| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2010年07月20日 16:43 |
作者： |
吴玥 |
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在农行上市、上半年经济数据披露以及股指期货交割日三大变数交汇下，上周A股市场重拾跌势，但仍坚守在2400点上方。市场人士推断，在经过近半年的深幅调整后，随着半年度经济数据的出笼，经济政策以及资本市场政策或将出现一些调整，从而为股市带来反弹机会。
昨日，沪深两市股指果然出现大幅反弹，上证指数上涨51.15点，涨幅达2.11%。一向被誉为股市投资风向标的社保基金和保险资金开始有序进场，借道指数基金等抄底，不少个人投资者也蠢蠢欲动。不过，业内人士指出，在2400点借道指数基金抄底还需遵守三大纪律、谨防三大风险。
精挑经典指数防范非系统风险众所周知，投资基金和投资股市一样都要承担一定的系统性风险和非系统性风险，从目前市场整体情况来看，个股和板块的风险尚未完全释放，非系统性风险依旧存在，而要将非系统性风险带来的损失降至最低，最好的办法是选择覆盖面较广的指数进行指数化投资。在众多指数中，沪深300作为横跨沪深两市的权威指数，精选两市300只最具影响力的优质大盘蓝筹股为成份股，市值占A股总市值的70%、利润占A股总利润的88%，具有良好的市场代表性，可以有效抵御非系统性风险。
长盛基金副总经理朱剑彪指出，上半年市场风格特征比较明显，大盘蓝筹股经过前期调整已经具备相当的安全边界，给投资者提供了低位介入的良好时机。中证指数公司数据显示，截至7月16日，沪深300指数静态市盈率仅为17.5倍，已经进入历史底部区域，投资价值逐渐显现。
细选新发基金规避震荡风险尽管短期具备估值优势、长期拥有向上趋势，但由于A股市场短线走势尚存不确定性，此时借道指数基金抄底仍需谨防市场震荡风险。因此，与保持高仓位的老牌指数基金相比，新发指数基金或许更具优势。
一方面，市场过度杀跌给新发指数基金带来了较好的建仓机会，新基金可以充分利用6个月的建仓期，根据市场走势灵活控制建仓节奏，规避短线震荡风险；另一方面，一旦市场出现快速反弹，新发指数基金已有仓位也使得投资者能把握未来上涨的巨大机遇。
巧借LOF机制降低流动性风险除了非系统性风险和震荡风险，投资者还需防止流动性风险，对此，引入LOF机制的指数基金可谓较好地帮助投资者规避了流动性风险。
已有沪深300指数基金中，嘉实300、建信300、鹏华300、银华300等均引入了LOF机制，而正在发行的长盛沪深300指数基金也引入了LOF机制。对于此类基金，投资者既可以像普通基金一样在场外市场进行基金份额申购赎回，又可以在场内市场（交易所）进行基金份额交易和基金份额申购或赎回，与场外交易一般需要T+2日才可赎回、资金更是从赎回日起3到7个工作日才可到账相比，场内交易可以实现T+1日基金交割、资金交收，流动性优势明显。此外，场内交易费用也更为低廉，对于投资者而言，可以说从交易时间和交易成本两方面，便于其根据对市场走势的判断进行波段操作。
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