回顾过去的一周，尽管看好短期反弹的理由可以找出无数条：央行虽未降准，但持续进行公开市场操作保障春节前市场流动性，本周逆回购净投放刷新历史记录；周三美联储1月联邦公开市场操作委员会（FOMC）会议声明表示放缓加息步伐，为新兴市场带来喘息机会；近期人民币兑美元汇率波动已明显减弱，且国务院总理李克强再次表示“人民币无大幅贬值基础”；1月的前三周A股已跌了17.59%, 接近历史最大月跌幅，尚未出现像样的反弹……然而，传多家上市公司股权质押面临平仓压力、部分商业银行出现票据现兑付风险等消息周中两次打落大盘。市场悲观已近极致。任何的理由、逻辑推断、抑或技术分析都抵不住情绪的力量。

　　此时的市场或许可以从哈佛教授尼尔·弗格森（Niall Ferguson）的《货币崛起》 （The Ascent of Money: A Financial History of the World）中找到注脚：

　　我们终究不过是“动物性”残存、有血有肉的人类：当股票价格集体疯狂上涨时，“动物性”中贪婪的一面便会被激活，进行集体性狂欢，进一步推高股价，新高不断似无顶--前美联储主席格林斯潘所言的“非理性繁荣”；相反，当市场大跌不止时，“动物性”中恐惧的一面便会占据上风，出现集体性踩踏，进一步推低股价，新低不断似无底。这一幕在自有股票交易的400多年来不断往复重现。毕竟，股市还可反映出人类人性的一面--对未来是充满了期望的，却又是健忘的。因此，往往还没自愈，却又立刻开始了自残。

　　市场是有其自身运行规律的，没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。回顾A股历史，从2005年6月的上证综指的“998.23”到2008年10月的“1664.93”，每一个阶段最大的“坑”都是市场自己砸出来的。或许，市场本身就是“齐天大圣”，下一个被它用“如意金箍棒”砸出的阶段大底或已不远。（全景网特约/汇丰晋信基金）