市场点评：非银板块强势回归，新股发行即将重启

　　上周A股呈现先抑后扬的走势，尤其在券商、保险等权重板块的强势上涨带动下，主要股指均表现不俗。上证指数于上周五收于3590.03点，周涨幅为6.13%，深证成指收报于12273.35点，涨幅为6.3%，创业板指数于上周取得7.39%的涨幅。板块方面，非银金融、休闲服务和建筑装饰等一周涨幅居前，概念板块中以福建自贸区、芯片国产化等涨幅显著。

　　上周一发布的10月份财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得48.3，为6月以来最高，较9月份的47.2明显回升，但仍连续八个月处于收缩区间。目前国内制造业维持弱势，但颓势有所减缓。总需求低迷仍是中国经济面临的主要困难，大宗商品价格持续下跌带来的通缩风险值得关注。

　　证监会于上周末宣布将完善新股发行制度，重启新股发行。新股发行制度的完善将重点围绕巨额资金打新、监管发行条件、加大投资者合法权益保护等事项，提出了改善新股发行的措施。证监会表示新股发行为了抑制巨资打新，将取消现行的新股申购预先缴款，改为定配售数量后再缴款；小盘股取消询价环节，直接上网定价；证监会将修订IPO办法，督促交易所、券商和登记公司技术改造。

　　同时，证监会表示在此次完善新股发行制度全部落实前，证监会决定先按现行制度恢复暂缓发行的28家公司IPO。已经履行缴款程序的10家公司先行启动，完成未完成事项预计需要2周时间，剩余18家也将在年内重启发行。同时，证监会将恢复IPO审核会议，合理安排IPO审核进度。

　　中共中央总书记、国家主席习近平于上周六下午同台湾方面领导人马英九在新加坡会面，就进一步推进两岸关系和平发展交换意见，这是1949年以来两岸领导人的首次会面。

　　基金经理论市：

　　上周A股走出反转行情，周初延续了前几个交易日的跌势，且成交量低迷。周三到周五在券商等板块大幅上涨的正面影响下，成交量迅速放大，指数快速拉升，最终实现连续三天上涨。上证综指一改前期萎靡状态，成功站上3500点关口。

　　上周表现最好的行业为非银行金融板块、计算机、餐饮旅游和建筑。包括券商等在内的非银板块收益最高，中信非银行金融指数单周涨幅为19.64%。券商板块上涨一方面得益于今年以来涨幅最少，有补涨的需求。另外受IPO放开传闻影响，券商板块是最为实质性受益的行业。计算机和餐饮旅游行业主要受行业利好消息刺激，涨幅相对较高。建筑板块上涨的原因主要是受“一路一带”概念的带动且前期涨幅较小。

　　上周涨幅较小的行业有食品饮料、银行、医药和石油石化行业。一方面银行和石油石化板块为大盘蓝筹，推动上涨需要较多的资金量。另一方面，这些行业基本面比较稳定，行业层面利好消息不多，市场关注度不够。

　　各主要指数近期的上涨令市场人气回升，或将吸引更多的场外资金入市，周末证监会对IPO的放开使得资金有了重新进入市场的动力。我们认为，当前实体经济景气度仍较低，资金投资渠道有限，场外资金参与股市意愿仍较强，支撑市场人气回升。但出于对前期市场大幅回落的余悸，追高意愿不会非常强烈。未来一段时间板块轮动行情持续的几率较高。我们在坚守优质成长的同时，会适当参与板块轮动的主题投资。

　　（全景网特约/摩根士丹利华鑫基金）

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