铜：美元继续走强 铜价尾盘回升
市场焦点重新转向希腊债务问题，美元继续上扬，LME铜盘中自高位回落。LME铜收报7760美元/吨，电子盘收至7794美元/吨。
隔夜伦铜冲高回落，沪铜主力合约1007早盘平开于60640元/吨，开盘后在外盘影响下快速回落至当日最低60330元/吨，此后维持低位振荡，午盘在外盘带动下快速拉高，尾盘前至当日最高61010元/吨，全天收报60930元/吨，上涨290元/吨。全天成交293244手，持仓194352手。
高盛事件影响力有所削弱，市场重新将重心转向希腊债务问题上。因近期希腊融资成本不断攀升，最新数据显示，希腊10年期债券收益率上升至8%以上。周三，欧盟委员会、欧洲央行和IMF的官员在雅典与希腊政府官员展开会谈，讨论在希腊需要救援的情况下，启用450亿欧元紧急救助措施的细节。为期两周的会议将就“希腊需要在2011年和2012年应该采取更多减赤措施”的相关细节进行讨论。有此可见，希腊尽管可以从欧洲央行以及IMF获得高额低利率贷款，但仍然面临进一步缩减赤字和支出的压力。近期希腊债务接踵而至，希腊问题任重而道远。相比而言，葡萄牙公布的减赤数据较理想，财政部当日公布第一季度政府支出年率下降了0.4%，税收增加了0.8%。在减赤道路上已经迈出了第一步，但未来仍有较大压力。总体来看，希腊问题重新回到主题上来令非美货币承压，美元走强。
基本面上来看，当日中国海关总署公布的数据显示，中国3月精炼铜进口为337,125吨，较去年同期增长13%。从此前公布的未锻造铜及铜材数据来看，本月精炼铜进口好于市场预期，令铜价受到一定支撑，考虑到近期沪铜库存大幅飙涨，可能3月进口精铜并未完全消化。WBMS周三称，全球1-2月铜市供应过剩254000吨。1月和2月全球铜矿产量为249万吨，精炼铜产量311万吨。ICSG表示全球1月精炼铜市场供应过剩120000吨，1月精炼铜产量为159.9万吨。总体来看，1、2月份消费旺季来临之前，供给相对充分，铜价在1月也出现大幅下挫。当3月以来消费旺季对铜需求大幅增加。
总体而言，希腊问题再现令市场风险增加，市场避险情绪回升，美元受到支撑。铜价受消息面影响较大。中国政策未来可能会逐步趋紧，预计铜价未来受压将逐步显现。投资者可适当逢高建空单。
新湖期货研究所 李强
天胶：沪胶延续震荡 静待时机
21日，受原油走强以及市场做多资金的推动，日胶延续昨日的强势继续上涨，但尾盘遭遇获利了结，回吐涨幅。沪胶走势仍相对偏弱，近期国储拍卖以及国内市场政策面利空因素仍抑制沪胶的上涨。截止收盘，沪胶主力合约1009收于24595元，微跌10元或0.04%；日胶1009合约收于317.0日元，下跌5.7日元或1.77%。
印度月内两度加息，新兴经济体退出提速。继新加坡通过允许本币升值紧缩货币政策后，印度央行日前宣布上调基准利率25个基点，并要求银行提高现金准备金率，因担忧通胀。此外，澳大利亚央行昨日也暗示会进一步升息，市场预期巴西将在本月28日议息会上宣布大幅加息。种种迹象表明，新兴经济体“退出”正在提速。中国目前也面临通胀压力，但中国的基础建设支出是印度的两倍，因此尽管中国今年第一季度经济增长率创近三年来最高水平，但通胀压力反而下降，这让中国在升息的问题上不如印度那样迫切。不过，摩根大通等多家国际大行预计，中国在本季度将开始升息。
天胶供应方面，国储连续两次放储平抑胶价以及东南亚产区节后恢复开割，天胶现货后续压力增大。继14日公开拍卖3万吨国储天然橡胶，国储局将于本周五再次竞价销售3万吨国储天然橡胶。国储连续抛胶打压胶价上涨趋势，平抑价格意图明显，预计总抛储量将达10万吨，后期可能会有第三批。另外，泰国宋干节结束，东南亚产区开始开割，但由于泰国政乱以及新胶供应未明显恢复，短期内外盘胶价难以大幅回落，不过后续供应逐渐增加，将对胶价构成压力，目前下游工厂多持谨慎态度，市场成交继续僵持。
总的看，尽管目前高盛事件引发的恐慌情绪淡化，外围市场有所企稳，但是近期国内市场政策面仍是乌云压顶，再加上东南亚产区恢复开割、国储连续两次拍卖平抑胶价且后期可能会有第三批，天胶调整压力不断加大，回调行情或开始逐渐展开，近期在操作过程中需保持谨慎。
新湖期货研究所 郭玲燕
棉花：主力移仓1101，受美棉刺激大涨
