一周资本市场回顾

　　A股市场：沪指3000点震荡，两融余额连增受阻。沪深股市在周一录得开门红后，进入调整节奏。两市两融余额在连增5日后有所减少，暂停连增节奏。自周二开始，市场分歧加大，进入调整步伐，盘中指数震荡加剧。全周来看，上证综指涨0.82%，沪深300涨0.82%，中小板指涨2.72%、创业板指涨1.75%。行业方面，农林牧渔（5.47%）、国防军工（4.44%）、汽车（4.07%）等行业涨幅居前，煤炭（-1.41%）、石油石化（-1.06%）、银行（-0.84%）等行业跌幅居前。

　　国内债市：资金面先紧后松，收益率变化不大。食品价格继续上涨，通胀回升，而短期经济有所改善，高杠杆存在较大风险，对债券市场仍需保持谨慎，建议缩短久期，关注信用违约风险。从债券一级市场看，机构对长期债券保持谨慎。从债券二级市场看，企业债表现不及利率债。全周中债总净价指数涨0.08%，中债企业债总净价指数跌0.16%，中债国债总净价指数涨0.19%，中证转债跌0.88%。

　　海外市场：美联储鹰派言论再起，美元走强。3月中旬的美联储议息会议降低了加息预期，但上周美联储几位主要官员均公开表示美联储可能于4月再次加息。受此影响，美元走强，大宗商品市场承压，主要市场股市也有所调整。美联储在加息议题上的摇摆，以及市场预期的变化，可能会主导未来大类资产的走势。黄金原油多空博弈，再度大幅下挫。下周美国3月非农报告即将出炉，将成为市场下一个焦点。

　　一周基金表现回顾

　　股混基金业绩：普通股基平均收益为1.57%，指数股基平均收益为1.43%。偏股型平均收益为1.63%，偏债型产品平均收益为0.24%，灵活配置型平均收益为0.80%，平衡型平均收益为1.28%。

　　固定收益基金：纯债基金平均收益为0.09%，一级债基平均收益为0.08%，二级债基平均收益为0.26%。货币基金七日年化收益率均值为2.62%。

　　商品及对冲基金：商品基金平均下跌2.43%，以绝对收益为投资目标的股票多空类产品平均收益为0.10%。

　　QDII基金:  QDII基金平均收益为-0.09%，从具体品种来看，互联网、大中华主题QDII表现最好，商品、资源主题 QDII表现较差。

　　未来基金投资策略

　　股混基金投资方面，我们认为经济基本面有企稳迹象，资金面保持当前格局不变，但放松空间不大，汇率阶段性持稳，政策面持续稳定，财政政策继续发力，经历前期的上涨，市场情绪有所好转，成长板块和受益通胀的农林牧渔板块接棒周期股上涨，市场赚钱效应有所增加，维持3月以来相对乐观态度，但可以调整对后续行情高度的期望，建议投资者中等仓位参与市场反弹，结构上均衡配置。长期来看，维持对A股处在底部区域的判断，长线投资者尤其是定投投资者可以分批介入布局。在弱市市场中投资者对业绩的关注度显著提高，我们建议当前以稳健成长风格基金配置为主，这类基金主要投资业绩平稳增长的大消费、医药、中游机械制造等板块，优选重视个股估值和业绩稳定性的基金经理。

　　固定收益基金投资方面，维持对当前债券市场已经处于高位，未来大概率处于震荡格局的判断，建议投资者谨慎参与。在债券基金的选择上，建议关注运作稳健的纯债型产品，一类是利率债配置比例较高的产品，另一类是在信用风险频发情况下以高等级信用债为主要配置的基金。

　　QDII及商品基金等投资方面，建议关注黄金QDII波段机会和大宗商品类QDII长期布局机会，大宗商品QDII配置价值突显。

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