铜：人行上调存款准备金0.5个点 伦铜大跌
美元尾盘缩窄跌幅以及中国人行上调存款准备金打压铜价。LME三个月铜收盘报每吨7455美元，下跌112.5美元/吨，电子盘收至7336美元/吨。
隔夜伦铜缩窄涨幅，沪铜主力合约CU1004早盘低开于61520元/吨，开盘短继续维持调整走势，最低至61050元/吨，此后美元振荡走低带动伦铜走高，沪铜随之上扬，午盘最高至61850元/吨，全天收报61700元/吨，下跌290元，成交量269398手，持仓151668手。
美国就业数据走弱依然是影响铜价和美元走势的主要推手。受就业数据影响加息预期减弱，美元跌至77点附近。但由就业数据导致的经济复苏不确定性同样对铜价同样产生了较为明显的负面作用，市场担心2010年市场需求受限。
当日铜价大幅下挫的另外一个原因是，中国人行上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这也是对此前市场担心中国将收缩流动性的兑现。此前央票利率上升使得市场对存款准备金上调已有所预期。
基本面上，伦铜库存依然维持攀升势头，但近期注销仓单出现明显的大幅增加，近期有所可能伦铜库存会出现11月初以来首次回落。
总体而言，美国就业数据对市场的影响还需要一次较好的就业数据去改变市场预期，而库存准备金上调短期内对市场将产生比较明显的影响，长期来看反应了市场对流动性过剩的担忧，中国自经济危机以来正慢慢进入紧缩周期，但由于人民币升值压力较大，短期内加息可能性不大，预期短期内铜价走势将有所偏软。
钢材：延续调整之势，震荡幅度加大
周二RB1005 WR1005继续呈调整之势，受市场整体走势影响小幅下挫，受到20日均线的有效支撑；午盘跟随股市小幅上行，尾盘受资金平仓离场而有所回落，日内震荡幅度加大。RB1005开盘于4505，收于4510,收十字星，涨幅达到0.18%。WR1005开盘于4290,日内走势与RB1005类似，收于4293，收十字星，跌幅0.16%。
周二国内钢材现货市场整体表现涨跌不一，从全国范围来看，华东地区稳中略涨，华北地区小幅下行，受天气因素影响近期成交较为清淡。受成本因素推动钢厂继续上调出厂价格，贸易商涨价意愿较强，但由于天气因素影响，市场终端需求明显减弱，近期成交主要以中间贸易成交为主。
原材料价格继续保持强劲上涨，铁矿石12日印度63.5%品位粉矿CIF报价为134美元/吨，BDI指数在美元指数的宽幅振荡走势下，出现易涨难跌的走势特征。山西焦协继续上调1月指导价格，由于炼焦煤价格持续上涨，焦炭运销收“保电煤”、和即将面临春运的影响，铁路运力更加紧张，公路运输成本高涨等因素影响，2010年1月10日起，以硫份≤0.7、灰份≤12.5的焦炭为基准，焦炭指导价为：车板含税1950元/吨。
周二期钢高开低走，冲高回落，多空双方分歧较大，受股市大幅上涨的影响，期钢日内小幅拉升，但尾盘仍有所回落。从当前基本面来看，多空因素交织。利多因素：铁矿石、BDI以及焦炭价格易涨难跌，成本上涨，钢厂上调出厂价格将直接支撑钢价；利空因素：天气因素影响，钢材需求近期明显减弱，现货市场成交清淡，虽贸易商囤货积极但也致使社会库存持续攀升，对钢价构成压力；中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这在很大程度上对市场流动性造成一定的影响。
从盘面来看，多空双方依然胶着，调整之势依然延续，建议投资者依然保持观望。
供需偏紧 天胶延续强势
12日，日胶高开补涨，之后在297-300日元间窄幅震荡，收盘再度站上300日元之上。沪胶早盘小幅高开后呈现横盘整理走势，午后有所抬升，小涨收盘。截止收盘，沪胶主力合约1005收于25860元，上涨150元或0.58%，成交1097928手，有所放大，持仓量增加4736手至198120手；日胶主力合约1006收于301.2日元，上涨9.5日元或3.26%。
近期天胶走势强劲，基本面供需偏紧是其有力的支撑。供应方面，一季度主产国将逐渐进入传统的停割期，供应趋紧局面料将加剧；然而需求方面，下游汽车行业需求持续强劲，轮胎企业也开始节前备货。中汽协最新统计，12月汽车产销分别完成152.47万辆和141.36万辆，比11月分别增长10%和6%，比08年同期分别增长145%和92%，产销量再次创历史新高；2009年，汽车产销1379.10万辆和1364.48万辆，同比增长48.30%和46.15%。从历年行情表现也可以发现，当强劲需求遭遇季节性供应淡季，容易出现季节性价格波峰。
现货市场，胶价因主产国供应紧张而持续大涨。泰国方面由于降雨导致原料供应有限，泰国USS3橡胶现货价格报价继续大涨，目前报在93.77-94.08泰铢。中橡网农垦报价24394元，挂单583吨，由于近两日期胶大幅震荡，导致市场人气再度谨慎起来。目前天胶市场处于供应淡季，市场现货不多，商家并不急于出货，继续看涨后市，且囤货热情高涨。从海关总署10日数据可寻得蛛丝马迹。2009年12月，中国天胶进口量为18万吨，环比大涨50%，同比激涨63.6%。
