基金周刊

政策暖风带来机会基金看好两会主题

　　本周周三（3日）随着国内外瞩目的“两会”正式拉开帷幕，“两会”重点关注的民生、消费、低碳、农业等板块成近期多数基金关注的热点，这在无意中提高了基金关注“两会主题”的积极性。多家基金于近日发表看法，认为大盘仍将维持强势震荡，而“两会”的政策暖风或将带来交易性机会，重点可关注相关政策扶持主题，对于“两会”可能带来的中短期行情基金表示值得期待。[全文]
在刚过去的二月份，行情震荡不断，股指在3000点陷入了持久战，市场并没有出现令人欣喜的趋势性机会。不过，偏股型基金仍交出了一份不俗的答卷。来自WIND资讯的统计数据显示，429只偏股型基金（剔除2010年后成立的新基金）平均涨幅达到2.59%，其中除了一只基金下挫外，其余基金同期均实现正收益，这与一月份平均跌幅超过5%形成鲜明对比。[全文]

	市场聚焦	股基2月分全线丰收基金前两月整体收益有限

	投基策略	政策暖风带来交易性机会基金看好两会主题

	行业动向	深陷四重门宝盈基金遭遇“多事之秋”

	精英人物	汇添富基金许刘子龙国海富兰克林朱国庆

市
场
聚
焦


股基2月份全线丰收基金前两月整体收益有限
经历年初市场的持续重挫后，受基础市场略微走好的提振，2月份各类股票方向投资基金收益表现有所好转，基本上都取得正收益。其中股票基金无疑是最大赢家，不但在二月份全线上涨，而且平均涨幅也要高出很多。据Wind统计显示，在整个二月份，209只开放式股票型基金（剔除2010年后成立的基金）全线飘红，平均涨幅高达2.7%，比上述偏股基金的平均涨幅要高出0.11个百分点。

2月股基表现有所好转基金投资收益分化加剧

指数基金涨幅落后偏股基金2月上涨2.59%

偏股基金2月跑赢大盘主题类领先

2010年前两月基金业绩出炉王亚伟居第三

股票基金2月全线丰收主题类基金领跑

节前加仓节后迎反弹 2月股票基金均获得正收益

25只主动偏股基金前两月实现正收益

选股水平成就超额收益逾8成股基新年跑赢大盘


QDII基金开年“触礁” 管理层捂紧外汇额度
刚刚过去的2月，9只QDII基金全部翻红，对1月失地略有收复，但是，目前，9只QDII基金今年来净值平均跌幅仍高达7.11%。或是基于此，在2月，管理层未批复一笔QDII基金的外汇额度，仅将原有的海富通基金的5亿元外汇额度调整至10亿美元，2月也成为了QDII外汇额度重新放行以来单月获批最低的一个月份。

　　 Wind资讯统计数据显示，今年以来，截至2月底，9只QDII基金（剔除次新基金易方达亚洲精选）净值平均跌幅为7.11%。这一成绩明显落后于A股基金，328只A股基金（剔除2009年7月以后成立的次新基金）前两个月的跌幅为3.78%。具体来看，净值跌幅较大的为华宝兴业中国成长，今年前两个月的跌幅为9.79%；海富通海外精选和嘉实海外中国的净值跌幅也均在8%以上。工银瑞信全球配置相对抗跌，但跌幅仍高达4.47%。

QDII基金开年“触礁”管理层暂停放行外汇额度

QDII开年不顺管理层捂紧外汇额度

绝地大反攻 9只QDII基金上周全线收阳

上周QDII八成产品净值上涨平均增长率0.75%

策
略
报
告

政策暖风带来交易性机会基金看好两会主题

　　本周周三（3 日）随着国内外瞩目的“两会”正式拉开帷幕，“两会”重点关注的民生、消费、低碳、农业等板块成近期多数基金关注的热点，这在无意中提高了基金关注“两会主题”的积极性。多家基金于近日发表看法，认为大盘仍将维持强势震荡，“两会”的政策暖风带来交易性机会，重点可关注政策扶持主题，“两会”可能带来的中短期行情值得期待。

投基策略

· 国金证券3月投基策略:维持基金组合中等风险水平

· 券商集合理财:1月普遍缩水中长期收益依然稳定

· 基金周报:稳健投资加强对大盘风格基金的关注

· 银河证券:中国基金业绩评价周报(截止20100226)

