基金周刊

基金四季报登场折射新亮点

　　本周周三（20日）起，基金2009年四季报开始揭开面纱，至今日（22日）60家基金公司旗下基金去年四季报“交底”完毕。天相投顾统计数据显示，四季度基金大幅加仓5.91个百分点，可比的主动投资股票方向基金仓位猛增至85.97%，创历史新高。报告期内基金整体盈利达3252.67亿元，但股票型基金和混合型基金出现逾千亿份净赎回。根据已经发布的季报显示，在投资组合方面，基金纷纷将配置重点转向炙手可热的大消费板块，部分金融股受重点增持，而房地产行业市值占基金净值比例下降较为明显。另外，四季报还有一个看点是明星基金经理们在去年底大规模调仓换股，向来很少投资金融股的王亚伟，却在去年四季度破天荒地大举吸纳并重仓银行股。 [全文][四季报专题]

	市场聚焦	四季度基金仓位创新高回报不菲股基贡献不少

	投基策略	政策压力渐强 “主题机会”成基金投资关键词

	精英人物	博时基金李培刚: 震荡市中关注主题投资

	行业动向	2010年基金投资者服务巡讲活动一周基金动态

市
场
聚
焦


四季度基金仓位创新高回报不菲股基贡献不少却遭净赎回
在去年三季度仓位小幅回落之后，四季度基金继续大举做多，仓位大幅跃升至历史新高。据天相投资对基金去年四季报的统计数据显示，去年底全部偏股基金股票仓位较三季度末大幅上升5.91个百分点，达到85.97%，这一股票仓位超过基金在去年二季度末刚刚创造的最高水平。有超过八成基金仓位不同程度上升，仓位超过九成的基金达到创纪录的104只，占偏股基金总数的1/3。

　　全部可比偏股基金中，封闭式基金仓位上调最为凶猛，提升6.15%，达到79.76%；开放式股票型基金仓位提升6.08%，达到89.68%；混合型基金仓位提升5.62%，达到81.97%。具体到个别公司，55家基金公司旗下偏股型平均仓位均出现不同程度上升，12家基金公司仓位提升10个百分点以上。其中，摩根士丹利华鑫基金公司上升最明显，达到20.82个百分点。减仓的基金公司明显偏少。

594只基金四季报出齐股票基金仓位接近九成

基金罕见一致加仓三成偏股基金仓位超九成

大举加仓基金去年四季度平均仓位近九成创新高

85.97%!基金仓位创历史新高整体盈利3253亿元

股市反弹基金丰收基金09年四季度盈利3252亿元

股票型基金申赎明显分化三季度净赎回3.16%

四季度九成偏股型基金遭遇净赎回次新基成重点

去年四季度基金利润超3200亿最大贡献来自股基


基金四季度投资“宠”消费“弃”地产银行股遭区别对待
基金2009年四季报已披露完毕，天相投顾对积极投资偏股型基金前十大重仓股的统计数据显示，大消费板块成为这些基金四季度的配置重点，地产板块则成为基金抛售的重点。与此同时，在配置的过程中，基金也开始注意回避有融资压力的个股，比如在对银行股的配置中，基金对招行、兴业银行等融资压力较小的银行股进行了增持，对融资压力较大的银行股则进行了集中减持。在基金2009年四季报中，消费概念股受重点关照的投资特点显露无遗。从统计数据来看，在基金增持的前50大重仓股中，苏宁电器、五粮液、格力电器、中国联通、泸州老窖、美的电器、青岛海尔等一批消费股非常显眼。


重拳出击满仓运作明星基金经理王亚伟顶格配置银行股
自2006年开始管理华夏大盘精选以来，王亚伟很少投资金融股，然而，华夏大盘和华夏策略的四季报却显示，工商银行、建设银行、交通银行、招商银行这四只银行股颇受王亚伟青睐，一跃荣登其前十大重仓股行列，而工商银行、建设银行更是以顶格超配占据了前2位！四季报将王亚伟的操作思路一览无余，王亚伟掌舵的华夏大盘和华夏策略的仓位继续攀升，且均逼近其契约规定的上限。其中，华夏大盘的仓位高达94.70%，逼近契约上限的95%；华夏策略的仓位为78.79%，逼近其上限的80%。不难发现，王亚伟管理的两只基金近乎满仓运作。