郑棉市场：受印度暂时停止本年度棉花出口影响，20日隔夜美棉大涨，5月合约突破80美分的盘整区间，7月合约收84.6美分创下本轮反弹以来新高。郑棉市场21日跳空高走，也完全脱离前期盘整区间。郑棉1009合约全日上涨270元/吨至17160元/吨，1101合约上涨245元/吨至16735元/吨。今日成交量大幅扩大，9月合约成交116004手，1101成交144364手，同时1101增仓25444手。从多空力量对比来看，多头仓成为带动价格上涨的主要力量。
ICE市场：21日NYBOT棉花期货周三收在逾两年最高价位，因在印度禁止出口令本已紧俏的市场雪上加霜后，引发了基金买盘。近月5月棉花期货合约收高0.19美分，或0.2%，至每磅83.04美分，该价位为2008年3月6日以来最高。交投最活跃的7月合约上涨0.55美分，至每磅85.15美元。
国内现货市场：21日电子撮合市场重回上升趋势，各合约涨幅介于57-119元/吨，截至收盘各合约价格介于16685-17135元/吨；成交量为11420吨，订货量为126520吨。从棉纱市场情况来看，全棉纱各地价格均保持稳定，J21S、32S销量较好。
新湖点评：21日，现货市场高位企稳，CCIndex 328报价小涨1元/吨至16310元/吨； 受印度政策影响，国际棉价大幅上涨，FCIndex M 1％关税价15789元/吨，滑准税价16278元/吨；外棉价格已无明显优势。印度此番政策调整为本来供应就不充足的国际棉花市场带来不小冲击，预计国际棉价将继续上涨，外棉价格有望与国内棉价再次形成倒挂，重新成为带动内棉价上涨的主要动力。据测算，如果国家再发放100万吨进口配额，我国本年度棉花使用刚好平滑过度到9月新棉上市；印度棉花新政使得我国棉花平衡再次生变，今后由于进口制约带来的负面影响随着时间的消耗将逐渐加剧，国内棉花供给紧张局面将日益加剧。
我们预计，国内棉花供给趋紧将是一个渐进的过程，现货价格仍将延续前期的逐步上涨，操作中保持多头思路，对1101的操作需同时关注新花播种进度。
新湖期货研究所 柳青
大豆：连豆市场继续上涨，远月合约走势较强
周三连豆市场继续上涨，远月合约走势较强。1月合约继续增仓，推动期价继续上行。国家提高菜籽收储价格提振大豆市场走势。豆粕市场走势平淡，目前豆粕市场分歧较大，从远期成本考虑，1月合约压榨利润处于亏损状态，吸引做多资金进场，但如果1月合约大涨，将导致9月合约空单向1月转移，限制市场走势。豆油市场走势稍强，但仍缺乏方向。从美豆市场走势来看，美豆市场保持上行趋势，对国内市场走势具有支撑作用。但国内港口大豆库存压力较大，同时进口大豆成本下降对市场产生压力，市场多空因素交织。不过，在外盘维持涨势的情况下，国内市场不宜做空，保持逢低买入思路。
从技术上看，A1101合约上方目标位4000；M1101合约上方压力位3000；Y1101合约期价回升至7800上方，短期走势缺乏方向。
玉米：玉米市场窄幅震荡，市场走势缺乏方向
周三大连玉米市场窄幅震荡，市场走势缺乏方向。周边市场小幅收高，但市场氛围较为平淡。玉米市场多空因素胶着，国家增加拍卖数量，传递平抑价格走势的意图，然而4月份市场的支撑因素继续发挥作用。补贴收储政策尚未到期，而不利天气阻碍玉米上市，同时春播也将推迟，可能影响后期产量。目前现货市场走势坚挺，而期货市场陷入胶着状态，市场成交低迷。市场的胶着状况可能持续到4月底，5月份之后玉米上市数量有望增加，而国储玉米拍卖继续进行，市场供给增加，补贴收储政策结束，市场收购主体可能减少，加工企业提价意愿下滑，价格面临回调压力。目前阶段玉米市场不适宜做多，等待做空机会。
从技术上看，C1009合约冲高回落，支撑位1910，压力位1946。
新湖期货研究所 吴秋娟
LLDPE:连塑震荡整理 日内短多
大连塑料（LLDPE）周三（21日）震荡上行。L1009开在11680元/吨，最高点11695，最低点11590元/吨，盘终收在11670元/吨，较上一日结算价上涨45元/吨。成交量较上一交易日增加1万手至15万手左右；持仓量较上一交易日下降396手至81054手。
