市场点评：新股发行注册制渐行渐近，市场聚焦美联储议息会议

　　受新股发行注册制、IPO、人民币贬值以及美联储加息等因素的叠加影响，A股市场上周呈现价量齐跌的态势。上证综指上周五收于3434.58点，一周下跌2.56%，深证成指上周收报于12134.02点，单周下跌1.58%，创业板指数上周跌幅相对较小为0.78%，收报于2671.29点。市场整体延续交易量萎缩的态势，行业表现方面，上周计算机、通信、有色金属和传媒等行业涨幅靠前，而建筑、农林牧渔、煤炭和轻工制造等板块跌幅较大。主题板块方面，表现较好的有网络安全、移动支付和云计算等，而国资改革和生物育种等表现不佳。

　　国务院总理李克强上周三主持召开国务院常务会议，会议明确在决定施行之日起两年内，授权对拟在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的股票公开发行实行注册制度。待全国人大常委会授权后，有关部门将制定相关规则，在公开征求意见后实施。同时，证监会也表示要积极稳妥推进股票发行注册制改革，正在加班加点研究注册制相关规则的制定，并拟在月底前推出。

　　上周中国外汇交易中心在中国货币网正式发布CFETS人民币汇率指数，中国外汇交易中心计算的2015年11月30日CFETS人民币汇率指数为102.93，较2014年底升值2.93%。为便于市场从不同角度观察人民币有效汇率的变化情况，中国外汇交易中心参考BIS货币篮子、SDR货币篮子，计算了人民币汇率指数。此举意在稳定市场预期，表明观察人民币汇率走势应该参考一揽子货币，而不是只针对美元。同时也可能意味着央行稳定汇率市场风格的转变，央行在制定政策时可能会参考更多的货币篮子。

　　本周仍将陆续有数家新股发行上市，或将对市场资金面产生负面冲击，同时，全球投资者目光将聚焦于本周中举行的美联储FOMC议息会议，市场普遍预计此次会上美联储将开启“加息之门”。

　　基金经理论市：

　　上周上证综指下跌2.56%，创业板综指下跌1.04%，同时成交量均有明显萎缩。市场方面，上周表现较为平淡，只有计算机、休闲服务、传媒、通信、有色金属这5个板块小幅上涨，其余板块均出现不同程度的下跌。

　　政策、消息和资金方面上周主要有以下几个重要事件：

　　1、改革加快推进。金融方面，国务院常务会议日前审议通过的拟提请全国人大常委会审议的草案明确，在决定施行之日起2年内，授权对拟在沪深交易所上市交易的股票公开发行施行注册制度。两年期限是指全国人大正式授权决定的实施期限，自决定施行之日起起算。另外，国企改革也在加速推进，国务院常务会议部署促进中央企业增效升级：1）紧盯市场需求强化创新，发展“互联网+”等新业态，推动高铁、核电、智能电网等全产业链走出去。2）加强分类指导，对持续亏损三年以上且不符合结构调整方向的企业采取资产重组、产权转让、关闭破产等方式予以“出清”，清理处置“僵尸企业”。3）推进管理增效，开展“成本管控、效益否决”行动。4）加快混合所有制等改革，剥离企业办社会职能，2016年在全国全面推开供水、供电、供热和物业管理分离移交，启动剥离医疗、教育等公共服务机构试点。5）创新政策支持，推动商业银行落实不良资产处置政策。

　　2、金融领域反腐等持续推进，复星郭广昌协助调查。

　　3、上周人民币在加入SDR后对美元汇率波动加大。

　　4、国际油价暴跌创7年新低，新兴市场近期持续下跌，美股上周五也出现大幅下跌。

　　展望后市，近期市场呈现胶着状态且持续缩量，本周近10支新股开始申购，且美联储FOMC会议将于本周中召开，对市场可能会有所冲击。短期还需要关注年末公募基金调仓、金融反腐、年底资金结算等因素对市场走势的影响，中期需要重点关注注册制相关政策的进度。

　　（全景网特约/摩根士丹利华鑫基金）

　　全景网提示：登载此文目的在于传递更多信息，并不意味着赞同其观点或证实其描述。市场有风险，投资需谨慎。更多解读请登录全景《买方观点》精品栏目：http://www.p5w.net/fund/mfgd 。