基金从消费进攻冷淡对地产四季度投资预演2010

基金去年四季度减持地产不手软增持金属非金属

招商银行再成基金第一重仓股中兴通讯退出前10大

四季报暴露基金调仓动向基金大面积抛售地产股

去年4季度基金"消费"最慷慨今年投资机会仍丰富

十大“牛基”新年九只落榜华夏大盘硕果仅存

大肆买入工行建行王亚伟重拳出击金融股

王亚伟满仓运作顶格配置银行股押宝四只银行股

策
略
报
告

政策压力渐强 "主题机会"成基金投资关键词

　　本周四（21日）国家统计局公布了2009年主要宏观经济数据，初步核算，全年GDP达到335353亿元，比上年增长8.7%，CPI下降0.7%。数据公布后，“周末加息”的阴云被市场所消化，股市走出了一波小规模“过山车”行情。而近期沪深两市面临着较多的利空传言干扰，央行货币政策的一举一动已成市场目前关注的焦点。对此基金认为，市场通胀压力预期逐渐加强，货币政策会面临更大的压力，不排除加息的可能，主题投资继续成关注热点。

投基策略

· 山西证券:年度宏观经济数据将出市场做多动能犹存

· 国金证券基金周报:震荡格局中注重组合安全性

· QFII09年净值增长77.9% 跑赢国内股票基金

· 银河证券:中国基金业绩评价报告(截止20100115)

· 李艳:关于中金所股指期货投资者适当性制度的看法

· 每周基金视野：密切关注政策变化的风向和细节

基金视点

· 信达澳银基金:三驾马车已复苏政策调控转重心

· 天治基金:2010年GDP达到9.5% 投资增速为23%

· 博时基金:CPI面临上升的压力关注通胀受益行业

· 长信基金认为铁矿石价格上涨将对钢价形成支撑

· 大摩华鑫:有实质业绩支撑个股继续价值发现之旅

· 汇添富韩贤旺:2010年内需增长和经济结构调整

基金视点

· 华夏基金:市场维持震荡格局投资估值合理的股票

· 大成基金：数据表现略低预期对市场影响中性

· 博时基金季报披露:今年关注通胀预期和盈利增长

· 大成基金：世博概念逼近关注多种溢出效应

· 诺安基金指出：以审慎眼光辨别主题投资真伪

· 中银基金公司2010年宏观策略观点:中国强势崛起

精
英
人
物

博时基金李培刚 :

震荡市中关注主题投资

　　未来流动性趋于收紧，指数走势取决于企业盈利增长和流动性之间的搏弈，区间大幅波动的概率较大。大市值股票受政策影响明显，在流动性趋紧的大背景下，未来大盘股走势将可能受到压制，机会在于超跌反弹。因此，未来投资将重点关注受益于国家政策的主题投资，主要有：消费、出口复苏、人民币升值、通胀、低碳经济、产业升级及创新、区域经济和并购重组。

汇添富韩贤旺 :

2010年内需增长和经济结构调整

　　 2010年内需增长和经济结构调整成为关注点，核心点是经济恢复和通货膨胀预期。因此，可以预计内需中的消费和投资将继续构成2010年企业盈利增长的主角，大量传统行业在这次经济拯救计划中将大为获益。在技术进步扮演着经济增长中的重要角色的大背景下，通信服务、消费金融电子、生物和医药新技术、低碳经济背景下的节能减排都是2010年值得关注的重点。

工银瑞信胡文彪 :

中小盘股将受益于“双重动力”

　　伴随中国经济结构的逐步调整，内需、消费相关行业的加速发展属于大概率事件。如果相关行业的加速发展体现在股票市场上，将引发行业间权重的扁平化趋势，并在这一过程中为投资人创造追求更好投资收益的机会。其他行业长期来看权重受到摊薄，或者说在大盘股票存在投资机会的情况下，中小市值股票的增长速度更快，市值的增长空间更大，权重的提升空间也更大。"

长盛基金分析师黄欣欣 :

虎年路上的三架马车

　　总体来看，看好政府财政政策持续刺激下的农村消费，预计2010年居民消费仍然有望维持高速增长。在总体基调逐渐转向谨慎的情况下，我们认为今年上半年地产景气度依然可能维持一定高位，初步估算2010年房地产开发投资增速将会在20%-30%。基于发达国家经济回升、库存回补的刺激作用，我国出口增长有望在2010年维持15%-20%左右，净出口对于GDP的贡献度将会有所提升，初步估算贡献度在1-2个百分点。

行
业
动
向

2010年基金投资者服务巡讲活动1月23日深圳出发

　　《中国证券投资基金年鉴》与国投瑞银基金公司联手深圳发展银行、华泰联合证券深圳中心营业部、证券时报、全景网等行业机构及知名媒体联袂推出“‘安心投资·健康生活'之2010年度中国基金投资者服务巡讲”大型公益活动。主办方将组织业内权威专家，在全国10余城市与投资者展开面对面交流；首场活动将于本周六上午在深圳市景田东路福田区图书馆大厦雅枫国际酒店五楼宴会厅举行。

