□晨报记者 陈重博
　　截至1月24日，近440只开放式偏股型基金，今年以来的净值平均缩水8.2%，大大高于上证综指约4.65%的跌幅。这些偏股型基金中，业绩首尾差距高达18%。值得关注的是，2010年风光无限的“牛基”们，几乎无一例外地在新年里遭受重创，部分牛基甚至沦为新一年的熊基，业绩排名直线下降。

　　牛基坐“高铁”
　　WIND统计显示，近440只开放式偏股型基金中，仅有南方隆元、长城品牌、嘉实基本面50三只基金，在今年的行情中净值飘红。三者的净值涨幅依次为2.53%、0.99%、0.03%。
　　南方隆元的领涨，显然是沾了“高铁”的光。截至去年年末，南方隆元的股票投资仓位是93.51%，该基金重仓高铁概念股。四季报显示，中国重工、中国南车、中国北车占其股票投资的比例为24.43%。
　　作为今年的另一只“牛基”，长城品牌的净值坚挺，与其重仓金融股有关。四季报显示，该基金十大重仓股中，竟有六只银行股。从走势上看，当上证综指每每破位下行时，银行股总能有护盘的动作，这也让持有银行股的基金抗住了大盘的深跌。
　　无独有偶，从抗跌基金的排行榜上看，以金融、地产及央企为投资标的的基金，净值普遍表现坚挺。例如，工银上证央企50ETF、国投瑞银沪深300金融、长信中证央企100、华宝兴业上证180价值ETF等相关指数基金相对抗跌。

　　中小盘股低迷
　　今年以来，下跌幅度超过15%的基金2只，分别为光大中小盘和上投中小盘基金，今年以来净值分别下跌了15.74%和15.26%。而大摩领先、信诚精选、中海成长等长期投资中小盘成长股的基金，它们的净值也跌幅居前。
　　进入2011年以后，A股市场走势出现较大变化，中小盘股票今年下跌幅度明显高于大盘股，因此拖累了相关基金的投资业绩。WIND统计显示，净值跌幅排名前十名的基金中，有半数以上为投资中小盘股的基金。另外，在A股今年以来的结构性暴跌中，高仓位的中小盘指数基金，普遍遭遇了重挫。
　　从市场表现来看，去年为基金业绩作出很大贡献的热点板块，如消费、医药以及新兴产业等行业，今年以来均成为补跌的重灾区。而很多投资中小盘股的基金经理尚未对持仓结构进行大调整，这使得其业绩表现与去年相比有天壤之别。

　　熊基吃“药”
　　从WIND数据中，我们可以发现，去年业绩排名前十的“牛基”，今年以来的净值跌幅均高于股基平均水平，部分“牛基”今年以来的排名甚至已滑落至谷底。例如，去年全年一直领先的牛基，如大摩领先、天治创新等基金，在今年的行情中都沦为了垫底的熊基。
　　在大摩领先的仓位中，我们不难发现其净值急跌的原因。四季报显示，大摩领先第一重仓股为莱宝高科。作为触摸屏行业的龙头，莱宝高科去年曾风光无限，但其近一个月来接近30%的跌幅，让扎堆该股的很多基金叫苦不迭。另外，大摩领先的前十大重仓股中，医药股占据了四席，近期医药股的补跌行情，同样令大摩领先吃尽了苦头。
　　导致上述基金净值缩水的另一大原因，可能是基金经理的投资思路未能及时扭转。在四季报展望中，大摩领先的基金经理表示，“一些有确定性增长的行业，比如医药、食品饮料、高端制造等，仍或将带来较好的投资回报。”然而，在残酷的现实面前，这些基金经理只有认错的份了。