铜：美元回落 隔夜伦铜回升
美元疲弱及铜价下跌后买盘涌现。LME三个月铜收盘报每吨7485美元，上涨30美元/吨，电子盘收至7492.8美元/吨。
隔夜伦铜在美元及中国人行上调存款准备金的影响下走低，沪铜主力合约CU1004早盘大低开于59500元/吨，开盘短继回落至当日最低至58770元/吨，此后有所回升，最高至60480元/吨，全天收报59770元/吨，下跌1710元，成交量379902手，持仓157426手。
受中国人行上调基本准备金影响，铜价此前大幅下挫，较大跌幅也引起多头逢多买入的热情。加之隔夜美元出现一定幅度回落，铜价随之回升。目前来看，美元依然呈现回落走势。标准普尔将加州信贷评级调降，表明美国的部分地区如同欧洲一样也开始出现信用问题。如果美国有更多地区加入这一行列，美元将继续受压。此前，美国政府2010年财政赤字将达到3885.1亿美元，庞大的财政赤字也对美元形成了打压。美国褐皮书显示美国经济状况有所改善，但基本在预期之内。
伦铜库存依然维持攀升势头，目前已至52万吨上方，但注销仓单持续回升，目前维持在1.8%左右。注销仓单继续攀升有可能预示着伦铜库存将出现回落。
总体来看，基本面上并无太多变化，铜价走势在暴涨后出现一定幅度回调也在合理范围，如有实质性题材，不排除铜价继续回升。
钢材：政策因素冲击，期钢弱势调整
央行上调存款准备金率，超出市场预期，外盘也出现较大幅度的下跌，受此影响，周三RB1005 WR1005跳空低开，多头恐慌性离场致使期价急跌至4354，随后企稳回升，日内成交量有所放大，但持仓量大幅萎缩，资金离场观望情绪加重。RB1005开盘于4420，收于4418,收长影线的十字星，跌幅达到1.89%。WR1005开盘于4200,日内走势与RB1005类似，收于4218，收小阳线，跌幅1.75%。
周三国内钢材现货市场整体表现稳中略有走低的迹象，从全国范围来看，受周二晚央行央行出台从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点的决定，给市场带来银根收紧的预期，全国现货市场普遍有所下跌，市场观望气氛浓重。山西焦协继续上调1月指导价格，目前焦炭指导价为：车板含税1950元/吨，成本继续保持上涨。宝钢继续上调2月的出厂价格，2月份宝钢线材产品出厂价普遍上涨，主要品种的上调价格为300元/吨。而在本周内，宝钢的主打产品板材也将全面上调2月出厂价，预期上调幅度也在200-300元/吨。这在很大程度上提振了市场信心。
周三期钢受市场影响，出现大幅回调，收于40日均线下方，表现较弱。铁矿石、焦炭等原材料价格继续上涨，对钢价形成支撑；宝钢上调出厂价格再次给市场以风向标的作用，提振了市场的信心，但目前来看，期钢整体偏弱，现货市场价格成交清淡，在当前市场需求来看，整体偏弱。当前社会库存持续攀升，贸易商囤货现象严重，但是对钢价构成一定的压力。
从主力资金来看，主力空头大幅减仓，多头趁势逢低买入，可见盘面资金多头仍占优势。从技术上来看，盘面偏弱，弱势调整之势依然延续，建议投资者依然保持观望。
流动性收紧天胶承压回调
中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行自2008年底以来首次调整准备金率。此次央行上调准备金率，是对元月第一周新增贷款超预期增长的迅速反应，意在控制信贷投放规模。继上周央行上调3个月央票利率导致期价大幅杀跌后，短短一周，央行再度出台重量级消息，央行的紧缩信号已然明确。
由于市场担忧未来流动性收紧步伐加快，13日大宗商品市场全面杀跌，天胶也未能幸免。13日，沪胶承压大幅回调。主力合约1005跳空低开，维持区间震整理，增仓放量，收盘报于25,305元，下跌585元或2.26%。
现货市场，胶价高位持稳，13日外盘报价略有下行。泰国方面由于降雨减退，泰国USS3橡胶现货价格稍稍回落，目前报在92.05泰铢。中橡网农垦报价24400元，挂单585吨。下游方面，虽然近期国内市场下游工厂开始节前备货，需求有所上升，但市场的震荡局面仍使下游观望较重，谨慎操作。
笔者预计，政策趋紧使得大宗商品短期势必承压，然而近期天胶仍将维持强势，基本面供需偏紧的格局将继续支撑价格的走高，近期由一系列货币政策带来的强势调整或是不可多得的逢低买入良机。
连豆市场大幅下挫，多重利空因素叠加
受美农业部利空产量报告打压，周二CBOT大豆期货市场跌至2个月低点。1月大豆收盘969.5美分，下跌32.25美分；3月大豆开盘985美分，高点990美分，低点970美分，收盘978美分，下跌32.5美分。美豆产量创纪录、南美大豆预计增产及中国进口需求降低的威胁共同打压大豆期价收低。玉米期价跌停也增添大豆防守基调，促使多头平仓离场。中国人民银行1月12日宣布，从1月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是中国央行自2008年6月7日后近19个月来首次上调存款准备金率。中国执行更为紧缩的货币政策也引发市场猜测，这将导致其对美豆的进口需求量下降。
