铜：加行维持基准利率不变美元大涨

尽管美元大幅走强，但技术性买盘依然支撑铜价收高。LME三个月铜收盘报每吨7545美元，电子盘收至7582美元/吨。

隔夜美元回落，伦铜走高，沪铜新主力合约CU1005早盘高开于61220元/吨，开盘最低至61200元/吨，全天维持高位整理，尾盘继续上扬，最高至61790元/吨，全天收报61790元/吨，上涨1150元，成交量252200手，持仓144470手。

加拿大央行周二公布报告称，该行决定将其基准利率维持在历史低点0.25%不变，并重申将在第二季度末以前维持当前的政策利率不变。虽然在预期之内，但还是提振了美元走势。当日美元大幅上涨另一原因是，德国ZEW1月经济预期指数连续第四个月下降，由2009年12月的50.4降至47.2。市场对欧洲经济复苏的担忧加重。但目前非美货币在通胀预期之下依然面临升息压力。英国12月消费者物价指数环比上升0.6%，同比上升2.9%。而此前澳大利亚就业数据走好，物价走高更是为进一步加息提供了环境。但多数欧洲经济体依然面临通胀与经济复苏不稳定两难的抉择。除了此前已经加过息的澳大利亚，其他任何一个国家的加息动作至关重要。预计短期内多数国家依然维持目前利率水平，但加息日程可能较此前预期提前。

伦铜库存继续攀升，但上交日期出现近三个月首次回落还是提振市场信心，目前伦铜库存尚未出现趋势性回落的迹象，依然以继续攀升为主。

总体而言，技术性买盘使得铜价摆脱当日美元大涨影响，市场对铜价走势的高预期吸引逢低买入盘介入。市场的积极信号明显。

天胶止跌反弹向上趋势未反转

19日，天胶期货展开反弹。早盘在原油走强的带领下，大宗商品展开反弹，午后，天胶期货在市场做多资金的推动下继续冲高，站回均线上方，天胶基本面则继续保持强势。截止收盘，沪胶主力合约1005收于25360元，大涨585元或2.36%，成交920174手，有所放大；日胶1006合约收于300.3日元，上涨5.5日元或1.87%。

美国金融市场因马丁?路德?金纪念日而休市。原油五连阴后有所企稳微涨，因美元走弱，但市场对全球能源需求前景及经济复苏的忧虑令涨幅受限。

基本面供应偏紧，现货胶价高位坚挺，继续为天胶期货提供支撑。国内现货胶价重新走高，中橡网报价仍在24587元，挂单量为913吨。东南亚外盘胶价继续高位坚挺，国外天胶工厂看涨后市，不愿低报外盘。对于目前较受市场关注的国际橡胶联盟部长级会议关于是否干预胶价过大波动，会议表示可能放弃此前维稳飙升胶价的计划，转而承诺密切监视市场。

笔者预计，天胶上涨的趋势仍未发生反转，基本面供需偏紧的格局可能将继续支撑天胶冲击上个高点。但随着新胶开割季节来临，下游补库需求渐弱，行情转折时间窗口或将临近。

连豆市场高开低走，整体走势维持弱势

周二连豆市场高开低走，期价围绕3900一线震荡整理，短期市场走势缺乏方向。油脂市场走势偏弱，日内走势反复，但尚未摆脱弱势。大豆受国储收购政策支撑，3900一线对于期价的支撑力度较强。豆粕及豆油市场面临压力，进口大豆陆续到港，油厂压榨利润尚好，后期豆粕及豆油供给量将增加，对价格走势产生压制作用。不过，影响市场走势更为关键的因素在于资金。目前资金波动频繁，缺乏资金推动，价格走势偏弱。从短期走势来看，缺乏有力因素指引市场走势，预计近期市场走势将维持震荡格局。油脂市场中，棕榈油走势需要关注，棕榈油基本面相对有利，如果能够吸引资金进场，棕榈油市场仍有上涨潜力。

从技术上看，A1009合约在3900附近震荡，支撑位3850；M1009合约期价回到2908技术位下方；Y1009合约下方支撑位7270。

玉米市场冲高回落，成交量继续萎缩

周二大连玉米市场冲高回落，成交量继续萎缩。周边市场弱势震荡，玉米市场表现相对坚挺。国储玉米拍卖区域扩大，然而成交量下滑。目前影响市场价格走势的主导力量在于加工企业。加工企业要在节前补库，同时加工利润较为理想，导致产区加工企业不断提价收购，目前价格远高于国储收购价格，农民仍然惜售，导致价格继续走高。现货市场价格坚挺向上支撑期货市场走势。节前企业备货需求仍然迫切，在农民仍有惜售心理的情况下，现货价格仍有可能继续上行。期货市场虽然缺乏资金关注，但处于震荡上扬走势之中。

从技术上看，1880一线为C1009合约提供支撑，后期期价可能继续上行。

PVC表现疲弱，向上空间较大

周二,马丁路德金日外盘休市。原油和金属为首的国际商品市场电子盘明显受到美元影响，美元下跌导致了价格的回升。受此影响，国内商品市场普遍高开，其中金属和能源化工板块表现较强。能源化工板块品种分化，PTA和橡胶表现强势，PVC呈现高开低走的最弱态势。PVC期货完成主力合约的更换。PVC主力合约V1005上涨20点，涨幅0.26%，收盘价格7775元/吨。持仓增加6900手，成交量略有放大，持仓量减少1644手。

隔夜NYMEX原油价格小幅上升，上涨0.17美元，涨幅0.22%,收盘价格78.17元/桶。东南亚乙烯成交价格继续保持高位1400美元/吨。国内电石价格也继续上升，当前保持在3400元/吨水平。

PVC现货市场上，各个地区现货价格保持稳定。杭州地区PVC行情变动不大，目前电石法五型料主流报价仍在7350-7400元/吨(自提或送到)。上海地区PVC下行走势暂时性得到遏制，目前电石法五型料维持昨日报价，仍在7400-7450元/吨(自提及送到)。内蒙古地区电石法五型料主流出厂报价在7000元/吨左右，成交价格略有偏低，实际成交量也有所减弱，部分产品听有6900元/吨左右出厂，送到南方价格在7200-7300元/吨。

相对于其他品种，PVC仍旧表现疲弱，今日价位亦未出现明显上移。交割月货物进一步压低现货价格。成本制成仍旧保持，但并不能实质提升上升空间。保持震荡向上思路，择机进入多单子。

燃料油

受到国际原油期货上扬的影响，沪燃油小幅高开后震荡上行，后受到10日线压制回落，最后尾盘收高。1月19日主力合约FU1005开盘4,589元/吨,较1月18日结算价上升了18元/吨，即0.4%，盘终收于4，600元/吨。成交量为15.59万手，持仓量为133,092手，成交量较前一交易日的成交量减少了近3%，而持仓量则略有增加。因美元走势显弱，原油攀回78美元上方，但是由于市场对全球能源需求前景及经济复苏的忧虑，使其上方受压而呈震荡走势。沪燃油受到影响，基本也是盘整蓄势，高点受到了10日线的压制。基本面上，市场依然保持清淡，现货的高价给期价提供了支撑。建议近期以日内短线做多的思想为主，也可观望，等待原油的引导。

评论员: 刘丹吴秋娟 翁鸣晓 祝捷 郭玲燕 李强