q     铜：希腊信用评级或再遭调降 美国就业数据走差

受美国经济数据走差以及对希腊可能再次遭受评级机构调降评级忧虑的影响，金属价格收低。LME三个月铜收盘报每吨7999美元/吨。电子盘收至7078.2美元/吨。

隔夜伦铜自低位回升，沪铜主力合约CU1006高开于58450元/吨，开盘后继续上扬，最高至58950元/吨，此后随外盘振荡回落，午盘最低至57880元/吨，全天收报58010 元/吨，下跌120元，成交量347708手，持仓177706手。

美国劳工部报告，上周首次申请失业救济人数增加了2.2万人，经季节调整后达到49.6万人。市场对美国经济复苏表示忧虑。就业问题一直是危机以来美国经济复苏的一个顽疾，尽管失业率开始企稳，但就业形势尚未出现明显好钻。周三，伯南克表示就业市场疲弱以及通胀压力较低将可能令美联储在较长一段时间内维持低利率，货币政策依然会继续关注就业市场动向。

希腊问题越演越烈，受困于希腊政府在削减预算赤字的问题上面临困难，希腊信用评级有可能再次遭受下调，标普表示可能在一个月内将其调降至垃圾级别，穆迪同样表示可能调低其级别。而此前惠誉已经下调希腊四大行信用评级。表明目前欧元尚不具有基本面支持，预计仍将面临较大的压力。

基本面方面，智利CODELCO公司称，该公司2009年铜产量为170吨，较2008年147吨增加16%。智利总统巴切莱特表示，国营CODELCO公司选择延长旗下SALVADOR矿寿命至2021年，该矿原定于明年关闭。Codelco旗下Norte矿区主管周三表示，今年将生产近900,000吨铜。

此前伦敦库存注销仓单大幅增加，近期伦铜库存升势有所减缓，当日伦铜库存减少2450吨至550225吨。目前注销仓单既然较大，预计库存仍有回落可能。

总体而言，美国经济数据走差以及欧元区债务问题均会对铜需求预期形成负面影响。希腊问题依然面临较大问题，预计美元依然受支撑，铜价继续承压。

q     钢材：换月致使期钢近月震荡偏弱

周四由于美国维持低利率，拖累美元上涨，商品承压。同时，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，2010年2月25日起实行，该消息在春节前公布，已提前被市场所消化，但从周四的商品市场来看，仍存在些许影响，商品市场整体震荡下行。期钢周四开盘后小幅震荡，随后小幅跳水，并震荡走低，曾一度跌破4200一线，收于10日均线附近。RB1005开盘于4258，收于4209,收中阴线，跌幅达到1.01%。WR1005开盘于4080,日内走势与RB1005类似，收于4015，收中阴线，跌幅0.84%。

周四全国建筑钢材现货市场整体表现为稳定，仅个别城市出现小幅松动。从华东地区现货市场来看，终端需求尚未释放，仅部分少量采购，因此，市场成交依然保持低迷。尽管如此，贸易商心态较好，且资金并不紧张，普遍看好建筑钢材消费旺季的需求，因此并不急于出货。

从周四的期钢盘面来看RB1005整体表现为震荡下行，放量减仓，RB1010表现较强，涨幅0.11%，可见主力资金有向远期移仓的迹象。美国商务部24日宣布初裁决定，对从中国进口的无缝钢管征收从１１．０６％至１２．９７％不等的反补贴关税。对于我国刚有起色的钢铁出口无疑又是严重的打击。国务院落实产业振兴规划坚决控制钢铁产能，应该说若能有效实现，则对于钢价来说长期利好。目前铁矿石价格节后强势上行，对钢价依然保持较强的支撑作用。从历次期钢合约换月阶段来看，都表现出弱势，因此，短期RB1005将维持震荡偏弱的走势。

q     欧元区危机推升美元 天胶盘中上演跳水

25日，天胶期货高开盘中跳水。隔夜美联储主席贝克南表示美国近期仍将维持低利率政策，受此利好带动，原油上涨，美元指数回落，早盘天胶期货高开，但在白天原油下跌以及美元指数反弹的影响下，大量获利盘离场，天胶期货快速回落。截至收盘，沪胶主力合约1005收于24680元，下跌375元或1.50%；日胶主力合约1007收于292.6日元，下跌7.0日元或2.34%。

