铜：欧央行维持利率不变铜价波澜不惊
受经济数据影响，美元盘中走弱，铜价受支撑，但尾盘缩窄涨幅。LME三个月铜收盘报每吨7490美元，上涨5美元/吨，电子盘收至7489美元/吨。
隔夜伦铜在美元走低的带动下上扬，沪铜主力合约CU1004早盘高开于61010元/吨，开盘短继冲高至当日最高至61240元/吨，此后在外盘影响下缩窄涨幅，最低至60600元/吨，全天收报60750元/吨，上涨890元，成交量180786手，持仓150502手。
美国最新一周初请失业金人数达到44.4万人，超过市场预期，而澳大利亚12月就业人口增加数量明显好于市场预期。美国和非美经济体数据上的此消彼长促使美元自反弹高点回落。当日，欧洲央行宣布维持基准利率不变，这在预期之内。而市场更加关注的是欧元区之前实施的多项经济刺激计划多将在2010年内到期，这有利于欧元汇率。但目前欧洲经济体面临信用风险会影响欧元走势。穆迪警告，今年欧洲政府债务市场仍然紧张和不明朗，希腊和葡萄牙的经济面对“慢性死亡”的风险，这表明欧元区的主权信用可能较我们预期的更为严重。因此不排除美元在连续回调之后重新上扬。
铜价近期走势明显疲弱，这主要是因为前期大幅上扬累积过多的获利盘。虽然近期铜价出现回调，但总体来看，下跌过程中出货意愿较弱。铜价依然面临短期内的方向性选择。
基本面上上，中国未锻造铜及合金全年累计进口3466406吨，同比上涨103.7%。这在此前的数据中基本能有所预期。伦敦库存继续维持升势，但从明细数据来看，当日伦铜库存出库数达到1500吨，为近几个月来少有的出库数量。也是对近期注销仓单上扬的体现，预计后期出库量有可能维持升势。
总体来看，基本面变化不大，美国就业问题依然存在，欧洲主权信用尚未解除，日本通缩压力较重，美元走势主要体现在技术面。伦铜库存依然攀升，但出库量增加，一旦伦铜升势停止，铜价有可能受到一定支撑，近期铜价面临防线性选择，预计可能振荡幅度会加剧。
宝钢调价低于预期，期钢保持弱势调整
受隔夜外盘上涨因素的影响，周四RB1005 WR1005小幅高开，小幅回落后企稳上行，填补周三的跳空缺口，宝钢公布的碳钢产品价格保持稳定低于市场预期，心理落差使得午盘逐级下行。RB1005开盘于4450，收于4433,收小阴线，涨幅达到0.29%。WR1005开盘于4305,日内走势与RB1005类似，收于4237，收中阴线，涨幅0.52%。
周四国内钢材现货市场整体表现小幅下跌，从全国范围来看，部分地区保持稳定，大部分地区小幅下跌。宝钢上调2月线材类品种300元，周四公布的2月碳钢出厂价格保持不变，市场先前预期上调200-300元/吨，远远低于市场预期。从上海和杭州地区的现货市场来看，市场成交清淡，市场观望气氛浓重，贸易商受需求不足以及成本上升带来的钢厂上调价格的影响，上行无力，下行有限。目前来看，现货市场近期仍将维持弱势调整。
周四期钢依然表现偏弱的震荡盘整，收于40日均线下方。铁矿石价格近日维持稳定，焦炭价格继续保持上涨势头，对钢价形成支撑；宝钢碳钢产品的维持稳定的价格使得市场未能如预期般得到提振，据相关消息称，武钢将上调出厂价格，热轧有望上调300元/吨，冷轧和镀锌则可能上调500元/吨。但目前只能算“指导价格”，正式的调价信息将在20日前后公布。此消息在很大程度上也给市场带来一定的信心，增加了钢价的抗跌性。但目前来看，现货市场价格成交清淡，在当前市场需求来看，整体偏弱。当前社会库存持续攀升，贸易商囤货现象严重，但是对钢价构成一定的压力。
从技术上来看，盘面偏弱，弱势调整之势依然延续，建议投资者依然保持观望。
基本面未变天胶延续强势
美国财政部周三公布，受金融危机和经济严重衰退拖累，12月预算赤字为918.5 亿美元，为12月份的最高纪录，也创下连续15个月财赤的纪录。此数据加剧通胀预期，一定程度上抵消了中国上调存款准备金率对大宗商品的压力。
14日，沪胶高开后震荡下行，小幅收涨，日胶表现较强，收于300日元之上。截止收盘，沪胶主力合约1005收于25680元，上涨235元或0.92%，成交794178手，持仓量减少10174手至195920手。日胶主力合约1006收于304.1日元，上涨7.5日元或2.53%。
原油方面，13日为连跌第三天，因美国政府公布的报告显示美国原油和成品油库存出人意料地飙升。由于市场需求疲软，原油和成品油库存结束了连续五周的下降趋势。美国能源情报署(EIA)13日公布，原油库存飙升370万桶，远多于此前预计的增长100万桶。另外，美国大部分地区天气将变暖，也对油品需求带来压力。尽管如此，经济复苏支撑需求上升，压力并不沉重，原油在80美元附近波动。
