8月3日创业板出现大幅下跌，跌幅一度超过6%，最终创业板指数收于2399.27点，距离上一轮下跌的低点已不足百点。 

　　创业板的本轮下跌从基本面来看并无特殊的利空影响，我们认为可能还是受到前期监管层清查市场配资带来的“余震”。这是因为： 

　　一方面，监管层的清查使得部分配资资金流出，新增资金也出现一定程度减少，使得市场出现了存量博弈的状态，影响了市场流动性。 

　　另一方面，资金面的逐渐收缩也使得行业估值出现下降，我们甚至看到，目前创业板各板块间已经出现了一些负反馈的迹象——某板块估值超跌，其他板块向它看齐，“看齐”过程中某板块又超跌——这使得整个创业板的股指均处于下行通道中。目前来看，市场还未就估值底部形成一致预期。 

　　因为目前市场距离上一轮下跌的底部已经不远，这曾经是管理层投下数千亿元建立的政策底，我们对此底部抱有较乐观的预期。同时我们看到，国家队近期已经频频出手为中证500权重股价格托底，政策底有可能再度反弹。在配置上，成长股中那些估值较低、防御性较强的板块，如电子、通信、传媒、互联网医药等板块，目前是我们关注的重点。 

　　（全景网特约/汇丰晋信基金）