定的成本支撑。预计近期难以大幅冲高。
外盘方面，希腊政府正式要求欧盟-IMF启动援助计划，市场对希腊违约的担忧下降，欧元出现了底部反弹，同时美国公布的3月份新屋数据也较好，使得隔夜道指上行，对商品形成一定的支撑。国内央行最新的一次1年期央票利率持平，显示国内政策当局在有意识控制政策调整的预期，避免对资本和资产价格调整带来剧烈的影响。
连塑高开低走，显示上方压力较大，从形态上看，较为疲软，后市以弱势整理为主。
操作上，V1009暂时观望，日内可以逢高做空。
PVC: PVC震荡下行 日内逢高做空
隔夜（23日）受美国经济数据利好和希腊正式申请启动援助机制，市场风险需求上扬，欧元反弹，美元指数快速回落，对商品走势有一定的提振。国内金融市场走势疲软，A股高开低走，在关键位置附近徘徊，市场还在选择突破方向。V1009开7910元/吨，收在7890元/吨。
隔夜（4月20日）NYMEX 6月原油期货结算价收跌0.17美元，或0.2%，至每桶83.68美元，今日盘中交投区间介于82.92-84.64美元。20日亚洲石脑油报价83.38美元，与19日相比上涨1.69美元。21日亚洲乙烯涨跌互现，CFR东北亚价格收于1259.25-1261.25美金/吨，走高10美金/吨；CFR东南亚价格收于1224-1226.25美金/吨，大幅上涨30美金/吨。近期电石市场报价平稳，各地PVC厂电石到家价为3150-3450元/吨。
周一（4月26日），现货市场方面，市场成交一般，市场心态平稳，下游询价积极。现货价格走势平稳，华南SG-5普通电石料报价在7550元/吨附近，华东地区在7400-7500元/吨附近，华北地区价格略低在7250元/吨左右。华南地区乙烯法PVC报价在7700-7900元/吨左右。市场气氛一般。
外盘方面，希腊政府正式要求欧盟-IMF启动援助计划，市场对希腊违约的担忧下降，欧元出现了底部反弹，同时美国公布的3月份新屋数据也较好，使得隔夜道指上行，对商品形成一定的支撑。国内央行最新的一次1年期央票利率持平，显示国内政策当局在有意识控制政策调整的预期，避免对资本和资产价格调整带来剧烈的影响。
技术上看，V1009今天下行，下跌势头较为明显，但是还没有跌破均线粘合区，预计后市疲软。
操作上，V1009日内逢高做空，控制仓位，减少隔夜空单量。谨慎的投资者，可以暂时观望。
新湖期货研究所 朱斌
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