隔夜，贝南克言论及远远差于预期的新屋销售数据一度令美元大幅下滑，但随后欧元区主权债务危机担忧再度升温，美元重新收复失地。贝南克24日表示，尽管经济出现增长的迹象，但就业市场疲弱以及通胀压力较低将可能令美联储在较一段时间内将利率保持在非常低的水平。并表示，他仍准备持续通过非常规刺激政策向经济提供支持一段时间。数据方面，美国商务部24日公布，1月新屋销售年化月率下降11.2%，年化总数30.9万户，这是自1963年开始统计该数据以来的新低。此前预计当月新屋销售年化月率上升3.8%，年化总数35.5万户。然而如此双重利空叠加，美元指数仍不跌反涨，主要是因为欧元区国家主权债务危机正愈演愈烈，经济复苏似乎已陷入停滞，希腊等国债务危机尚未解决，关于英国主权信用评级也有可能被下调的声音又逐渐浮出水面。继国际评级机构惠誉下调希腊四大银行评级后，日前惠誉也表示，英国是最有可能丧失“AAA”评级的国家之一。目前由希腊等小型经济体引发的债务危机问题正扩大影响范围，导致避险资金重又涌入美元，欧元兑美元再度下挫，美元指数继续走强。

目前，东南亚停割，云南特大旱情，对胶价仍是强支撑。东南亚产区原料价格由于停割而继续上涨，外盘现货胶价重心继续上移。近期天气异常炎热，云南50年不遇旱情无缓解迹象，未来10天云南大部预计仍无明显降水，平均气温较常年同期偏高2~3℃，旱情仍将持续并发展。目前干旱影响程度尚未有进一步的信息确认，一旦确认严重影响到新胶供应，势必再掀涟漪。

总之，天胶基本面仍旧强势，但由于中美加息预期、美元走强、加之节后下游轮胎厂开工尚未恢复，沪胶节后补涨行情受压制，持续在25000一带盘整，静待进一步的指引。

q     连豆市场全线收低，市场回吐节后涨幅

周四连豆市场全线收低，豆油市场主力合约增仓，大豆及豆粕市场均减仓。隔夜外盘走势缺乏方向，国内市场回吐节后涨幅。目前市场缺乏新题材指引走势。美豆市场仍然面临南美大豆增产压力，另外天气可能影响玉米播种，进而令市场担忧大豆种植面积可能上升。美豆市场压力仍然较大。国内市场虽然在资金推动下节后出现上涨，但由于后期走势缺乏美豆配合，市场继续上行动力不足，短期走势陷于盘整状态。除油脂市场后期走势相对看好之外，豆粕及大豆市场面临压力增加。

从技术上看，A1009合约支撑位3820；M1009合约支撑位2790；Y1009合约期价支撑位7270。

q     玉米市场冲高回落，市场持仓量萎缩

周四大连玉米市场冲高回落，市场持仓量萎缩。周边市场走软拖累玉米市场走势，然而玉米市场自身仍缺乏消息指引。现货市场购销淡静，预计正月十五之后购销才能趋于活跃。目前来看，市场走势并不明朗，节后加工企业与农民的心理战将持续。由于节前企业收购状况并不理想，库存水平有限，节后收购热情仍然较高。虽然吉林省将定向销售60万吨地储玉米，然而数量较为有限，对市场影响不大。农民节后的销售节奏对于价格走势影响较为重要。目前购销市场尚未启动，玉米市场购销形势尚未明朗，期货市场跟随周边市场摆动。

从技术上看，C1009合约日K线图上方面临1880技术位压制。

评论员:吴秋娟翁鸣晓 郭玲燕 李强

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