| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2010年08月23日 08:17 |
作者： |
王艳伟 |
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这一年，基金业的负面新闻似乎特别多，从华泰柏瑞总经理陈国杰遭匿名举报，到光大保德信基金原投资总监许春茂涉嫌内幕交易，再到天治、申万巴黎等基金公司内部纷争传闻，每一个都可以称得上是重磅炸弹，而有媒体更夸张地演绎为“上海基金乱局”。
而与此同时，投资者较为关注的新基金发行、投资业绩等新闻，则暂时被媒体放到了一边。那么，基金业真是出了大问题吗？
《第一财经日报》近日对近40位基金业内人士进行了一项基金问卷调查，结果显示，绝大多数受访者认为，基金业并没有出现大问题，所有被媒体披露出来的负面事件，都只是行业发展过程中的插曲，不值得大惊小怪。而一位受访者更是直接表示：“基金行业现在只是遇到了任何行业在发展中都会遇到的瓶颈期而已。”
制度束缚和人才流失
不管是大问题，还是小波折，受访的基金业内人士认为目前最制约基金业发展的问题是制度束缚和人才流失。
行业内对制度的指责由来已久，对从业人员炒股限制的规定已蔓延到其直系亲属，交易时间手机上交、办公室安装摄像头、所有电话均录音等，业内人士对这种种束缚可谓怨声连连。
一位转投私募的前基金经理表示，在现行的制度框架下，公募基金行业难有活力，在越来越多的机构争抢资产管理市场的蛋糕时，如果制度再不改变，公募基金的话语权终将被削弱。
而制度束缚带来的后果之一便是人才流失。人才流失并不是基金行业的新鲜话题，但是今年以来，个别人才流失已逐渐演变为集体离职。中海基金在去年公告总经理康伟离任后，在今年3到6月份期间，其他多位投资人员和公司高管也相继离职，这其中包括中海蓝筹原基金经理杨大力，中海稳健收益原基金经理欧阳凯，中海能源策略原基金经理施恒新、公司副总经理方培池和顾建国等。此外，华宝兴业近期也有两位基金经理出走，华宝兴业大盘精选和收益增长原基金经理冯刚及华宝兴业宝康消费品原基金经理闫旭于今年先后公告离任。
瓶颈期的困惑
一位业内人士表示，诸如人才流失、内部纷争、股权变动等等，是行业内每家公司迟早都会面临的问题，只是有一些没有被揭露或报道出来，而有一些则被媒体放大化了。但无论如何，这个行业目前的确面临发展瓶颈。
受固定管理费收入模式的限制，资产管理规模成为基金公司的主要发展目标，而且董事会也把规模作为对管理层考核的主要内容。但是，规模的扩大要受到银行代销渠道的制约，媒体此前已经揭露了不少问题，包括银行渠道一家独大和过于强势、银行收取的尾随佣金过高、基金发行过于密集导致渠道资源紧缺等。这些问题都是在近几年基金行业爆发式增长以后暴露出来的，而银行作为主要销售渠道的状况短期难以改变，所以问题的解决也尚需时日。
退一步讲，即使基金公司的资产管理规模在业绩催动下得以扩大，随之而来的问题便是投研人才的不足。投研人才的青黄不接问题已经困扰基金公司多年，成熟而优秀的卖方研究员不愿意到基金公司做投资，而基金公司靠自己培养人才又非一日之功，于是，一大批年轻、经验不足的研究员被过早地推到前台，管理着与其投资经历极不匹配的大规模资金，浮躁的投资文化便因此而生。
既然处于瓶颈期，基金公司能否暂且放下不切实际的规模目标，转而修炼内功呢？在董事会和股东的压力下，管理层要作出这样的选择估计很艰难。
目前，基金市场的蛋糕正在减少，这一方面不容基金公司多做停留；而另一方面，基金行业若如此发展下去，估计会有更多的问题暴露出来。
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