基金代码	基金简称	基金类型	集中认购期	份额上限	最高认购费率（%）	基金经理	发行公司
160212	国泰估值	股票型	10-01-18 - 10-02-03	50亿	1.2	余荣权、程洲	国泰基金
620005	金元核心	股票型	10-01-13 - 10-02-08	无	1.2	吴广利	金元比联
481010	工银中小盘	股票型	10-01-11 - 10-02-08	无	1.2	胡文彪	工银瑞信
310398	申万300	股票型	10-01-11 - 10-02-05	无	1	魏立	申万巴黎
550009	信诚中小盘	股票型	10-01-08 - 10-02-05	无	1.2	闾志刚	信诚基金
163809	中银精选	混合型	10-01-06 - 10-02-05	无	1.2	孙庆瑞、甘霖	中银基金
377530	上投轮动	股票型	10-01-06 - 10-01-22	无	1.2	许运凯	上投摩根
213010	宝盈100	股票型	10-01-04 - 10-02-03	无	1	温胜普	宝盈基金
160616	鹏华500	股票型	10-01-04 - 10-01-29	无	1	方南	鹏华基金
519093	新华企业	股票型	10-01-04 - 10-01-29	无	1.2	曹名长	新华基金
090010	大成中证红利	股票型	09-12-28 － 10-01-29	无	1	袁青	大成基金
690003	民生加银精选	股票型	09-12-21 － 10-01-29	无	1.2	黄钦来	民生加银

基金经理变动

基金代码	基金简称	基金经理姓名	到职日期	所属基金公司
160212	国泰估值优势可分离	程洲	2010-1-18	国泰基金
160212	国泰估值优势可分离	余荣权	2010-1-18	国泰基金
290005	泰信优势增长	朱志权	2010-1-16	泰信基金
002011	华夏红利	郑煜	2010-1-16	华夏基金
000021	华夏优势增长	巩怀志	2010-1-16	华夏基金
000001	华夏成长	童汀	2010-1-16	华夏基金

