经历上周五的疯狂之后，上周市场盛极而衰。上证综指站上3000点后又得而复失，终结了指数的7连阳，最终报收2979.43点，全周小幅下跌0.82%。风格指数方面，上证50、沪深300分别微涨0.37%、0.82%，中小板指与创业板上周表现略好,分别上涨1.75%、2.72%。

　　展望（2016年3月28日-2016年4月1日）

　　上周调整如期而至，上证指数最终也未能打破“7连阳”的魔咒，上涨势头戛然而止。在2月份的经济金融数据中，房地产投资是众多数据中为数不多的一抹亮色。而上周为了抑制一线城市的房地产过度投机，国务院出台了差别化的“营改增”政策。同时上海也针对过度上涨的房价出台了新的“沪九条”。

　　从细则看，新“沪九条”抑制了部分刚需和改善性购房需求，短期内能够抑制上海房价，但长期来看房价仍有上涨空间，整个行业的去库存周期也将继续。从房地产板块来看，政策对一线城市布局过多的房产商来说是利空，但政策依然鼓励二线城市房产去库存。结合“营改增”、农民按揭试点等，今年上半年二线城市销售会比较乐观。相对来说，二线地产蓝筹更值得看好，在政策面因素充分反映后，其股价会更多地回归基本面。

　　另外值得关注的是，上周一起证金公司全面恢复转融资业务，并下调了转融资年利率。融资业务的再度放开为市场注入了新鲜血液。截至上周三，融资余额已经连续5天上涨，止住了自2015年12月底以来的下跌势头。受其影响，上周两市成交量相比上周放大了30%以上，显示出增量资金正在逐渐入场。

　　总体来看，美联储暂缓加息以及中国经济数据短暂企稳带来的风险偏好提升过程仍未结束。而弹性较高的权益类资产仍将成为投资者风险偏好提升过程的首要受益者。因此后续市场短暂调整之后，有望继续之前的震荡反弹格局。同时由于之前市场风格一直偏向蓝筹和周期板块，市场投资者对于中小创的配置比例相对较低，而近期中小创板块出现了较为明显的加仓迹象。未来随着中小创配置比例的逐渐提高，这一板块有可能相对蓝筹股表现出更高的弹性。（全景网特约/汇丰晋信基金）