· 理柏:国内开放式基金表现报告(截至10年2月26日)

· 理柏:国内封闭式基金表现报告(截至10年2月26日)

基金视点

· 景顺长城:3月关注两会调结构保民生成热点

· 大摩华鑫:"君子不立危墙之下"看待近期房地产行业

· 大成基金：两会行情值得期待人民币汇率或将调整

· 招商全球基金章宜斌:首先看好铁矿石和炼焦煤

· 大成基金:通胀料低于预期板块性投资机会加大

· 泰达荷银：市场处于政策观察期短期将震荡

· 博时基金:"两会"带来的结构性投资机会却值得把握

· 大成基金:“两会”期间密切关注消费及低碳板块

· [基金经理看两会]高峰:投资道路凭信心和爱行走

· [基金看两会]韩亚庆:后危机时代与中国经济转型

基金视点

· 汇丰晋信:A股结构性机会将取代系统性机会

· 基金经理短期态度偏中性看好非周期性行业

· 长城基金:结构性行情将延续抓住机会调整投资结构

· 诺安基金:两会期间A股将维持强势震荡行情

· QDII周报:美国经济数据偏弱全球股市表现震荡

· 长信基金:出现“用工荒”并不意味出口完全恢复

· 如何确定2010年的投资决策？建信基金八人论道

· 申万巴黎基金:政策性降温持续关注结构性机会

· 益民基金:沪指短期波动区间2800点-3300点

· [基金看两会]孙占军:关注低碳经济的投资机会

行
业
动
向

深陷四重门宝盈基金遭遇“多事之秋”

　　作为中国基金公司中的“老十家”，在基金业发生翻天覆地的近几年里，宝盈基金没能抓住大好时机壮大发展，资产管理规模被众多“后生”基金远远超越，甚至至今还在生死线上挣扎。时值暖春季节，对宝盈基金而言却是多事之秋，“离职门”、“换将门”、“分红门”甚至质疑已久的“业绩门”事件让宝盈基金备受争议。

50ETF离奇净申购平安小非或曲线减持避税

　　中国平安（601318）巨额限售股节后解禁上市，同时代表大盘蓝筹的上证50ETF出现离奇大额净申购。两个看似不相关的事件似乎蕴涵着某种联系。市场分析人士指出，平安小非或借道ETF减持以规避个人转让限售股所得税。

精
英
人
物

汇添富基金刘子龙 :

股价/股市很少有稳定的“均衡点”

　　现实世界很少会出现稳定的均衡点，价格只会像钟陀般不停在两个极端之间摇摆。因此，股市/股价的涨跌往往都会“过了头”。股市外类似的例子也是俯拾皆是：某行业的需求增加，物价因此上升，然后刺激新的产能投入，之后往往产能过剩，物价又随之下降等等，此是为周期循环。而上面提过的大趋势，正是在循环中寻找大方向。

国海富兰克林朱国庆 :

虎年投资市场难有整体的趋势性投资机会

　　今年难有市场整体的趋势性投资机会。趋势性的投资机会来自于政府政策的变化。如果政策没有变化，趋势性投资机会就不存在。如果市场预期最坏的政策已经出尽，那么趋势性投资机会也就到来。或者经济变得很糟糕，比如"2次探底"了，市场预期政府会出台刺激或救市政策了，那么真的大趋势性投资会才会到来。但目前我们还没有看到这个前景或变化。

华安基金刘光华 :

A股的波动性探讨可从两个角度来分析

　　所谓牛市不言顶，熊市不言底。如果作进一步探讨，A股的波动性可以从两个角度来分析：1）宏观经济的周期性波动；2）投资者的行为。从长的投资周期看，股市最终取决于经济的基本面。即便如此，要解释06到09年这四年A股动辄翻倍的波动，似乎说服力不够。而投资者行为也许能对A股市场的高波动性作出更好的解释。

博时基金周力 :

2010指数波幅收窄个股波动变大

　　基于目前的数据及预期，我们倾向于认为今年难有趋势性行情：指数下跌时，做资产配置不能悲观；指数上涨时，做配置也不能太乐观。预计股指期货、融资融券、区域经济等将是市场各方投资主体之间博弈的工具及手段。在流动性充裕、基金交易量占比下降、指数的波幅可能会变窄的背景下，个股的波幅可能会变大。

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