笔者预计，一季度天胶仍维持强势，基本面供需偏紧的格局将继续主导价格的走高。提醒密切关注下游工厂的备货情况，由于现货胶价目前处于高位，下游工厂因自身成本压力，即便节前备货，备货的时间和数量也有所减少，一旦国内市场备货完成，市场需求都将面临比较疲弱的状况，天胶市场将面临比较大的调整风险，届时可能将是调整的一个时间窗口。
连豆市场震荡整理，市场人气有所恢复
周二连豆市场维持震荡走势，短期走势缺乏方向。不过，豆类市场资金回流，主力合约均有所增仓，意味着市场人气有所恢复。经过上周的大幅下挫之后，市场看多人气受挫，导致近日市场表现低迷不振。不过，随着股市的回暖，市场人气有所好转。豆类市场三个品种仍要分别看待，大豆价格如果大幅回调则是买入机会。豆粕及豆油市场压力增加，进口大豆数量庞大，国家准备抛储进口大豆，均增加下游市场压力。不过，影响走势更为重要的因素在于资金，关注资金变化。农产品市场的价值洼地效应仍有可能吸引资金关注，进而推动市场上涨。
从技术上看，A1009合约、M1009合约、Y1009合约日K线图均线胶着，走势缺乏方向指引。
玉米市场减仓下行，现货价格稳步上扬
周二大连玉米市场减仓下行，农产品市场整体走势缺乏方向，玉米市场走势疲软。国家在南方销区的玉米拍卖继续进行，成交状况一般。现货价格稳步上扬，东北及华北玉米价格均表现坚挺。目前产区深加工企业收购价格均上调至1600元/吨上方，为满足节前备货需要，企业仍有可能小幅上调收购价格。然而，由于现货价格快速上涨，企业加工利润开始下滑，将限制企业提价热情。另外，市场价格明显高于国家托市价格，市场价格继续上扬缺乏政策面支撑。预计现货价格上涨空间已经有限，期货市场上涨走势亦显乏力。不过，现货成本的提升推动期货成本上扬，一旦玉米市场回调走势，则是买入机会。
从技术上看，C1009合约保持上涨走势，上方目标位1950。
不同合约出现分歧，PVC远月合约仍将向上
周二,隔夜美元再次下跌，而原油和金属为首的国际商品市场表现一般。国内商品市场表现平稳，出现盘整。各板块品种低后，午盘触底回升。能源化工品种品种分化，PTA表现强势，LLDPE和PVC高位下行。PVC不同期货合约表现出现差异，3月份合约表现相对于5月份合约更为疲弱，主要受到该合约仓单株注销的影响。PVC主力合约V1003下跌75点，跌幅1.00%，收盘价格7450元/吨。5月份合约进行盘整，收盘价格保持在8035元/吨。
隔夜NYMEX原油价格小幅下跌，下跌0.23美元，跌幅0.28%,收盘价格82.52元/桶。东南亚乙烯成交价格继续向上走高，当前在1240美元/吨。国内电石价格也继续上升，当前保持在3350元/吨水平。
PVC现货市场上，各个地区现货市场价格继续坚挺，存在向下趋向。广州地区PVC行情略有走软，目前该地电石法五型料主流价格集中在7600元/吨，较上周五行情有50-100元/吨的跌幅。余姚地区PVC行情重心略有下移，目前该地电石法五型料主流成交价格在7500元/吨，较上周末下跌100元/吨的幅度。江苏地区PVC市场从上周快速拉涨的气氛中逐渐缓和下来，当地电石法五型料主流价格为7550-7600元/吨（自提或送到），相比前期7600元/吨的成交重心有所松动。
国内商品市场仍旧是金融属性主导的局面。当前阶段对于现货价格的坚挺仍旧伴随着成交量的稀少。从形态上看，PVC将仍旧保持向上态势，多单进入后可继续持有。
燃料油
受到国际原油期货的价格下跌的影响，沪燃油低开低走，午间收盘之前又跟随原油逐步走高，收复失地，午后至收盘一直在4660-4670区间震荡整理。1月12日主力合约FU1005开盘4,688元/吨,较1月11日结算价下跌了9元/吨，即0.2%，盘终收于4，658元/吨。成交量为25.58万手，持仓量为129,600手，成交量较前一交易日的成交量下滑了约20%，而持仓量也减少了6%。由于预报称美国天气在经历了严寒之后，未来几日可能会有回暖迹象。美国原油2月期货价格周一冲击84美元受挫回落，开盘82.88美元，高点83.95美元，低点81.96美元，收盘82.52美元。周二亚洲交易时段，国际油价在电子盘再度跌破82美元，并于午后止跌反弹。据初步估计，上周美国原油库存将增加100万桶，馏分油库存减少170万桶，石油供应增加90万桶。市场基本面上对原油的需求近期内不会有大幅下滑，预计原油价格将在80美元上方震荡整理以求继续突破。周二沪燃油受到国际原油价格走势的影响，低开低走，午间收盘之前又跟随原油逐步走高，收复失地，午后至收盘一直在4660-4670区间震荡整理。国内现货市场，华东，华南地区的资源紧张局面依旧，业者普遍报价高位坚挺。近期原油走势强劲，而沪燃料油在高位宽幅震荡，预计后期利多因素较多，但是将以震荡整理为主，操作上以轻仓规避风险为佳。
评论员: 刘丹吴秋娟 翁鸣晓 祝捷 郭玲燕 李强
