| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年07月06日 02:17 |
作者： |
方丽 |
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目前国内市场上仅有4只量化基金，分别为光大保德信量化核心基金、上投摩根阿尔法基金、嘉实量化基金和中海量化基金。量化基金早已成为海外基金管理公司的重要工具之一，而在中国这一类基金不应被投资者忽视。
在定性投资大行其道的国内基金市场，定量投资还略显神秘。业内专家表示，定量投资和定性投资本质上是相同的。不同的是：定性投资管理较依赖对上市公司的调研，及基金经理个人的经验和主观判断，而定量投资管理则是“定性思想的理性应用”。以中海量化基金为例，股票投资思路是：以数量化模型作为资产配置与构建投资组合的基础，实行从一级股票库初选、二级股票库精选，到行业配置的动态全程量化投资。
区别于普通基金，量化基金主要有四大特点：选股依靠数据指标进行股票详细调查、对股票设定预期指标检验其潜力、通过具体的经济模型对经济复苏行业评估并进行行业权重配置、将基金经理的投资理念与分析相互结合。特别值得投资者关注的是，这类量化基金360度的全市场扫描，可以起到避免基金经理个人偏见、精力不足造成选择范围局限，通过精细化的投资运作掌握细微的结构性投资机会。
从今年以来业绩来看，光大量化收益高达73.47%，在排名榜上位次靠前，而嘉实量化、上投阿尔法成立以来的表现都不错。晨星4月份评级，光大量化、上投阿尔法两只基金分别获得二年期四星和五星评级。
事实上，量化投资在海外已有30多年的发展历史，数量化基金也早已成为主流品种。以美国为例，数量化基金管理的资产总值从1981年到2000年逐年增加，2006年新增量化基金81只，资金管理规模从2002年底的190亿美金上升到400亿美金，受到投资者普遍认可。相关人士指出，相对于海外成熟市场，A股市场的发展历史较短，有效性偏弱，市场上被错误定价的股票相对较多，留给定量投资策略去发掘市场的无效性，寻找超额收益的潜力和空间也就更大。
在一些投资论坛上，不少投资者认为，能规避基金经理人为因素影响的量化基金值得考虑。理财专家提醒投资者，选择量化基金，关键看该基金经理是否有研究或者从事数量化投资经验。（方 丽）
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