未来投资策略： 修复行情有望延续，展开新年布局

　　股市方面，维持上周观点，认为短期看资金面依然是扰动市场的最重要因素。资金面方面，从好的方面看，下周将迎来2014年，随着年末揽储等因素的消退，资金面会有所改善；但从悲观一点的方面看，央行偏紧态度不改，当前资金利率高企源于美国QE3退出、财政收紧、金融去杠杆、利率市场化等多重因素，短期资金利率中枢难以下行。基本面上，上周公布的11月工业企业利润同比增长由10月的13.72%回落到 13.2%，显示工业企业经营持续恶化中但依然较为平稳，下周公布的12月份的PMI数据将可能对市场情绪产生一定影响。政策面上，上周国九条发布，从知情权、收益权、决策权三大方面对投资者进行保护，长期看为我国股票市场的健康发展打下基础，市场对此反应也比较正面。展望下周的市场，如果PMI显示经济运行较为平稳且资金面略有改善，则市场有可能延续修复行情。中长期看，依然建议关注要素改革、现代农业、国企改革、信息化、安全化、服务化等方向上的配置机会。

　　债市方面，上周债市终于有企稳迹象，加上一季度到来机构配置需求因素即将触发，我们对债市保持观望的同时更强调积极的关注，等待国债收益率下行趋势较为确定再参与。

　　基金投资方面，依然建议重点配置权益类基金。股混基金方面，钱荒冲击过后如流动性改善则市场修复行情有望展开，在对2014年结构性行情的大判断下，开始逐步布局新兴成长风格、大消费方向、新蓝筹为代表的稳健成长风格等几类基金。债券型基金方面，继续观望，依然建议低配，在优选基金经理的基础上对债券的风格进行细分，选择股性较强的偏债基金为主。QDII基金方面，立足资产配置和美欧经济的实质改善，重点关注以欧美成熟市场为主要投资标的的QDII基金。现金管理工具方面，投资于货币市场工具的短期理财债基和货币型基金在资金利率高企大背景下可继续配置。（详细内容请见附件）