基金分红

基金代码	基金简称	单位分红 ( 元 )	股权登记日	除息日	派息日	所属基金公司
519666	银河银信添利B	0.02	2010-1-26	2010-1-26	2010-1-27	银河基金
519667	银河银信添利A	0.02	2010-1-26	2010-1-26	2010-1-27	银河基金
257040	国联安德盛红利	0.1	2010-1-25	2010-1-25	2010-1-26	国联安基金
255010	国联安德盛稳健	0.1	2010-1-25	2010-1-25	2010-1-26	国联安基金
160610	鹏华动力增长	0.06	2010-1-22	2010-1-22	2010-1-26	鹏华基金
206001	鹏华行业成长	0.01	2010-1-22	2010-1-22	2010-1-26	鹏华基金
481009	工银沪深300	0.03	2010-1-22	2010-1-22	2010-1-25	工银瑞信
260111	景顺长城公司治理	0.01	2010-1-22	2010-1-22	2010-1-25	景顺长城
519668	银河竞争优势成长	0.195	2010-1-21	2010-1-21	2010-1-22	银河基金
161603	融通债券	0.08	2010-1-21	2010-1-21	2010-1-22	融通基金
180001	银华优势企业	0.01	2010-1-21	2010-1-21	2010-1-22	银华基金
050007	博时平衡配置	0.218	2010-1-20	2010-1-20	2010-1-22	博时基金
050008	博时第三产业成长	0.19	2010-1-20	2010-1-20	2010-1-22	博时基金
050004	博时精选	0.08	2010-1-20	2010-1-20	2010-1-22	博时基金
519017	大成积极成长	0.005	2010-1-20	2010-1-20	2010-1-22	大成基金
519300	大成沪深300	0.09	2010-1-20	2010-1-20	2010-1-22	大成基金
160805	长盛同智优势成长	0.023	2010-1-20	2010-1-20	2010-1-22	长盛基金
080003	长盛积极配置	0.02	2010-1-20	2010-1-20	2010-1-22	长盛基金
519100	长盛中证100	0.05	2010-1-20	2010-1-20	2010-1-22	长盛基金
519670	银河行业优选	0.15	2010-1-20	2010-1-20	2010-1-21	银河基金
070011	嘉实策略增长	0.084	2010-1-20	2010-1-20	2010-1-21	嘉实基金
070009	嘉实超短债	0.007	2010-1-20	2010-1-20	2010-1-21	嘉实基金
070001	嘉实成长收益	0.02	2010-1-20	2010-1-20	2010-1-21	嘉实基金
070015	嘉实多元收益A	0.04	2010-1-20	2010-1-20	2010-1-21	嘉实基金
070016	嘉实多元收益B	0.04	2010-1-20	2010-1-20	2010-1-21	嘉实基金
070006	嘉实服务	0.05	2010-1-20	2010-1-20	2010-1-21	嘉实基金
070017	嘉实量化阿尔法	0.08	2010-1-20	2010-1-20	2010-1-21	嘉实基金
070002	嘉实增长	0.05	2010-1-20	2010-1-20	2010-1-21	嘉实基金
090004	大成精选增值	0.085	2010-1-20	2010-1-20	2010-1-21	大成基金
110002	易方达策略成长	0.02	2010-1-20	2010-1-20	2010-1-21	易方达基金
450001	富兰克林国海中国收益	0.17	2010-1-19	2010-1-20	2010-1-21	国海富兰克林
310379	申万巴黎添益宝B	0.0065	2010-1-19	2010-1-20	2010-1-21	申万巴黎
310378	申万巴黎添益宝A	0.0065	2010-1-19	2010-1-20	2010-1-21	申万巴黎
519680	交银增利A/B	0.05	2010-1-19	2010-1-19	2010-1-21	交银施罗德
160505	博时主题行业	0.064	2010-1-19	2010-1-19	2010-1-21	博时基金
050010	博时特许价值	0.148	2010-1-19	2010-1-19	2010-1-21	博时基金
050106	博时稳定价值A	0.066	2010-1-19	2010-1-19	2010-1-21	博时基金
050006	博时稳定价值B	0.066	2010-1-19	2010-1-19	2010-1-21	博时基金
050012	博时策略灵活配置	0.009	2010-1-19	2010-1-19	2010-1-21	博时基金
161903	万家公用事业	0.026	2010-1-19	2010-1-19	2010-1-21	万家基金
163801	中银中国精选	0.23	2010-1-19	2010-1-19	2010-1-21	中银基金
163808	中银中证100	0.01	2010-1-19	2010-1-19	2010-1-21	中银基金
163805	中银动态策略	0.17	2010-1-19	2010-1-19	2010-1-21	中银基金
163807	中银行业优选	0.04	2010-1-19	2010-1-19	2010-1-21	中银基金
163806	中银稳健增利	0.01	2010-1-19	2010-1-19	2010-1-21	中银基金
519682	交银增利C	0.05	2010-1-19	2010-1-19	2010-1-20	交银施罗德
340001	兴业可转债	0.048	2010-1-19	2010-1-19	2010-1-20	兴业全球
090002	大成债券AB	0.025	2010-1-19	2010-1-19	2010-1-20	大成基金
092002	大成债券C	0.025	2010-1-19	2010-1-19	2010-1-20	大成基金
500015	基金汉兴	0.303	2010-1-18	2010-1-19	2010-1-22	富国基金
500005	基金汉盛	0.3	2010-1-18	2010-1-19	2010-1-22	富国基金
310388	申万巴黎消费增长	0.02	2010-1-18	2010-1-19	2010-1-20	申万巴黎
310368	申万巴黎竞争优势	0.05	2010-1-18	2010-1-19	2010-1-20	申万巴黎
519698	交银先锋	0.025	2010-1-18	2010-1-18	2010-1-20	交银施罗德
519688	交银精选	0.15	2010-1-18	2010-1-18	2010-1-20	交银施罗德
050009	博时新兴成长	0.152	2010-1-18	2010-1-18	2010-1-20	博时基金
519185	万家精选	0.08	2010-1-18	2010-1-18	2010-1-20	万家基金
166001	中欧新趋势	0.06	2010-1-18	2010-1-18	2010-1-20	中欧基金
166003	中欧稳健收益A	0.0016	2010-1-18	2010-1-18	2010-1-20	中欧基金
213008	宝盈资源优选	0.17	2010-1-18	2010-1-18	2010-1-19	宝盈基金
460002	友邦华泰积极成长	0.03	2010-1-18	2010-1-18	2010-1-19	友邦华泰
210001	金鹰成份股优选	0.075	2010-1-18	2010-1-18	2010-1-19	金鹰基金
162102	金鹰中小盘精选	0.45	2010-1-18	2010-1-18	2010-1-19	金鹰基金
310328	申万巴黎新动力	0.03	2010-1-15	2010-1-18	2010-1-19	申万巴黎
310328	申万巴黎新动力	0.03	2010-1-15	2010-1-18	2010-1-19	申万巴黎
519021	国泰金鼎价值精选	0.016	2010-1-15	2010-1-15	2010-1-19	国泰基金
519692	交银成长	0.065	2010-1-15	2010-1-15	2010-1-19	交银施罗德
519690	交银稳健	0.625	2010-1-15	2010-1-15	2010-1-19	交银施罗德
020010	国泰金牛创新成长	0.025	2010-1-15	2010-1-15	2010-1-18	国泰基金
020001	国泰金鹰增长	0.069	2010-1-15	2010-1-15	2010-1-18	国泰基金
020009	国泰金鹏蓝筹价值	0.024	2010-1-15	2010-1-15	2010-1-18	国泰基金
240005	华宝多策略增长	0.053	2010-1-15	2010-1-15	2010-1-18	华宝兴业

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