现货市场，胶价小幅上涨。中橡网农垦报价24857元，挂单632吨，市场的高位震荡局面使下游观望较重，成交不理想。泰国USS3橡胶现货价格再次大涨，受强劲买兴支撑，报在94.59-95.09泰铢，泰国三个中心市场橡胶总销量140吨，往年一般是高于200吨。泰国13日表示，目前橡胶价格是合理的，并重申并没有橡胶库存可以释放，来影响市场价格。天然橡胶生产国协会秘书长称，泰国认为橡胶价格过高且将采取措施降低价格，释放至少30万吨储备橡胶。但泰国农业部副部长否认泰国有意降低橡胶价格。他称：“我们没有存储橡胶。我们对目前价格感到满意，因高价帮助支撑农户。”地区橡胶贸易商称，泰国政府可能有非官方橡胶库存，或许有中间商持有，之前其在去年宣布计划采购原材料，以推高橡胶价格。
笔者预计，近期天胶仍将维持强势，基本面供需偏紧的格局将继续支撑价格的走高，但越往上接近高点，动能越显不足。
连豆市场高开低走，下游市场冲高回落
周四连豆市场高开低走，下游市场冲高回落。美盘反弹将对国内市场走势产生一定提振作用，然而市场表现仍然偏弱。豆粕及豆油市场表现较弱，构筑头部形态。国家上调准备金率收紧流通性，对资金面产生不利影响。恰巧美豆市场多重利空因素云集，导致市场走势趋弱。从市场表现来看，短期处于调整走势之中。美元指数表现需要关注，如果美元指数大幅下挫，将推动商品市场走势回升。除此之外，短期内很难出现有力度的题材推动市场自近期跌势中反弹。大豆及豆粕、豆油市场仍需分别对待，市场回调走势中应选择做空豆粕及豆油。
从技术上看，A1009合约未能回补缺口，走势偏弱；M1009合约关注2850支撑；Y1009合约下方支撑位7385。
玉米市场小幅收高，市场持仓量继续萎缩
周四大连玉米市场小幅收高，市场持仓量继续萎缩。经过上周的冲高回落走势之后，市场资金不断外流。国家收紧流通性的政策令商品市场资金表现谨慎。从基本面来看，玉米现货价格保持坚挺走势，支撑期货市场走势。现阶段玉米市场基本面利好期货市场走势，然而，资金是推动市场走势的直接因素，但目前玉米市场持仓量萎缩，资金关注度不足，市场走势较为缓慢。缺乏资金关注，玉米市场波动区间有限，低位多单可继续持有。由于现货价格上涨对期货市场产生支撑作用，期货市场回调空间较为有限，应逢低买入。
从技术上看，C1009合约回补前一日跳空缺口，期价回升，然而缺乏仓量配合，上涨乏力。
近远期合约价差缩小，PVC展现盘整态势
周四,尽管美元继续疲弱表现，但国际商品市场产生分化。受到EIA公布库存增加高于预期的影响，原油下跌，而伦敦铜呈现明显上升态势。并且道指再创新高。受此影响，国内商品市场较昨天的稳定表现的更加强势，普遍品种呈现高开震荡向上的态势。能源化工品种整体强势，LLDPE和PTA大幅向上，PVC维持震荡。
昨日，PVC3月合约同5月合约之间的460元的价差已经明显缩小，变成今日的300元，买3月卖5月的套利操作明显赢利。PVC不同合约价格正向正常水平靠拢。不同合约中，主力合约3月份合约价格表现最为强势，V1003上涨65点，涨幅0.89%，收盘价格7390元/吨。5月份合约收盘价格保持7840元/吨。
隔夜NYMEX原油连续价格继续下挫，下跌1.14美元，跌幅1.41%,收盘价格79.65元/桶。东南亚乙烯成交价格继续向上走高，当前在1250美元/吨。国内电石价格也继续上升，当前保持在3350元/吨水平。
PVC现货市场上，各个地区现货市场价格重心下移，主要是由于交割月合约价格明显低于现货价格，市场对货源流出的担心。余姚地区PVC现货行情继续下探，目前当地电石法五型料主流价格在7450-7500元/吨上下，个别低端价格也有出现，但成交较为僵持。华南地区整体PVC市场走弱影响，福州地区电石法五型料市场价格下跌至7500-7550元/吨范围。广东地区电石法五型料市场价格为7500-7550元/吨（自提或送到）。
商品市场金融属性将随着收紧信号而逐步退出，回归至商品属性。当前问题是金融属性回归何时结束，鉴于现货市场成本的支撑和需求预期的好转，可判断盘整后仍可向上，当前可选择观望或择机做多。
燃料油
由于受到国内需求的支撑，沪燃油跳空高开，并且全天基本保持横向震荡盘整，尾盘略有回落。1月14日主力合约FU1005开盘4,638元/吨,较1月13日结算价上升了67元/吨，即1.4%，盘终收于4，615元/吨。成交量为19.70万手，持仓量为126,946手，成交量较前一交易日的成交量减少了过30%，而持仓量则略有增加。上周美国商业原油库存比前一周数据增加了370 万桶。美国商业原油库存达到了3.31 亿桶。总的汽油库存增加了上周增加了380万桶。馏分油增加了140万桶。丙烷与丙烯库存上周减少了350 万桶。上周总的商业石油库存比前一周增加了360 万桶。受其利空影响，原油一度回落至80美元下方，后继续在80美元一线保持盘整态势。相比较而言，国内燃料油的需求开始好转，复苏迹象明显而对燃料油的价格形成了有力支撑。现货市场而言，山东进口油价格基本保持稳定，而国内各地市场，包括上海，宁波，福建等地燃料油价格均有不同程度的上涨，由于资源的紧缺，部分贸易商甚至不对外出货，价格继续走高。然而天气转暖的因素也在上方形成一定的压制。预期短期内沪燃油依然是利多因素偏多，走势以震荡走高为主。
评论员: 刘丹吴秋娟 翁鸣晓 祝捷 郭玲燕 李强
