| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年10月29日 07:55 |
作者： |
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问：近期“量化基金”在市场上常被人们提及，什么是量化基金呢？
答：量化投资是“把市场洞见转化为高回报投资策略”的技术，通常借助计算机和数理统计，检验分析来源于市场和基本面的投资思想，总结收益和风险的相关因素，构建模型指导投资决策。
量化基金的主要特点是将定性研究的理论通过数量模型演绎出来，借助电脑强大的处理信息的能力，全范围的筛选符合“标准”的股票，避免任何投资“盲点”的产生，最大限度地捕捉“标准”的投资对象。由于借助量化模型，定量投资能够避免基金经理情绪、偏好等对投资组合的干扰，精确地反映基金管理人的投资思想，最大限度地“理性”投资。
问：量化投资与传统的主动型投资方式有什么不同？
答：与传统的投资方法不同，数量化投资不是以个人判断来管理资产，而是将投资专家的思想、经验和直觉反映在量化模型中，利用电脑帮助人脑处理大量信息，并进行投资决策。
对传统主动型投资人而言，决策广度的有限性，体现在跟踪股票数量上的限制，以及决策时思考变量上的限制；量化投资具有更大的投资视角和广度，能够快速高效地在全市场范围内进行海量信息处理和挖掘。当然，传统的主动投资方法在决策深度上是有优势的，所以，做更加深入的基本面研究，以弥补决策广度的不足是决定成败的关键。但是，随着市场信息传递速度的加快，众多分析师对基本面数据的不断挖掘、更加深入的分析似乎越来越难以弥补决策广度的不足。同时，传统投资的管理者本身情绪难免受到周边环境的影响，常常会做出一些偏离自己判断的交易行为，而量化投资客观性、纪律性较强，按照严格的策略规则理性投资，能有效克服投资过程中的随意性和情绪化行为。
量化投资方法可以广泛应用在整个投资流程中，从自上而下的资产配置、行业配置、风格配置，到自下而上的数量化选股等。
量化投资并不是基本面分析的对立者，90%的模型是基于基本面因素，同时考虑技术因素。因此，它也不是技术分析，而是基于对市场深入理解形成的合乎逻辑的投资方法。（长盛基金客服中心）
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