周三（4月21日）需要关注的信息如下：第一，高盛周二报出了超预期的业绩报告，尽管目前正面临各国监管当局的调查，部分市场分析师认为高盛的股价目前已经具备较大的吸引力，金融板块止跌对稳定道指有一定的积极作用；第二，API周二公布数据，截至4月17日当周，美国油料三大品种库存均有下降，刺激原油反弹，预计原油短期仍将维持强势；第三，因冰岛火山影响欧洲经济活动，部分经济学家认为欧洲复苏进程可能要受到一定的考验，欧元对美元再次走弱，对商品走势反弹势头有一定的压制作用；第四，美国ABC/华盛顿邮报周二(20日)公布的调查数据显示，截至4月18日当周美国整体消费者信心指数下降。对商品和道指有一定的利空影响。现货方面，石化出厂价保持稳定，在11300元/吨附近，市场均价保持在11200元/吨左右，市场气氛较为清淡，成交一般。预计期价走势近期略微强势。
外盘方面，受公司财报较好和经济数据利好的影响，道指走势坚挺，支持外盘商品整体趋于强势。国内方面，A股止跌反弹，短期还有一定的上升空间，但是在跳空缺口可能较大的压力。原油在API利好数据的影响，也开始反弹。后市需要关注高盛事件的发展情况和冰岛火山问题对欧洲的影响情况，市场情绪可能会迅速发生逆转。
连塑今天打出十字星，形态上看，近期多空胶着，可能会继续震荡。短期来看走势略强。
操作上，V1009日内逢低做多为主，减少隔夜持仓。
PVC: PVC震荡下行 暂时观望
隔夜（20日）受API数据利好，能源板块上涨的影响，以及花旗等公司业绩超预期，道指走势坚挺，市场风险需求上升。美元指数冲受美国国会讨论控制赤字的影响，走势略强。国内，A股快速反弹，带动商品走强。地产板块依然走势较弱，商品PVC走势疲软，震荡调整，V1009开7990元/吨，收在7915元/吨。
隔夜（4月20日）NYMEX 6月原油期货结算价收高0.72美元或0.87%，至83.85美元，盘中交投区间介于83.17-84.52美元。。20日亚洲石脑油报价83.38美元，与19日相比上涨1.69美元。而周一亚洲乙烯涨跌互现，CFR东北亚价格收于1249.25-1251.25美金/吨，小幅走低5美金/吨；CFR东南亚价格收于1199-1201.25美金/吨，大幅上涨35美金/吨。近期电石市场报价平稳，各地PVC厂电石到家价为3150-3450元/吨。
周三（4月21日），现货市场方面，市场成交一般，市场心态平稳，下游询价积极。现货价格走势平稳，华南SG-5普通电石料报价在7550元/吨附近，华东地区在7400-7500元/吨附近，华北地区价格略低在7250元/吨左右。华南地区乙烯法PVC报价在7700-7900元/吨左右。市场气氛一般。
外盘方面，受公司财报较好和经济数据利好的影响，道指走势坚挺，支持外盘商品整体趋于强势。国内方面，A股止跌反弹，短期还有一定的上升空间，但是在跳空缺口可能较大的压力。原油在API利好数据的影响，也开始反弹。后市需要关注高盛事件的发展情况和冰岛火山问题对欧洲的影响情况，市场情绪可能会迅速发生逆转。
技术上看，V1009今天震荡整理，从形态上看，走势较弱，但是考虑到国内整体气氛转好，预计继续下降空间不大。
操作上，V1009日内逢高做空，控制仓位，减少隔夜空单量。谨慎的投资者，可以暂时观望。
新湖期货研究所 朱斌
螺纹钢：延续弱势震荡
螺纹钢1010合约小幅低开于4765元/吨，之后窄幅震荡，最终收盘于4759元/吨，成交量和持仓量与前一日基本持平。显示出市场较为谨慎的心态。
现货市场上，上海市场市场上国标免检二级Ф16-25mm螺纹钢主流成交价格在4230-4250元/吨之间，相对上个交易日下跌20元/吨；全国各地市场螺纹价格下浮10-30元/吨；高线市场上主流成交价格在4430-4450元/吨之间，相对上个交易日下跌20元/吨。天津港63.5%印粉车板价1320-1350元/湿吨，较前交易日持平。
一季度境内金融机构新增房地产人民币贷款8457亿元，季末余额同比增长44.3%，一季度我国房地产业的热度不减，国家加大对房地产调控阴影将持续利空钢价价格。从基本面上看。钢厂上调出厂价的力度不断减弱，现货市场钢价陆续回落，显示出供大于求对于钢价的压力。近期钢材盘面走势较弱，短期或将延续弱势。但由于成本、库存减少和需求的不断升温，下跌空间有限。
新湖期货研究所 杜见暄
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