今日连豆市场大幅下挫，豆类市场全面减仓。央行宣布自1月18日起上调存款准备金率，国家收紧流通性已然成为事实。通胀预期是支撑市场走势的关键因素，而国家政策已经转向到控制通货膨胀上来，令市场后期走势面临不确定性。美国农业部报告再度释放利空消息，多重利空叠加，国内外市场联袂下挫。大豆市场出现抵抗式下跌走势，国家托市政策支撑大豆走势。然而，豆粕及豆油市场缺乏支撑，跟随外盘回调。市场短期走势转空，回调空间可能加大，但追空需要谨慎。大豆市场受托市政策支撑，价格下跌至3900以下可以买入。
从技术上看，A1009合约下方支撑位3820；M1009合约下方支撑位2849；Y1009合约下方支撑位7385。
玉米市场小幅震荡，市场表现相对坚挺
受美农业部利空产量预报打压，周二CBOT玉米期货市场收盘跌停。3月玉米开盘392.5美分，高点400美分，低点392.5美分，收盘392.5美分，下跌30美分；5月玉米收盘403美分，下跌30美分。美农业部报告的09年美玉米产量为131.51亿蒲式耳，单产在165.2蒲式耳/英亩，该份利空数据是导致市场下跌的主要因素。高产预期同样被解读为09/10年度美玉米结转库存利空，同时截至12月1日的美玉米季度库存量也高于市场预期。
今日大连玉米市场小幅震荡，市场表现相对坚挺。周边市场大幅下挫，然而玉米市场受政策托市支撑，表现强于周边市场。国内产区加工企业继续上调收购价格，部分加工企业收购价格已经上调至1650元/吨，产区现货价格的上升令期货成本提高，支撑期货市场走势。不过，从盘面表现来看，主力合约大幅减仓，市场人气流失，缺乏资金推动期货市场上涨走势可能需要时日。由于现货价格上涨对期货市场产生支撑作用，期货市场回调空间有限，如果价格下跌则是买入机会。
从技术上看，C1009合约下方支撑位1876。
近远期合约价差扩大，PVC整理后继续向上
周三,受到中国央行上调准款准备金率50个基点的影响下，原油、金属以及农产品国际商品市场大幅下跌，并带动今日国内商品市场全线低开。相对而言，国内商品市场表现不弱，呈现低开高走，震荡盘整的态势。能源化工品种继续分化，PTA表现强势，LLDPE 和PVC继续保持疲弱态势。
PVC不同合约之间差价进一步扩大，3月同5月价差达到460元，近月合约价格已经对现货价格出现贴水情况。3月份主力合约的大幅减仓造成近月合约的快速下滑。PVC主力合约V1003下跌135点，跌幅1.81%，收盘价格7325元/吨。5月份合约收盘价格保持7780元/吨。
隔夜NYMEX原油连续价格大幅下跌，下跌1.73美元，跌幅2.10%,收盘价格80.79元/桶。东南亚乙烯成交价格继续向上走高，当前在1250美元/吨。国内电石价格也继续上升，当前保持在3350元/吨水平。
PVC现货市场上，各个地区现货市场价格随着期货价格下跌而开始下调。广州地区PVC行情重心继续下倾，目前该地电石法五型料主流价格在7550-7600元/吨。广州地区PVC行情重心继续下倾，目前该地电石法五型料主流价格在7550-7600元/吨。常州地区电石法五型料市场价格为7500元/吨左右。杭州地区PVC行情逐渐从最高值向下探行，现当地电石法五型料市场价格为7500-7550元/吨，成交积极性不佳。
商品市场金融属性受到央行明确信号影响开始减弱，但之前下跌已经消耗部分利空消息，商品进一步下跌空间不大，并且已经出现交割月合约价格明显低于现货市场价格的现象。未来PVC震荡调整后将保持向上态势。
燃料油
受到国际原油期货的价格下跌，而且中国央行意外上调银行准备金率，沪燃油低开后震荡走高。1月13日主力合约FU1005开盘4,520元/吨,较1月12日结算价下跌了134元/吨，即2.9%，盘终收于4，584元/吨。成交量为29.32万手，持仓量为124,280手，成交量较前一交易日的成交量上涨了15%，而持仓量则减少了4%。由于美国天气回暖的预报加上中国人民银行周二宣布自1月18日起上调存款准备金率0.5个百分点。根据API的估计，美原油库存上周增加120.6万桶，汽油库存增加682.4万桶，馏分油库存增加359.5万桶，炼厂产能增加0.3%至79.8%。美国原油2月期货价格周二延续前日的跌势，一路跌至80美元关口而进行震荡整理。中国人民银行上调存款准备金率，行动之快令市场始料未及，而对央行后续将有更多货币政策收紧措施出台的预期都使得国内各商品期货开盘后同时跳水。然而沪燃油因为受到现货价格以及国内需求上升的有力支撑，日内呈震荡走高的走势，再次显现其下行空间的有限。消息面的利空和底部的支撑，将会使得燃料油继续震荡盘整的走势，EIA将要公布的库存统计数据将会起一定的引导作用。
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